本集合计划将以管理人自身积累的投资管理经验为基础,依托管理人研究所的专业研究力量和同行优秀研究成果,在进行大类资产配置的基础上,以固定收益类资产投资为主,优选高收益债券并构建投资组合,在严格控制风险的前提下,力求获取超额的投资收益。
本集合计划主要投资于国内依法发行的国债、地方政府债、央行票据、金融债、政策性金融债、企业债、公司债、可转债、可分离债、中小企业私募债、短期融资券、中期票据(含非公开定向债务融资工具(PPN)等经银行间交易商协会批准发行的各类债务融资工具)、国债期货、证券回购、资产支持证券、货币市场型基金、债券型基金、分级基金的优先级份额、商业银行理财计划、集合资金信托计划、证券公司专项资产管理计划、基金公司特定客户资产管理计划及基金子公司专项资产管理计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品,现金、银行存款以及中国证监会允许投资的其他投资品种。
【2015-06-23合同变更】本集合计划将资产配置和精选个券相结合，在动态调整固定收益类资产、权益类资产与现金类资产的投资比例的基础上，以固定收益类资产投资为主，少量配置混合型基金、保本基金等权益类资产，精选优质高收益债券和证券投资基金构建投资组合，在严格控制风险的基础上，实现集合计划资产的保值增值。 1、大类资产配置策略 本集合计划的大类资产配置主要通过对宏观经济运行状况、国家财政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资金环境、证券市场走势的分析,预测宏观经济的发展趋势,并据此评价未来一段时间债券、股票市场相对收益率,在集合计划限定的投资比例范围内主动调整现金、证券投资基金、债券的配置比例。 2、债券投资策略 本集合计划对固定收益类证券的投资，综合采用自上而下（利率预期策略）和自下而上（债券选择策略）相结合的投资策略，对固定收益类证券进行科学合理的配置。自上而下部分主要是根据宏观经济发展状况、货币政策等的分析对市场利率进行动态预测，以此为基础对债券的类属和期限等进行配置；自下而上部分主要从到期收益率、流动性、信用风险、久期、凸性等因素对债券的价值进行分析，对优质债券进行重点配置。 （1）利率预期策略 利率预期策略旨在对市场利率进行动态预测，并以此为基础进行债券类属配置并调整债券组合久期。本集合计划根据宏观经济发展状况、货币政策以及债券市场供需状况等来预测利率走势。主要考虑的因素有：GDP增长率、通货膨胀率、固定资产投资增长率、出口状况、居民消费、货币供应增长率、新债发行量、其它央行的利率政策等。 （2）债券选择策略 对单个债券将分别从到期收益率、流动性、信用风险、债券条款、久期、凸性等因素进行价值分析。 根据对债券组合久期的安排，结合单只债券流动性与信用风险特征，对单只债券的久期进行选择。其它特征相似时，选取凸性较大的债券，这是因为其它因素相同时，凸性较大的债券在利率上升时贬值较少，而在利率下降时增值较大。 3、中小企业私募债投资策略 本集合计划对中小企业私募债亦采用自上而下（利率预期策略）和自下而上（债券选择策略）相结合的投资策略。其中，由于中小企业私募债的价格随信用状况变动的变化（非市场风险）比随利率水平波动的变化（市场风险）更大，自下而上的投资策略（债券选择策略）对中小企业私募债投资尤为重要。投资策略具体而言包括以下几点： （1）考察宏观经济环境及各行业的发展状况，确定各行业的优先配置顺序。宏观环境包括经济环境、产业政策、法律制度等，行业状况包括行业特征、竞争状况、生命周期等。 （2）分析发债主体实力和经营状况。包括研究发债主体的产业发展趋势、行业政策、公司背景、盈利状况、竞争地位、治理结构、特殊事件风险等基本面信息。 （3）度量发行人财务风险。运用财务评价体系对债券发行人的资产流动性、盈利能力、偿债能力、现金流水平等方面进行综合评价。 （4）进行发债主体信用分析。主要包括发债主体历史信用状况，经营时间，筹资能力，股东注资能力等。 （5）综合发行人各方面分析结果，确定信用利差的合理水平，把握市场的相对失衡机会，选择溢价偏高的品种进行投资。 4、可转债（含分离交易可转债）申购策略 通过分析发行公司的基本面，包括所处行业的景气度、公司成长性、市场竞争力等，并参考同类公司的估值水平，判断可转换债券的股权投资价值；基于对利率水平、票息率、派息频率及信用风险等因素的分析，判断其债券投资价值，筛选出公司基本面优良、债券价值较高的可转债参与申购，重在追求一、二级市场差价。 5、新股申购策略 本集合计划通过深入分析新股上市公司的基本面情况，结合新股发行当时的市场环境，利用相对价值分析（RVA）方法，根据可比公司股票的基本面因素和价格水平构造多因素模型，利用这一模型预测新股在二级市场的合理定价及其发行价格，指导新股询价或配售。 6、证券基金投资策略 本计划主要投资于管理规范的基金管理公司所管理的业绩优良、采取积极投资策略的混合型基金和保本基金，以充分分享证券市场成长带来的收益，力争让本计划的参与人获得较高的投资回报。 1）构建基金池 在具体投资品种的选择方面，本计划首先选择具有较好历史业绩表现的基金。虽然过去的业绩并不一定代表未来，但较好的历史业绩可以反映基金管理人具有较强的投资管理能力，因此历史业绩好的基金更有可能在未来的投资管理中发挥专业理财水平，投资风险总体会比较小。 2）构建基金投资组合 本计划的混合型基金和保本基金投资部分既注重基金历史业绩的表现，又重视基金经理和基金管理公司的综合管理能力。通过定量和定性分析相结合的方法，筛选出盈利潜力大、风险控制能力强的优质基金构建基金投资组合。 在具体实施操作的时候，投资主办人员按照本计划预先设定的收益风险约束，根据对股票市场的行情发展趋势和投资机会的判断，买入基金池中投资风格和组合资产符合市场预期的基金构建基金组合，结合流动性和投资成本方面的指标来确定投资规模，并维护基金组合符合预设的风险收益特征。 3）基金组合的监控和动态调整 监控的内容包括检查组合及其中各基金的业绩表现、观察组合的特性以及各基金的基本面变化。 Ａ、基金组合的业绩表现 定期检查基金组合及各基金的业绩表现，选择不同长短的期间范围考察投资组合的收益情况，观察期限内的平均收益是否达到了预期的收益。 Ｂ、基金组合的特性 随着时间的变化，基金中每项投资的市值会随着市场的波动而不断变化，基金经理也会不断地买入和卖出证券。跟踪观察基金组合的资产配置、股票的行业分布、股票的基本面、重仓股等内容，了解基金组合特性的变化情况。 Ｃ、基金的基本面 跟踪投资组合内各基金基本面情况的变化，包括基金经理的变动、基金管理公司的变化、基金投资风格的改变和基金的规模的变化等。在动态监控的基础上，根据反馈信息，并结合市场预期决定是否对基金组合进行重新评估和调整。本计划将通过投资组合的动态调整，尽可能把资产配置在业绩有持续上佳表现的基金品种上，实现组合资产的安全和稳定增值。
自2015年4月22日起本集合计划业绩基准调整为6.0%。