主要投资于海外上市的中国公司的股票,在全球资本市场分享中国经济增长,追求资本长期增值。
本基金投资包括股票、固定收益证券、银行存款和法律法规允许的其他投资工具。股票投资范围包括香港证交所上市的所有股票和在新加坡、美国上市的中国公司,中国公司指收入的50%以上来源于中国大陆的公司;固定收益证券投资范围为具有标准普尔评级为"A"以上或同等评级的发行人在中国证监会认可的中国大陆以外市场(包括香港、新加坡、美国)发行的固定收益证券,在流动性充足的情况下,主要投资香港债券市场。
(1)资产配置策略 本基金将结合宏观经济环境、政策形势、证券市场走势的综合分析,主动判断市场时机,进行积极的资产配置,合理确定基金在股票、债券等各类资产类别上的投资比例,以最大限度地降低投资组合的风险、提高收益。本基金各类资产配置的比例范围为:股票占基金资产总值的60%-95%,债券和其他资产占基金资产总值的5%-40%。 (2)股票投资策略 本基金将采用基于基本面研究的成长导向的主动性管理策略。自下而上的选择个股,同时兼顾宏观经济和行业变化。 1)市值和流动性筛选:在本基金允许的投资范围内取市值超过1亿美元、日交易量超过100万美元的股票做为初选股票池。 2)数量化筛选及研究团队推荐:数量化筛选、历史估值、增长率预测,选出150只,加上分析师推荐的另外50只无盈利预测但有较大增长潜力的股票,形成200只最终的研究范围。 3)通过6个定性指标的评估(管理层质量10%、财务报表10%、运营效率10%、行业前景10%、增长前景30%和估值30%),对200只股票进行综合排名。 定性指标包括: -- 管理层质量:公司治理、市场环境适应能力、长期策略、市场定位、管理经验等 -- 财务报表:长期负债比率、自由现金流、应收帐款、营运资本、收入波动性等 -- 运营效率:净利率、资本回报率等 -- 增长前景:定价能力、收购兼并、新产品、成本控制、产量扩张等 -- 估值:市盈率、市净率、股息率等 -- 行业前景:行业敏感度、新技术等 4)筛选排名靠前的股票,并结合投资目标及比例限制,最后精选股票作为最终的投资组合。 (3)债券投资策略 本基金的债券投资部分将采用"自上而下"和"自下而上"相结合的策略。 1)自上而下的国家/地区配置 对不同国家/地区的宏观经济进行分析,包括对通货膨胀、GDP增长、国际贸易、外汇储备、投资者信心、储蓄等数据的研究,及对全球市场经济发展的判断,来分析汇率和利率的发展趋势,并在此基础上确定债券资产在不同国家和货币上的分配。根据对收益率曲线的分析和预测,确定最优化的组合久期。 2)自下而上的个券选择 在公司固定收益和股票团队的研究支持下,对个券进行分析,尤其是通过对企业债进行行业、公司、信用分析、收益率及久期的研究,来确定个券的投资价值。
中证海外内地股指数