收评：报复性长阳背后

　　年内第六次上调存款准备金后，中央经济工作会议定调宏调走向，被市场人士解读为"利空出尽"，周一沪深两市股指展开报复性反弹，通信及资源板块涨幅居前，午后中国联通更是被巨单封住涨停，沪指一举收复2900点，并逼近30日均线，最终报收2922.95点，暴涨81.91点。不过由于最为有效的加息手段却仍未落下，这也给未来的股市运行带来较大的不确定性，而主力机构本轮下跌是从3130点附近开始匆忙撤退，部分后知后觉的在2900点附近才开始逃命，因此在2950点附近囤积了史上最大的天量，沪指能否打破2750点-2950点整理的格局，还需成交量的持续放出。另外有个"规律"需引起高度警惕，最近几次央行上调存准率，股市均出现明显"滞后"反应，比如央行11月10日宣布上调存准率，11月12日才出现大跌，11月19日上调存准率，11月23日也出现大跌，投资者对此不可不防。

　　今日消息面有：12日晚，在获悉中央经济工作会议闭幕的消息后，尹伯成特意上网浏览了关于会议的报道，遍览全文后他并未发现房地产调控的字眼，这令他有些吃不准。
　　中国证监会主席尚福林近日在京与来访的青海省相关领导会谈时表示，证监会将深入贯彻中央西部大开发、支持藏区加快发展以及支持柴达木循环经济试验区发展的战略决策，在企业发行上市、期货市场发展、资本市场创新等方面进一步加大力度，积极支持青海发展。
　　上周五晚美股小幅上涨，原油和黄金均出现调整，今天大盘受三大利好(一、经济会议定音 节能环保等四大产业给力。二、叶檀：央行上调存款准备金率是利好。三、数据捷报频传 美欧股市攀上阶段高点。）影响出现高开，股指站上五日均线，随后在环保、水泥、新兴产业的带动下冲击上年线，随后便一直在高位盘整，个股出现普涨格局。午后开盘15分钟，大盘上涨40点，中国联通（600050）加速上涨直奔涨停。市场传中国移动将成为首批回归A股国际版的公司，这在一定程度上也刺激了联通的大涨。目前联通3G用户年净增3000万，净利润连续翻番。
　　午后市场出现了两个较为突出的特点，一是大盘股渐趋活跃，尤其是中国联通为代表的强势股更是折射出低估值的大盘股一旦有了题材催化剂，照样可以起舞。但值得指出的是，目前成交量依然不配合大市值的活跃，所以，不排除此类个股在近期冲高后调整的可能性。二是优质小盘股渐有冲高受阻回落的走势，较为典型的品种有上周五上市交易的新股以及环保概念股，均收出较长的上影线，而桑德环境（000826）更是打开涨停板。看来，短线市场对高企的新兴产业股渐有恐高心理，这不利于市场行情的延续，建议投资者在操作中，宜谨慎一些。
　　分析人士指出，央行宣布上调准备金率，没有采取加息的措施，表明管理层目前主要还是通过行政手段来调控物价，而不想过早采取加息手段。中央经济工作会议也正式落幕，未出现新的利空。整体看来，市场担忧的政策调控还是重要会议，靴子均已经落地，经济数据预示经济回升，以及外围股市整体强势，将给大盘带来新的支持。

　　74基金岁末争锋 28股票兵家必争(名单)

　　"排名进入前10名加奖金；进入同类基金前三分之一，今年奖金照发；进入后三分之一奖金打折；处在倒数10名，不发奖金，年底还得面壁思过。"一位券商的研究员这样向《投资者报》记者描述基金"年底战役"。

　　类似考核基金经理的方法在所有基金公司都存在，只不过是界限、比例在各个公司有所不同。

　　正因为基金经理谁也逃不开这样业绩考核，每到年末，这些温文尔雅的基金经理们必然华山论剑，业绩排名一比高下。

　　与擂台比武极为相似，要决雌雄就必须打压对手，保护自己，这是基金经理的生存之道。基金经理决战的本体是基金业绩，在最后半个月要么提升自己的收益率要么打压对手的收益率。

　　对于偏股型基金，实现这个目标的最好方法就是，在法律和制度难以监控的范围内抬高自己的股价，或者打压对手的股价；考虑到基金经理精力有限信息的把握，往往是在自己或者对手的重仓股上进行四两拨千斤。

　　《投资者报》数据研究部统计，最可能参与业绩排名竞争的基金共有74只，如天治创新等将与信达澳银中小盘等争夺亚季军排名，华商领先企业等与银河银泰理财分红等争夺进入前10排名，泰达宏利市值优选等与信诚优胜精选等争夺前三分之一排名。

　　这些基金涉及的前5大重仓股共有169只，从可操作性的角度分析，最容易引发净值排名争夺的股票有28只，如上海医药、古井贡酒、海正药业、张裕A等股票。

　　基金决战亚季军

　　打赢了，给你发奖金，基金公司不需要用这样直白的语言通知各位基金经理，但是基金经理都明白这个道理。

　　截至目前，虽然今年的基金排名大致已定，但是在与奖金紧密相关的排名临界点的基金，业绩排名依然存在变数。

　　与奖金紧密相关的排名的临界点在哪里？业绩排名的冠军、亚军和季军，前10排名和前三分之一排名；都会成为奖金发放的临界点，进入与不进入，基金经理奖金相差很大。

　　正因为这些临界点的存在，产生了攻擂和守擂基金，哪些基金是攻擂方，哪些又是守擂方呢？

　　在冠军争夺中，似乎没有太多悬念，因为无论是股票型还是混合型基金，当前的冠军已经大比分超过了亚军，短短最后两周的交易日中，亚军难以扭转乾坤，荣登冠军宝座。

　　股票型基金(Wind基金分类方法，下同)的冠军基本已定，就是华商盛世成长。截至12月7日(下同)，该基金以42%的收益率雄踞榜首，与亚军银河行业优选相差13个百分点，在近10多个交易日中，任何一支股票型基金难以撼动华商盛世成长的冠军霸主地位。

　　混合型基金的冠军也几乎没有争议，就是华夏策略精选。截至目前，王亚伟管理的华夏策略精选和华夏大盘精选分别以36%和30%的收益率位居冠军和亚军位置，第三名为嘉实增长28%收益率；第三名与第一名相差8个百分点，冲击冠军成功的概率很低。

　　激烈的战斗是在亚军和季军的争夺。股票型基金中的银河行业优选和天治创新分别是亚季军的守擂方，信达澳银中小盘、东吴价值基金和嘉实优质企业都是攻擂方，当前仅以小于两个百分点的差距屈居第3、4、5名。

　　混合型基金中争夺亚季军的难度较大，因为第4名华商阿尔法与第二名华夏大盘精选相差近6个百分点，与第三名嘉实优质企业相差3个百分点，仅次于华商阿尔法的基金有东吴进取策略。华商和东吴面对的是规模前10的公司华夏和嘉实，进一步增大了冲击的难度。

　　65只基金争前10和前三分之一

　　类似的方法分析，可以找到处在前10名和前三分之一前后的守擂基金和攻擂基金，群集在这两个临界点附近的基金共有65只。

　　股票型基金中位居在前10名临界点的守擂方是华夏优势增长、泰达宏利成长和信诚盛世蓝筹，今年以来的收益率分别为22.90%、22.56%和22.29%，位于第8、9、10名；位居第11、12和13名的攻擂方景顺长城能源基建、汇添富策略回报、华泰柏瑞价值增长仅以小于3个百分点的差距屈居其后。

　　混合型基金中，位居在前10名临界点的守擂方有嘉实主题精选、广发策略优选和华商领先企业，今年以来的收益率分别为22%、21%和20%，位居第8、9、10名，而攻擂方银河银泰理财分红、大摩资源优选混合和嘉实服务增值行业今年以来收益率已超过19%的收益率，紧贴前十名之后。

　　前三分之一的临界点是基金年底争夺的另一个制高点，并且这个点的争夺更加激烈，因为很多基金公司以这个点为奖金多少的大分水岭。

　　处在前三分之一排名临界点的同样是守擂方，在最后的10多个交易日中，必须严防死守，不能落下去。

　　成立满一年的股票型基金(不含指数型基金)共有185只，排在62名之前的基金均为前三分之一，共有18只基金的收益率高于第62名的两个百分点之内。

　　它们分别是景顺长城公司治理、国富深化价值、易方达行业领先、南方高增长、海富通风格优势、泰达宏利稳定、信诚精萃成长、嘉实研究精选、国泰中小盘成长、招商大盘蓝筹、海富通股票、银华优质增长、建信恒久价值、银河竞争优势成长、汇添富成长焦点、招商中小盘精选、汇丰晋信中小盘、泰达宏利市值优选，这些基金就是股票型基金前三分之一的守擂方。

　　两个百分点极可能在几天之内被收益率紧贴第62名的基金超越，它们在这个关键时刻绝对使出看家本领试图跻身前三分之一。

　　攻擂的股票型基金共15只，收益率低于第62名在两个百分点之内。它们是信诚优胜精选、泰达宏利周期、工银瑞信稳健成长、汇丰晋信大盘、银华内需精选、富国天合稳健优选、中海量化策略、工银瑞信核心价值、华富成长趋势、中银动态策略、中欧价值发现、富国天博创新主题、中欧中小盘、国富成长动力和兴业社会责任。

　　这样前三分之一的攻擂和守擂，在混合型基金中同样存在。

　　守擂的基金共有9只，分别是申万巴黎盛利精选、长盛创新先锋、汇添富蓝筹稳健、海富通精选、泰信优势增长、天弘精选、海富通收益增长、中海蓝筹配置、汇添富优势精选。

　　攻擂的基金共有11只，它们是浦银安盛精致生活、银河稳健、天治财富增长、信达澳银精华、诺德主题灵活配置、华泰柏瑞积极成长、华夏平稳增长、大成价值增长、大成蓝筹稳健、华安宝利配置和国投瑞银融华债券。

　　28只股票最可能成"重武器"

　　一场攻擂和守擂的大战正在上演，共有74只基金的基金经理在指挥这场战争。它们使用的方法听上去很简单，就是抬高自己手中的股价，打压对手持有的股价，从而提高自己的收益率和业绩排名。

　　《投资者报》统计，涉及这些基金的前五大重仓股票共有169只，这些股票都可能成为基金经理们年末争夺排名的场地。

　　前五大重仓股占基金净资产的比重较大，如果其中的某只或几只股票受到"照顾"或者攻击，必定能影响这些基金的业绩和排名。

　　但并不是在任何一只股票上操作都能够实现排名决战的目标，如选择大盘股作为战争的股票，极有可能投下大量的资金，既不能达到提升自己股价的作用，也不能打压对手的股价。

　　要达到这个目的，无论守擂方还是攻擂方。首先会在股本比较小的股票中选择，因为这样比较能影响股价的走势；第二是散户持有比例高的股票，因为散户更易受资金推动影响，而机构投资者更加趋向于价值投资，不容易受资金短期流动影响。

　　根据这两个条件，《投资者报》数据研究部以股本200亿元和散户持有比例在70%为界限，在169只股票中选择，共有28只股票入选，它们都被争夺排名的基金推到风口浪尖。

　　这些股票分别是上海医药、古井贡酒、海正药业、张裕A、航空动力、恒生电子、江中药业、金螳螂、荣信股份、上海莱士、安泰科技、辰州矿业、承德露露、大华股份、大立科技、大商股份、哈飞股份、海通集团、领先科技、青岛金王、三安光电、上海家化、时代新材、顺鑫农业、四创电子、用友软件、中材科技和中恒集团。

　　统计还发现，这些股票的价格总体不高，大部分低于30元，并且总体业绩比较好。具有这些特征的股票比较容易成为市场操作的对象，无论是上涨还是下跌，都会带来众多散户的跟风。(刘宗源 投资者报)