收评：午后何能反弹？

　　周一大盘走势着实出乎市场意料，事实上，大盘在经过连续五周的缩量整理后，大多数投资者还是看来本周大盘的，结果因为朝鲜半岛局势紧张，沪指先是上演了一场恐慌性大抛售，年线轻易失守，不过随后在2800点处神奇止跌，收盘回到年线附近，沪指最终报收2852.92点，下跌40.82点。那么，今日的"单针探底"走势是机构借突发利空进行的凶悍洗盘还是资金的大撤退了呢？从消息面上看，目前至少还有四大利空笼罩：1、朝韩军事关系紧张，甚至不排除升级为战争的可能；2、传闻证监会窗口指导今年送股最多10送10，这无疑将影响资金的年报炒作热情；3、楼市调控若隐若现，国土资源部称坚决抑制少数城市地价过快上涨趋势，影响到地产相关板块表现；4、穆迪上周五将爱尔兰评级大幅下调，同时欧盟对债券危机的反应令投资者失望，欧债危机或"抹黑"全球股市。从这些因素来看，仍不能得出调整结束的结论，投资者仍宜多看少动。

　　今日消息面有：韩国国防部证实，韩国军方在延坪岛的实弹射击训练已于当地时间２０日下午2时30分（北京时间12时）开始。
　　央行行长周小川日前在接受央视采访时表示，央行尽量在作出政策的时候，把资本市场的反应作为一种考虑、尽量地兼顾。但他同时强调，少数的政策不见得能够做到面面俱到，尤其是宏观的决策，要站在更全局的立场、更总量的立场，把近期和中长期结合起来。
　　有权威人士日前透露，未来新股发行体制改革将突破存量发行难题，并不再圈定询价范围。同时，将考虑建立中介机构评价体系夯实机构履行职责，评价较差的中介机构或保荐代表人，推荐企业到证监会上会时将被"重点关注"，增加审核难度，以督促中介机构尽责。
　　中国证监会主席尚福林18日在第九届中国公司治理论坛上表示，大力推进市场化的并购重组，证监会将进一步完善公司并购的制度安排，减少审批环节，提高并购重组的审核效率和透明度。
　　周一沪深早盘，两市高开后随即震荡走低，临近尾盘，市场人气进一步涣散，各板块全线下跌。券商分析师表示，朝韩关系等一系列诱因导致A股暴跌，但本周整体走势也不会过度悲观。午市后A股市场出现了震荡企稳的格局，其中洪都航空等航天军工股出现了相对强硬的走势，这说明了市场参与各方对当前边缘政治局势紧张的担忧，进而产生军工股大涨的联想。但是，就目前各方的态度来看，边缘政治的担忧略显夸张了一些，因此，不排除有主流资金借边缘政治紧张的顺势洗盘的可能性。
　　与此同时，盘面也显示出基本面有积极变化的鲁银投资、水利板块的安徽水利等个股依然活跃，这说明了市场人气已经渐有摆脱早盘一度恐慌的态势，看来，大盘短线杀跌盘渐少，市场有望渐渐趋稳，故在操作中，建议投资者继续持有优质新股以及小盘高成长品种等品种。

 　　基金信心提升 上周华夏等公司再度进场

　　根据国都证券研究所测算，上周开放式偏股型基金(不包括指数型基金)的平均仓位小幅上升，改变了以前连续三周下降的势头，较前一周上升了1.02个百分点，上升至83.63%。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体同样表现为小幅主动加仓，主动加仓0.68个百分点。上周主要股指冲高回落，成交量有所放大，在这样下的背景下，基金主动小幅加仓，将基金平均仓位提升至11月中旬的高点附近，在一定程度上说明在紧缩政策暂低于预期的情况下，基金对后市的信心有所提升。

　　从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看，有50.6%的基金选择了主动加仓，其中36.2%的基金主动加仓幅度在0%～3%之间，此外，还有14.3%的基金主动加仓幅度在3%～5%之间。与此同时，有49.4%的基金选择主动减仓，减仓幅度全部集中在0%～3%之间。与前一周相比，上周选择主动加仓的基金数量有所减少，但选择主动加仓的基金中有部分基金加仓幅度相对较大，从而使得上周基金整体的平均加仓幅度明显高于前一周，从一个侧面也说明了部分基金对后市的信心提升还是比较明显。

　　从上周末的仓位分布来看，仓位在90%以上的超高仓位基金数量增长明显，截至上周末，超高仓位的基金数量在基金中的比例已经达到35.96%，重新成为比例最大的一类基金。与此同时，仓位在80%～90%的高仓位基金数量和仓位在70%～80%的中等仓位基金数量在上周有所减少，而其他仓位水平的基金数量则变化不大。

　　按晨星基金类型划分，股票型、激进配置型、标准配置型以及保守配置型基金的平均仓位分别为89.14%、84.28%、72.52%和39.43%，其中股票型、激进配置型和标准混合型基金分别主动加仓0.90、0.61和0.29个百分点，而保守混合型基金则主动减仓0.37个百分点。

　　上周60家基金管理公司中，有45家基金以主动加仓为主，较前周上升14家，主动加仓幅度均在0至3个百分点之间。与此同时，有15家基金以主动减仓为主，主动减仓幅度也均在0至3个百分点之间。

　　就管理资产规模最大的六大基金管理公司而言，上周六大基金公司中有五家选择主动加仓，分别是易方达、华夏、博时、南方和嘉实，其中易方达和华夏的主动加仓幅度相对较大，而广发虽然是上周六大基金公司中唯一一家选择主动减仓的基金公司，但主动减仓的幅度并不明显。(上海证券报)