本基金在严格控制风险的前提下,通过动态把握高景气的行业,并精选行业中的优质投资标的,力争实现基金资产的长期稳定增值。
本基金投资于国内依法发行上市的股票(包含创业板、存托凭证及其他依法发行上市的股票)、内地与香港股票市场交易互联互通机制下允许买卖的香港联合交易所上市股票(以下简称“港股通标的股票”)、债券(国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换公司债券、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据等)、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款、股指期货、国债期货、股票期权、现金以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。 本基金可根据相关法律法规和基金合同的约定,参与融资业务。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
本基金将通过在宏观、中观、行业基本面和产业链等多维度的深度研究,充分发挥在行业优选和个股alpha挖掘上的优势,以构建可以穿越周期并获得稳健超额收益的投资组合。 资产配置策略 将深度的基本面分析作为该产品资产配置的锚,然后再综合考虑政策面、资金面、情绪面和技术面等多维度的指标,研判各大类资产的潜在回报空间、相对风险和相关性水平,对主要大类资产如股票、债券、现金等投资标的的价值进行比较,合理分配各大类资产的投资比例。 股票投资策略 (1)优选景气行业策略 通过综合考虑宏观经济影响、中观行业基本面等多方面的影响,对行业的长期、中期和短期的景气度和趋势方向做出判断。再根据行业的产业链位置和价值量精挑细选出更加重要或市场空间更大的关键环节,然后对这些行业或环节进行重点配置。具体来说,重点关注以下三个维度: 1)战略行业和行业景气度 通过自上而下、中观基本面和自下而上等多个维度对不同行业的深入分析,形成一个三位一体的行业景气度判断,集中投资于趋势向好、景气度高或具有战略性发展方向的行业。 2)行业的生命周期和竞争格局 本基金将密切跟踪行业所处的生命周期位置和行业竞争格局的变化,对行业的渗透率、成长性、竞争格局、供求变化等诸多方面的深入研究,重点投资于处于成长期和成熟期并且竞争格局良好的行业。 3)行业的产业链分析和价值分配 产业链不同环节的行业决定了行业的市场空间和价值分配。通过梳理不同产业链的上下游与以及竞争关系,确定各个环节和价值量,重点关注处于产业链中的核心关键环节或价值量不断提升行业。 (2)个股精选策略 在优选出景气较好的战略行业的基础上,本基金将通过对企业商业模式、市场竞争力、创新能力、财务状况等方面的分析来筛选具备核心竞争优势、有潜力实现高速增长且具备持续性的企业标的: 1)商业模式。分析企业是否具有领先的商业模式和经营理念,商业模式决定了企业的市场前景和发展潜力。本基金将从商业模式的独特性、可复制性、可持续性等角度考察公司的商业模式是否符合发展趋势、是否可以维持企业的持续性增长。 2)市场竞争力。分析企业是否在品牌、产品和服务、资源、技术、经营许可和销售网络等方面具备显著优势,是否具有长期竞争壁垒。市场竞争力来自于对原材料的控制力、优秀严谨的管理、较高的技术水平、持续的新产品开发与创新能力、先进的生产设备、专利的掌握、资源与牌照的垄断、品牌知名度等方面。 3)创新能力。分析企业的产品自主创新情况、主要产品更新周期、专有技术和专利、对引进技术的吸收和改进能力,以及通过创新引导、创造新的市场需求等方面。 4)财务状况。分析企业的财务指标能否通过风险检验,并处于较优水平。主要包括资产负债率、周转率、经营活动产生的现金流,主营业务收入利润率、营业利润率等变化趋势以及主营业务收入增长率、净利润增长率的分析,判断企业的成长动力,从中选择财务风险低、具备盈利增长潜力的企业。 (3)港股通投资策略 港股通标的股票投资策略方面,本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。本基金将遵循上述投资策略,将符合上述选股标准的优质港股纳入本基金的股票投资组合。 (4)存托凭证投资策略 本基金可投资存托凭证,本基金将结合对宏观经济状况、行业景气度、公司竞争优势、公司治理结构、估值水平等因素的分析判断,选择投资价值高的存托凭证进行投资。 衍生品投资策略 本基金的衍生品投资将严格遵守中国证监会及相关法律法规的约束,合理利用股指期货、国债期货和股票期权等衍生工具,将根据风险管理的原则,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货、国债期货、股票期权合约进行交易,以对冲投资组合的风险、有效管理现金流量或降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。 (1)股指期货投资策略 本基金参与股指期货投资将根据风险管理的原则,以套期保值为目的。本基金将在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。本基金在进行股指期货投资时,将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。 基金管理人针对股指期货交易制订严格的授权管理制度和投资决策流程,确保研究分析、投资决策、交易执行及风险控制各环节的独立运作,并明确相关岗位职责。 (2)国债期货投资策略 本基金参与国债期货投资将根据风险管理的原则,以套期保值为目的。本基金将在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与国债期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。 基金管理人针对国债期货交易制订严格的授权管理制度和投资决策流程,确保研究分析、投资决策、交易执行及风险控制各环节的独立运作,并明确相关岗位职责。 (3)股票期权投资策略 本基金将按照风险管理的原则,以套期保值为主要目的,参与股票期权的投资。本基金将在有效控制风险的前提下,选择流动性好、交易活跃的股票期权合约进行投资。本基金将基于对证券市场的预判,并结合股票期权定价模型,选择估值合理的股票期权合约进行投资。 基金管理人将针对股票期权交易制订严格的授权管理制度和投资决策流程,确保投资、风控等核心岗位人员具备股票期权业务知识和相应的专业能力,严格防范股票期权投资的风险。 融资策略 为更好地实现投资目标,在加强风险防范并遵守审慎原则的前提下,本基金可根据投资管理的需要参与融资业务。若相关融资业务的法律法规发生变化,本基金将从其最新规定。 风险管理策略 本基金将借鉴国外风险管理的成功经验,并结合公司现有的风险管理流程,在各个投资环节中来识别、度量和控制投资风险,并通过调整投资组合的风险结构,来优化基金的风险收益匹配。 具体而言,在大类资产配置策略的风险控制上,由投资决策委员会及宏观策略研究小组进行监控;在个股投资的风险控制上,本基金将严格遵守公司的内部规章制度,控制单一个股投资风险。
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