收评：三度暴跌背后

　　两度暴跌后，原本以为多头会依托年线展开一波反攻，谁料在外围暴跌之下，沪指今早大幅跳空低开，尽管随后震荡回补缺口，然而年线却扼杀了盘中多次抵抗性反弹，以致最终演变为大幅跳水，沪指收盘报2838.86点，暴跌55.68点，60日均线(2811点)保卫战随时打响。市场何以不动声响地三度暴跌？上升趋势真的被终结了吗？事实上，自从10月份经济数据公布后，通胀以及政策紧缩成为焦点，央行再次提高存款准备金率后，市场对二次加息预期愈发强烈，这种氛围笼罩下，股市自然比较脆弱。而近日官方多个部门同时发声，称要动用行政手段严控物价，而温家宝昨日更是明确正在制定系列抑通胀措施，股市虽然不畏惧加息、上调存款准备金率等市场化手段，但货币手段加上行政干预，这对股市是“极大利空”，可查的资料显示，一旦中央动用行政手段治理通胀，国内股市都出现了明显的下跌。而一系列整治物价举措的背后，可能是决策层面整体宏调思路的彻底改变，这正是机构真正担忧的。

　　今日消息面有：央行行长周小川16日在"中国全球债务资本市场研讨会"上表示，目前国内价格上行的压力需要引起各方面的关注。央行将着力提高政策的针对性、灵活性和有效性，加强流动性管理，保持货币信贷的适度增长。
　　中国政府网昨晚（11月16日）发布消息，11月11日晚，国务院总理温家宝在考察位于广州市区繁华闹市的百佳超市时表示，国务院正在拟定措施抑制价格过快上涨。他同时表示，市场供求和物价关系群众的切身利益，叮嘱地方有关负责人要千方百计保持供货渠道畅通，保证市场供应。
　　今日消息面有五大利空齐袭A股，一、国务院拟抑物价。二、周小川强调"有效性" 推高加息预期。三、欧债危机发酵 爱尔兰或步希腊后尘。四、纽约股市大跌超1.5% 伦敦股市重挫。五、金价油价重挫。
　　周三开盘承接外围市场消息两市双双跳水，沪指一度大跌逾40点后震荡走高，蓄势反攻。煤炭、有色、石油等资源股领跌大盘，石化双雄今日继续上演杀跌，十点过后，大盘再次下探，分时线看有构筑双底迹象，以银行、地产为代表的权重板块已经基本回到启动点，地产板块有企稳迹象，银行走势继续低迷，这为反弹带来了很大的不确定性。临近尾盘，大盘再次杀跌，指数疲态凸显。盘口显示，虽然指数由于地产及银行股走强产生支撑作用，使跌幅收窄，但是个股上跌幅超过5%的高达125家，涨跌比例也在3:7左右。板块方面，昨日强势的医药股遭遇获利回吐，领跌A股。有色、煤炭、农林等资源类板块表现不佳，也跌幅居前。
　　分析人士综合外围股市以及汇市、黄金、原油等走势看，在16日暴跌之后，短期均有偏多倾向，同时A股17日成交量再次呈现递减，代表下跌动能已经不大，后市将展开震荡反弹。从月线来看，30月月均线从下跌变成走平进而拐头向上，往往后市均有长达数年的大牛市行情。从历史上看，1996年7月均线拐头向上，后市上涨持续至2001年。2005年月线走平向上之后，市场也出现时间2年，幅度近5000点的牛市行情，因此本次2010年30月月线向上拐头之后，能否再起行情值得探讨，同时10月跳空上涨突破30月月均线、11月暴跌幕后原因市场众说纷纭却莫衷一是，这本身也透漏着诡异。
　　不过因为中国股市时间较短，历史上这种情况虽然出现后均有上涨但毕竟只有两次，不具备统计规律的抽样性，因此仍需结合宏观环境、资金面、企业经营情况等等综合研判。

　　大户:调整很正常，可镇定抄底

　　上周五才经历过年内最惨暴跌的投资者，昨日不得不再度面对大盘逾百点的"断崖式"跳水。短短三个交易日，上证指数已从前期高点3186点跌落至昨日的2885点，逾三百点灰飞烟灭。

　　但出人意料的是，投资者在面对如此暴跌情景时，却大多表现出乐观的情绪。

　　"调整很正常"

　　"快调好，调好以后就太平了，慢慢跌要跌到什么时候去。"昨日下午，在招商证券上海肇嘉浜路营业部一间单独的机构室中，金荣(化名)慢条斯理地敲出几个证券代码，留意着大盘暴跌时手中个股的走势。从分时图上看，系统性调整显然没太多影响其盈利。

　　在和早报记者的交流中，金荣透露，在上周五个股大面积跌停的情况下，其持仓个股没有出现跌停的情况，仅三日的调整也并未令他的投资信心受挫。

　　"总不能无缘无故一直涨下去，都涨了快半年了，也没有出现像样的调整，现在跌一点是很正常的事。" 金荣说。在近期的反弹中，金荣的盈利比例已超过50%，当被问及是否因为盈利较多而不担心调整时，金荣点燃一支烟后慢悠悠地说，有涨有跌才是良性的市场规律，这和赚没赚钱没有关系。

　　出人意料的是，在早报记者随机采访的投资者中，对市场持乐观心态的还大有人在。

　　盛阿姨，股龄十八年，在营业部大户室中被投资者尊称为盛老师。在昨日收盘后与早报记者闲聊中，盛阿姨也不认为市场就此将步入跌跌不休的状况。

　　"我不害怕的，跌一跌问题不大，总之就是跌多了买点，涨了就抛掉点。"盛阿姨轻松地表示，其操作风格以短线高抛低吸为主，她相信周二急跌之后，周三会反弹一下。

　　"反正每天都要看盘的，我晚上做功课(研究股票)也要到11点半，大盘跌个股还是有机会的。"

　　早报记者从沪上另一家券商营业部获得的反馈也基本相同，据该营业部客户经理介绍，面对昨日再度暴跌，大户都很镇定自若。

　　"我们这大户今年的盈利情况都很好，所以即使是满仓，不过是少赚了一点。"上述人士称。

　　满仓博反弹

　　市场信心的充沛，不仅体现在投资者镇定的态度中，许多投资者更是在昨日午后进行了调仓换股的操作。

　　"下午绝对是个很好的介入时机。"同样擅长短线操作的王宪申在昨日午后选择买入了以002开头的医药股。其上个月的盈利比例名列招商证券肇嘉浜路大户室前茅。

　　王宪申认为，目前大盘技术形态上形成了底背离的形态，周三下午必然会有一百点以上的超跌反弹。不过他不愿意就长期走势做过多预测，在他看来，稳扎稳打、走一步看一步，同样能立于危墙之下，获得超额收益。

　　作为80后年轻一代投资者的代表，陈伟昨日也在大跌时选择满仓换股。

　　"我觉得不要紧的，个股机会不会受到影响，而大盘年线也还没有跌破，后期走势还要进一步观察。"在国庆后的这波走势中，陈伟同样获得了超过五成的收益。他认为，目前投资者信心还很足，居民存款大搬家后，肯定有部分资金涌进股市，在流动性充裕的情况下，股市进一步大跌的可能性不大。

　　此外，慢涨快跌是牛市的一大特征，陈伟认为，即使股市短期盘整，但中小市值个股的机会还是较大。"大家都说创业板不好，但是从解禁开始也涨了20%多，未来机会还是比较多的。" (葛佳 东方早报)