收评:"两大教训"引发跳水

　　种种迹象表明，加息的脚步可能很近了，周四沪指冲高后连续出现几波跳水，最后几乎以全天最低点位收盘，沪指收盘报2810.95点，大跌37.60点，这令技术派人士大呼意外，因昨日K线实体完全包含在周二中阳线之内，形成缩量"孕线"组合，而股谚有云"低位孕线必涨"，不过"两大教训"引发跳水：首先昨日期指尾市跳水并出现贴水，与11月11日和15日的两次相同情形，因此有投资者选择减仓避险；二是在上次公布数据之前央行突然上调存款准备金率，令很多投资者猝不及防，市场对此也多少有些顾忌。综合来看，近期困扰大盘的消息面不确定性因素本周末将明朗，大盘即将迎来重新走强契机。不过不得不防，目前普遍预计11月份CPI在4.8%左右，并达到年内峰值，最怕届时周六发布的数据令市场大跌眼镜，就像上个月官方出人意料地公布了高达4.4%的10月份CPI数据，让市场平均预测的4.0%落空，从而开始了这波下跌走势。

　　今日消息面有：复出8个月的三年央行票据再度"入库"，或宣告央行将起用更强有力的资金回笼工具。
　　虽然没有叫停，但银监会对房地产信托风险始终没有松懈。近期，银监会发布了《关于信托公司房地产信托业务风险提示的通知》。
　　煤炭年度产运需衔接合同汇总工作即将启动，国家发改委近日将下发2011年跨省区煤炭产运需衔接工作的指导意见和运力配置框架方案。
　　两市早盘低开低走，弱势难改，金融、钢铁等盘中发力走强，带动沪指短暂翻红。铁路基建板块仍然高歌猛进。但股指上攻明显乏力，临近午盘再次加速下跌，逼近2800关口。中国石化（600028）等权重股奋力护盘，午盘沪指跌幅收窄。深成指及中小板指数表现较弱。午后，两市仍然低位震荡，技术上两市股指回调整理，深成指表现为强势震荡，沪指则表现较弱，年线压力明显，由于推动沪指的资金量要远远大于深成指，沪指的弱势表现说明市场流动性可能没有想象中的乐观。市场已经进入鸡肋行情，场外资金不愿进场，场内资金不愿割肉。
　　随着CPI数据即将陆续公布，越来越多的主流资金开始担忧后续的调控政策，故A股市场出现了震荡回落的走势。不过，盘面也显示出小盘股的强硬态势较为突出，不仅仅是新能源品种的金刚玻璃（300093），而且还包括环保产业股的盛运股份（300090）以及高铁概念股的天业通联（002459）等个股。也就是说，对于两类中小市值品种，市场较为追捧，一是下游需求乐观的品种，主要是指产业投资热点的行业，比如说风电配套的海得控制（002184），高铁的天业通联等。二是新兴产业股，则符合国家产业发展方向的，较为典型的有湘电股份（600416）等风电设备以及环保设备股的盛运股份等，如此来看，大盘短线的确面临着诸多投资机会，建议投资者放弃对指数的追捧，而追捧小市值品种。
　　分析人士指出，三年期央票遭遇暂停，这可能意味着公开市场常规回笼工具的部分失效，加之11月份CPI指数同比涨幅预期高企，令市场紧缩预期骤然升温，但未来货币政策的具体走向仍需进一步观察。这也是今日大盘走弱的重要原因之一，加息阴影始终笼罩着A股。
　　加息也好、提高存款准备金率也罢，这些货币政策的实施，是有着很强的针对的，既是在解决因流动性泛滥而引发的通胀问题，也是在防范境外热钱对中国实体经济的冲击。有人简单的理解为货币的紧缩，是非常不严谨不客观的。在维护经济发展大局的前提下，流动性控制在合适范围内是必然的。对股市而言，从来只缺乏信心，不缺乏资金。以流动性紧缩进而推断出股市缺乏资金，是非常幼稚的观点。
　　短期市场面临敏感时间周期，选择向下调整，很自然，没有什么可担心的，这样的虚势回调，对理性投资者来说，是机会而不是风险。耐心等待两大核心事件的明朗，在提高存款准备金率或加息靴子落地时，大胆重仓介入以新兴产业为重点的潜力股，是当前最值得考量的。

　　基金排名战后期 华商稳字 华夏后劲十足

　　今年的基金排名战比往年来得都要早一些。国庆节后的连涨行情提前让基金公司感受到了决战的气息,进入12月份以后,基金排名更是到了决战的最后时刻。10月份以来,在华商、华夏、东吴三足鼎立之势下,华商盛世成长似乎一直都是"稳"字当头,华夏则是后劲十足,奋起直追,东吴则显得有点后劲不足。

　　华商"稳"字当头

　　今年以来股市持续振荡,前三季度上证指数下跌了19%,但华商盛世成长还是以23.67%的净值增长率摘得了前三季度的冠军之位。在拿下冠军后,任凭大盘的起起伏伏,华商盛世成长都稳坐头把椅。不管是前10个月、前11个月,还是截至目前,华商盛世成长的净值增长率都位居所有基金之首。而去年华商盛世成长也取得较好的回报,以106.8%的涨幅位居标准股票型基金年度收益率第四名。

　　国庆节后如火如荼的股市,在11月12日却发生了一场意外的暴跌,大盘也因此进入了持续低迷的状态，偏股型基金自然也备受其累。然而华商盛世成长净值却实现了3.78%的增长，不过华夏大盘更是实现了6.74%的收益率,华夏策略则为7.83%。

　　据易天富最新统计数据显示,截至12月6日,华商盛世成长今年以来收益率为40.32%,依然高居榜首。事实上,11月份以后,华商盛世成长的净值增长率基本上都保持在40%以上,相当稳定。而据巨灵统计，截至12月7日，其仍排名第一。

　　华夏后劲十足

　　王亚伟掌管的华夏大盘今年前三季度表现都较为乏力,涨幅仅9.64%,表现并不突出。然而到了第四季度,其掌管的两只基金都发力迅猛。

　　11月初至12月6日,王亚伟掌管的两只基金均跑赢了华商盛世。其中华夏策略精选以8.28%的净值增长率位居第二,超出华商盛世成长1.03%。华商盛世成长以7.25%的净值增长位居第六,不相上下的还有华夏大盘,其净值增长率为7.92%。

　　进入12月,随着排名战最后时刻的到来,王亚伟更是吹响了反攻集结号。截至12月6日,华夏策略精选12月以来取得了3.14%的收益率,华夏大盘也取得了2.41%的收益。同期华商盛世成长则下跌了1.41%。

　　就在一周之前,当基金前11个月的净值更新时,华夏策略精选取得30.70%的收益率,离第一名的华商盛世成长42.32%的收益率相差11.49%,彼时市场认为王亚伟年内要反攻超越华商盛世成长估计很难。虽然目前第一名的定调还难以下结论,不过目前王亚伟已将这一差距缩小至5.51%。据巨灵统计，截至12月7日，华夏策略精选和华夏大盘精选排名下滑至第三和第四，银华锐进则位居第二。

　　东吴力不从心

　　今年最大的黑马当属东吴基金!去年东吴基金的业绩基本处于垫底的位置,然而今年东吴旗下基金一改去年颓势,今年前三季度,在所有基金净值增长率的排名中,前十名就有三只来自东吴的基金。

　　经过10月份的追赶,东吴行业轮动前十个月的净值增长率仅次于华商盛世成长,以27.77%的回报率位居第二。东吴价值成长双动力则取得了22.76%的回报率,在全部基金中排名第七位。东吴进取策略也取得了22.04%的回报率,在全部基金中排名第十。

　　然而"好花不常开",在11月份至今的角逐中,东吴行业轮动明显力不从心,净值跌幅高达8.53%。截至目前,东吴旗下的上述三只基金在排名榜单中均有所下滑。不过王炯管理的两只基金收益率依然出色,排名也很靠前。其中东吴价值成长双动力进了前十,截至12月6日今年以来收益率为22.08%,排名第九；东吴进取策略表现也相当不错,收益率为21.81%。下滑最为厉害的当属东吴行业轮动,今年以来的收益率已下降至16.87%,排名更是由前三季度的第四名下滑至目前的第31名。但是根据巨灵统计，截至12月7日，东吴价值成长双动力排名再次下跌。

　　股基截至12 月7 日前十

　　基金名称 年初至今净值增长率(% )

　　华商盛世成长 42.3897

　　银华锐进 40.597

　　银河行业优选 29.6699

　　诺安中小盘 29.3424

　　国泰进取 27.1

　　金鹰稳健成长 26.5441

　　海富通中小盘 26.3527

　　天治创新先锋 26.0672

　　信达澳银中小盘 25.3

　　东吴价值成长双动力 24.6454

　　混基截至12 月7 日前十

　　基金名称 年初至今净值增长率(% )

　　华夏策略精选 36.0147

　　华夏大盘精选 30.6833

　　嘉实理财增长 27.9142

　　华商动态阿尔法 24.9485

　　东吴进取策略 24.1631

　　嘉实策略增长 23.0556

　　嘉实主题精选 22.6829

　　广发策略优选 20.0609

　　华商领先企业 19.8549

　　银河银泰理财分红 19.8532

　　(数据来源：巨灵金融服务平台)(新快报)