周报：结构性行情 谨慎看好后市

一、基础市场综述与分析

    本周是2011年第一个交易周，本周只有4个交易日，市场整体走出了上涨-震荡整固的走势。周二人民币兑美元中间价汇率报6.6215，连续第十个交易日延续上行走势，并再度改写汇改革以来新高纪录，股指延续了年末最后一个交易日大幅上扬的走势，呈现震荡走高局面，资源类板块受澳洲水灾影响表现较好，周三由于股指连续上扬堆积的获利盘较多，走出了震荡整理的走势，但是题材类板块表现较为活跃，高铁概念、生物医药、航天军工、核电核能表现较好，周四由于中国平安的再融资传闻带动金融板块大幅下挫，市场对巨额再融资又一次出现了惶恐，周四晚间中国平安发布了澄清公告，周五股指在延续周四弱势惯性下跌后金融地产联袂发力下股指大幅冲高，但是个股跟涨并不积极，由于急拉而成交量跟不上股指出现高台跳水，上演了一出“过山车”结束了本周的交易行情。最终上证指数收盘报收2838.80点，全周累计上涨1.09%，深成指弱于上证指数，收盘报收12573.94点，全周累计上涨0.93%，两市日均成交量为2375.28亿元，较上周量能有所放大，市场活跃度有一定的提升。本周表现较好的行业板块主要有房地产、铁路基建、陶瓷行业、船舶制造、飞机制造等，表现不佳的行业板块主要有医疗器械、酿酒行业、传媒娱乐、有色金属、仪器仪表。本周债券市场企稳，国债指数本周上涨了0.08%，报收于126.38点，但成交量继续萎缩；企债指数则是连续第六周实现了反弹，报收于143.47点，全周小幅上涨0.01%。两个指数均在5日线的支撑下缓慢上涨，趋势较好。

表 1：A股各指数上周表现 

名称（代码）	全周涨跌幅	名称（代码）	全周涨跌幅
上证综指（999999）	1.09%	深证成指（399001）	0.93%
沪深300 （399300）	1.23%	中证500 （399905）	0.78%
深证100 （399004）	0.49%	中小板指（399005）	-0.86%
基金指数（000011）	1.94%	基金指数（399305）	2.96%
国债指数（000012）	0.08%	企债指数（000013）	0.01%

 

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

  外围市场方面。美国供应管理协会(ISM)宣布，12月的制造业指数环比增至57点，超过11月的56.6点，在对指数细分后发现，12月的新订单指数环比大幅增至60.9点，创下去年5月以来新高，这说明美国制造业有开始复苏前进的迹象。美联储公布12月14日议息会议的纪要，显示出美联储赞同经济状况缓慢复苏的观点，也认为无需针对量化宽松政策做出重大调整，此番表态令市场感到放松。自动数据处理公司(ADP)与美国宏观经济顾问有限责任公司联合编撰的私营就业报告显示，12月私营就业总计增加了29.7万个就业岗位大幅超越此前经济学家的预期的10万个，美国供应管理协会(ISM)发布的服务业报告显示，非制造业指数在12月环比增至57.1点，高于市场的平均预期，创下了2006年5月以来新高，也是该指数连续12个月高于50点。这也意味着12月美国的服务业的活跃程度超过了制造业。美国劳工部宣布12月份非农就业人数增加了10.3万，市场预计将增加15万。12月失业率下降至9.4%，为2009年5月以来的最低值，同时也是10余年来美国失业率的最大月度降幅，这一消息令人失望。另外，中国国务院副总理李克强在西班牙《国家报》刊登题为《携手互利合作，共创美好未来》的文章，表示支持西班牙采取的一系列经济金融调整措施，并坚信西班牙能够实现经济的全面复苏，中国今后将继续购买西班牙国债。此外，欧盟提议建立一个应对银行和投资企业倒闭状况的框架结构，再加上欧元区国家本周开始进入国债发行高峰期，市场对欧元区的担忧重燃，这将会给欧元汇率造成压力，瑞士国民银行明确表示不接受葡萄牙发行的外币债券作为抵押物，导致欧元汇率走低。瑞士国民银行表示，出于清算理由，葡萄牙债券已不在该行认可的贷款抵押物名单。本周美股实现了2011年首周开门红，创出了两年新高，欧股表现也尚可，但是由于对债务危机的忧虑情绪犹在，并没有出现大幅上扬。亚洲股市则出现一定分化，香港、日本、韩国、新加坡等亚洲股市表现都不错，台湾股市出现了回调，跌幅达到了2.12%，表现最差。

 表 2：全球重要指数上周表现 

名称	全周涨跌幅	名称	全周涨跌幅
道琼斯工业指数	0.82%	纳斯达克指数	1.90%
标准普尔500指数	1.08%	英国富时100指数	1.43%
法国CAC40指数	1.60%	德国DAX指数	0.53%
台湾加权指数	-2.12%	香港恒生指数	2.83%
日经225指数	3.05%	澳大利亚普通股指数	-0.72%
韩国汉城指数	1.72%	新加坡指数	2.24%

 

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

二、基金市场表现  

图 1：各类型基金与两市上周涨幅比较图

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

新年的第一周交易较为活跃，资金开始集中涌入，特别是房地产、有色金属、能源行业、银行和金融四大板块，净流入资金越二百亿。食品饮料、电子元器件等行业成为资金出逃主要对象。据易天富基金研究中心统计，本周大部分基金的平均收益无法跑赢大盘，涨幅最大的是QDII基金，由于海外市场表现出色，所以这类基金走势较好，混合型基金平均收益最差，是负收益，债券型和保本型基金表现较好，股票型和封闭式基金涨幅都很小。

1、开放式基金表现

1.1 偏股型基金表现

本周股票型基金平均涨幅为0.15%。346只基金有181只上涨，11只收平，其他154只下跌的。本周涨幅最大的为景顺长城能源基建，该基金全周上涨了4.46%，自去年7月以来的半年多表现出色，上涨了44.61%，是景顺长城基金公司旗下表现最好的基金，在2011年我们也继续看好它。排在其后的几只基金大部分是大盘类的，由于本周大盘股表现出色，所以这些基金涨幅都较大。整体上看，从元旦节之后，本周中小盘类的基金表现一般，大盘类和指数型的较好。光大中小盘下跌了2.66%，本周跌幅最大，该基金上周是股票型基金中涨幅最大的，由于本周中小盘股回调，而该基金明显仓位较高，因此波动较大，但中长期投资还是不错的。  

表 3：股票型基金前5名 

代码	名称	周涨幅
260112	景顺长城能源基建	4.46%
202007	南方隆元产业主题	3.94%
200008	长城品牌优选	3.68%
150017	兴全合润分级B	3.58%
161211	国投瑞银金融地产指数	2.80%

 

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） 

本周混合型基金平均涨幅为-0.12%。151只混合基金有63只基金实现上涨，其他88只下跌。本周涨幅较大是的富国天瑞强势地区精选和上投摩根中国优势，分别上涨了4.32%和4.20%。这两只基金都是高比例配置了房地产行业，由于去年房地产股票始终是低位徘徊，因此这两只基金去年表现很差，而在2011年的首个周末随着地产股的强势上涨也是出现了业绩的反弹，激进型的投资者可以试探性的买入这类低估值的基金。本周表现较差的几只基金中有三只来自华商基金公司，华商动态阿尔法下跌2.23%，跌幅最大，由于去年华商基金公司整体业绩优秀，短期的调整也是正常的。整体上看，混合型基金本周的表现不如股票型，平均收益为负不如股票型基金的正收益，而且分化也比较明显，大盘类的基金涨幅靠前，中盘类的基金则是整体表现一般。

表 4：混合型基金前5名 

代码	名称	周涨幅
100022	富国天瑞强势地区精选	4.32%
375010	上投摩根中国优势	4.20%
519029	华夏平稳增长	3.21%
340008	兴全有机增长	2.05%
200001	长城久恒	1.81%

 

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） 

1.2 固定收益类基金表现

本周149只债券型基金平均涨幅为0.34%。有126只实现了正收益，7只收益持平，16只下跌。本周债券市场企稳，国债指数本周上涨了0.08%，报收于126.38点，但成交量继续萎缩；企债指数则是连续第六周实现了反弹，报收于143.47点，全周小幅上涨0.01%。两个指数均在5日线的支撑下缓慢上涨，趋势较好。本周普通债券型基金表现较好，新股增强型债基和股票增强型债基则是相对平稳。涨幅最大的是富兰克林国海强化收益A，本周收益为1.71%，光大增利收益A、C双双上涨了1.30%，排在三四位。华商稳健双利A本周跌幅最大，下跌了0.58%。 

表 5：债券型基金前5名 

代码	名称	周涨幅
450005	富兰克林国海强化收益A	1.71%
450006	富兰克林国海强化收益C	1.70%
360008	光大增利收益A	1.30%
360009	光大增利收益C	1.30%
217008	招商安本增利债券	1.30%

 

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） 

本周5只保本型基金全部上涨，平均涨幅为0.70%。南方恒元保本本周上涨了1.44%，涨幅最大，交银保本上涨了0.91%，国泰金鹿保本增值2期上涨了0.50%，南方避险增值上涨了0.43%，只有银华保本增值涨幅最小，微涨了0.22%。 

表 6： 保本型基金前5名 

代码	名称	周涨幅
202211	南方恒元保本	1.44%
519697	交银保本	0.91%
020018	国泰金鹿保本增值2期	0.50%
202202	南方避险增值	0.43%
180002	银华保本增值	0.22%

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） 

2、QDII基金表现

本周全球市场整体实现了上涨，欧美股市普遍较好，美国道琼斯指数再次走高，亚洲股市也是继续上涨，A股则继续表现疲软。截止1月6日，本周26只QDII平均上涨了1.46%，有22只QDII实现正收益，2只下跌，2只收益持平。其中海富通中国海外精选上涨了3.14%，涨幅最大，其后为华安香港精选，本周上涨3.12%，因为本周香港股市表现不俗，嘉实海外中国的涨幅也超过了3%。唯一下跌的两只是银华抗通胀主题和招商全球资源，分别下跌了0.80%和0.25%。 

表 7： QDII本周（2010.12.31-2011.1.6）前五名 

代码	名称	期间涨幅
519601	海富通中国海外精选	3.14%
040018	华安香港精选	3.12%
070012	嘉实海外中国	3.10%
118001	易方达亚洲精选	2.93%
050015	博时大中华亚太精选	2.72%

 

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） 

3、封闭式基金表现

本周所有封闭式基金的平均涨幅为0.25%。54只封基有35只实现正收益，3只收益和上周持平，其他16只下跌。整体上看，债券型封基涨幅较好，股票型封基分化较为严重，传统封基的整体表现不如创新型封基。本周排在第一的是基金开元，上涨了3.67%，表现出色，长盛同庆B紧随其后，上涨了2.39%。本周跌幅较大的是基金泰和，下跌了1.56%。另外分级基金国投瑞银瑞福进取跌幅1.33%也比较大。

表 8：封闭式基金上周涨幅前五名

代码	名称	期间涨幅
184688	基金开元	3.67%
150007	长盛同庆B	2.39%
150026	大成景丰分级B	1.75%
160806	长盛同庆	1.41%
500015	基金汉兴	1.17%

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） 

三、基金投资策略

1、开放式基金

1.1 偏股型基金

本周是2011年的第一个交易周，并且由于元旦休市原因只有4个交易日，两市主要呈现上涨-震荡整固走势，量能较前期有所放大，显示市场经过前期大幅调整之后，有部分资金开始进场。较好1月份行情的投资者较多，主要基于以下几个方面分析：一、在1月4日人民币兑美元中间价汇率报6.6215，连续第十个交易日延续上行走势，并再度改写汇改革以来新高纪录。汇改重启以来，人民币升值幅度已经超过3%，我们认为从长期看人民币面临着升值趋势无法改变，人民币升值对于股市来讲算是利好，人民币升值将会使外国热钱将会源源不断流入，对我们资金面的流动性产生积极影响，同时市场也有很多板块也会因为人民币升值受益。二、有消息称2011首个工作日放贷过千亿，而市场预计1月份信贷投放量将破万亿。新年伊始，央行迎来新的放贷周期，1月份市场信贷投放量将破万亿，显示目前市场近阶段流动性依然充裕。三、2010年年报业绩预告披露进入最后1个月，　在753家披露业绩预告的公司中，471家公司预增，幅度都在30%以上，占业绩预告公司的62%，其中中小板公司占据了7成，为342家，创业板公司也有26家预增。电子、信息技术、机械设备、石化、生物医药、有色金属等6大行业业绩持续增长；同时，由于去年第四季度产品价格上涨，水泥、有色金属等行业业绩超预期；此外，受益于行业振兴及新兴战略性产业发展规划，高端设备制造、新能源、信息产业等行业的部分龙头企业去年获得大额财政补贴，也将增厚这些行业企业的2010年业绩。我们从两个方面看待年报披露，一方面是统计数据中业绩预增在30%以上的的占业绩预告公司的62%，说明上市公司今年业绩的确明显转好，这将会对市场产生刺激作用。从另外一方面看，业绩预增的个股（很多分布在同一板块中）比较集中，说明市场结构性高机会依然寻在。但是笔者认为我们在乐观的同时也需要保持适当的谨慎，2010年中国人民银行工作会议中指出将，稳物价是央行当前和今后一个时期的首要任务，央行要控制物价过快上涨的货币条件。通胀无牛市，我们需要具体结合经济数据分析行情，若通胀超预期，市场估计也没有大的机会。1月份虽然信贷投放量破万亿，我们也认为需要看全年的货币投放量，目前的乐观只是对去年12月紧缩进行对比得出的一种心理作用。

本周第一个交易日延续了2010最后一个交易的反弹走势，受澳洲水灾影响，本周一市场在资源类板块的带领下震荡走高。周四和周五的盘面比较特别，首先是周四由于中国平安的再融资传闻，市场出现了一定的恐慌情绪，周四晚间平安发布了澄清公告，周五市场走出了过山车行情，金融地产大幅拉高，而一些题材类板块的表现不佳，股指出现冲高跳水走势。虽然周五上证指数出现了小阳线局面，但是赚钱效应依然不强，同时这种股指大幅拉高然后高台跳水的走势对于多头的信心产生了很大打击，但是金融地产这类低估值板块的暗潮涌动应该引起投资者一定的关注，周行业板块涨幅排行榜中房地产排在了第一位。本周美元指数连续5个交易日上涨，累计涨幅为2.73%，受到美元上涨影响，大宗商品压力明显，多数呈下跌走势，这也对国内A股市场资源类板块产生了拖累。 

从K线上看，本周市场运行在上有20日线、30日线压制，下有5日线支撑的上下两难局面，股指一直围绕着年线波动。从MACD指标看，两线已经形成金叉，同时张口向上发散，红柱不断放大，市场有所转强，KDJ指标继续向上发散，但是震荡行情中的BOLL指标遇到中轨压力依然不宜轻视，适当的谨慎还是必要的。从周K线看，MACD和KDJ指标均有选择方向的要求，而BOLL指标也已经回打到中轨，也就是说股指有选择方向的要求，后期我们认为MACD指标二次张口向上、KDJ指标形成金叉，BOLL指标回打到中轨继续向上的概率较大，因此对于后市，我们是谨慎看好的。个基上可以继续关注：兴业全球视野、海富通中小盘等。

1.2 固定收益类基金

2011年的首周，债券市场逐渐企稳回升，债券市场本周表现不一，国债指数横盘整理，全周报收126.28点，涨跌0%。；企债指数则是连续第五周出现了上涨，目前得到了5周线、30周线的支撑，处于上升趋势，全周报收于143.45点，全周上涨0.22%。

进入12月份以来，银行间市场的资金紧张局面骤然升温，货币利率连创新高。最新公告显示，央行1月6日发行了10亿元3月期央票，2.1777%的参考收益率较上期再次走高16.21个基点，当日央行未进行正回购操作。当日公开市场操作情况基本符合此前预期。自央行2010年12月25日进行第二次加息以来，3月央票发行利率较加息前的1.1831%已累计提高了36.46个基点，1年期央票发行利率则上行27.30个基点。各期限央票发行利率上涨幅度，均超过了存贷款基准利率25个基点的上调幅度。尽管央票发行利率已超过第二次加息的幅度，但未来仍有进一步走高的要求。另外本周公开市场到期资金180亿元，为2011年1月到期资金最少的一周。在周二、周四分别发行10亿元1年期央票和10亿元3月期央票后，本周央行在公开市场实现连续第8周资金净投放，净投放规模160亿元。至此，近8周来央行在公开市场合计净投放资金3570亿元。伴随本周公开市场净投放，市场资金面也在逐步转向宽松。1月6日，银行间质押式回购隔夜加权平均利率为2.1745%，较5日下滑50BP；7天期品种则下降10BP至3.0859%。隔夜回购利率的大幅下降，主要原因是随着元旦后资金面的纾解，主流机构在隔夜资金的融出上较为积极。不过，虽然7天期回购利率本周持续下跌，但预计春节前多数时间内都将在3%以上水平运行。

值得注意的是，公开市场下周到期资金量为1100亿元，较本周的180亿元环比有大幅增加。历年春节前两三周央行都将净投放两三千亿元资金以保证节日期间资金的充裕，因此，尽管下周公开市场到期资金量大增，但央行仍可能继续进行“微量操作”。目前，债券市场收益率仍然隐含了未来进一步加息2到3次的预期，因此未来债券市场仍将主要取决于通货膨胀和加息的变化，预计未来债市将进入调整阶段。但短期随着股市的走弱与资金面的缓解，或有一波小反弹。本周我们仍然是建议投资者继续关注新股增强型的债券基金为主，具体基金可关注：华安稳定收益、博时稳定价值等。

2、QDII基金

        美国供应管理协会(ISM)宣布，12月的制造业指数环比增至57点，超过11月的56.6点，在对指数细分后发现，12月的新订单指数环比大幅增至60.9点，创下去年5月以来新高，这说明美国制造业有开始复苏前进的迹象。动数据处理公司(ADP)与美国宏观经济顾问有限责任公司联合编撰的私营就业报告显示，12月私营就业总计增加了29.7万个就业岗位高于此前经济学家的预期的10万个，美国供应管理协会(ISM)发布的服务业报告显示，非制造业指数在12月环比增至57.1点，高于市场的平均预期，创下了2006年5月以来新高，也是该指数连续12个月高于50点。这也意味着12月美国的服务业的活跃程度超过了制造业。投资者对周五的非农就业人数报告感到失望。数据显示，去年12月份美国非农就业人数增加103,000人，私营部门增加113,000人，当月非农就业人数增幅不及经济学家此前预期的150,000人。不过当月失业率降至9.4%，为2009年5月份以来的最低水平，也是十多年来的最大单月降幅。美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)主席贝南克(Ben Bernanke)周五表示，Fed仍将坚定不移地致力于维持价格稳定。他还表示，Fed有理由继续实施国债购买计划，因为未来两年失业率可能仍将维持在8%以上，且通货膨胀水平仍将较为温和。我们认为美国继续实行宽松的货币政策，制造业、服务业、就业等数据显示出经济复述迹象也较为明显，投资主体尚可。

周五公布的官方数据显示，欧元区去年11月份失业率与市场预期一致，徘徊在约12年半来的最高水平，但失业人数下降幅度创五个月之最。欧盟统计局(Eurostat)公布，欧元区11月份失业率持平于10.1%，为1998年7月份以来的最高水平，符合上周接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家的预期。去年10-11月期间，欧元区失业人数减少39,000人，为去年6月以来失业人员减少最多的一次。但这只占欧元区总失业人口的0.2%，况且之前一个月失业人数增加了96,000人。欧元区11月份总失业人口为1,590万人，较上年同期增加347,000人。此外，欧盟提议建立一个应对银行和投资企业倒闭状况的框架结构，再加上欧元区国家本周开始进入国债发行高峰期，由于市场对欧元区债务危机的担忧加剧，欧元兑美元汇率大幅下降。瑞士国民银行明确表示不接受葡萄牙发行的外币债券作为抵押物，导致欧元汇率走低。瑞士国民银行表示，出于清算理由，葡萄牙债券已不在该行认可的贷款抵押物名单。我们认为欧元区债务危机阴霾犹在，难以短期大幅好转，建议投资者回避。

尽管近期数据显示美国经济前景不断改善，同时美国政府有望采取更加有利于美元的政策措施，但预计今年新兴市场货币仍将面临上升压力，特别是亚太经济体，由于本币升值，国际热钱源源不断流入，各国政府纷纷控制热钱疯狂流入。印尼央行副行长穆利亚(Budi Mulya)说，印尼的商业银行从3月份开始必须将第三方外币存款总额的5%纳入央行的准备金，目前的比例为1%。6月份时这一比例还将再提高至8%。穆利亚说，准备金率提高至8%后将吸收30亿美元的流动性。韩国政府6月份时首先对银行的外汇远期头寸设定了限制。本月它又宣布了一项计划，将向非存款类外币债务余额征税。立法机构也在考虑重新对外国投资者购买韩国政府债券征税。台湾从2011年1月1日起，对境外投资者的新增存款按90.00%的比例计提准备金，这相对于当前9.775%的准备金率可谓是一个飞跃。我们认为亚太货币升值趋势已经形成，全球热钱仍会不断流入，我们也相信这会继续推动股票市场的走强。综合看来，美国以及一些新兴市场仍然是未来的最好投资选择，因此建议资金量较大的投资者仍可以关注：招商全球资源、易方达亚洲精选等。

3、封闭式基金

基金代码	基金名称	净值	本周涨幅	市价	折价率	到期日
184688	基金开元	1.1365	3.67%	1.049	7.6991	2013-3-27
500015	基金汉兴	1.2055	1.17%	1.059	12.1526	2014-12-30
184701	基金景福	1.518	1.13%	1.425	6.1265	2014-12-30
184728	基金鸿阳	0.8476	1.05%	0.688	18.8296	2016-12-9
184693	基金普丰	1.203	0.99%	1.031	14.2976	2014-7-14
500018	基金兴和	1.2042	0.96%	1.058	12.1408	2014-7-13
500005	基金汉盛	1.6382	0.93%	1.543	5.8113	2014-5-17
500008	基金兴华	1.22	0.83%	1.169	4.1803	2013-4-28
500006	基金裕阳	1.1255	0.75%	1.039	7.6855	2013-7-25
184698	基金天元	1.1484	0.75%	1.01	12.0515	2014-8-25
184722	基金久嘉	1.0799	0.40%	0.878	18.6962	2017-7-5
500038	基金通乾	1.6537	0.36%	1.589	3.9124	2016-8-28
184699	基金同盛	1.3473	0.35%	1.219	9.5227	2014-11-5
184689	基金普惠	1.3755	0.17%	1.317	4.253	2014-1-6
184692	基金裕隆	1.1975	0.15%	1.057	11.7328	2014-6-14
184691	基金景宏	1.415	-0.14%	1.311	7.3498	2014-5-5
500001	基金金泰	1.3572	-0.18%	1.311	3.4041	2013-3-27
500009	基金安顺	1.3681	-0.46%	1.339	2.127	2014-6-14
184705	基金裕泽	1.1578	-0.51%	1.129	2.4875	2011-5-31
184690	基金同益	1.2256	-0.66%	1.094	10.7376	2014-4-8
500058	基金银丰	1.205	-0.66%	1.022	15.1867	2017-8-14
500011	基金金鑫	1.2365	-0.92%	1.094	11.5245	2014-10-21
500056	基金科瑞	1.2233	-0.98%	1.099	10.161	2017-3-12
500003	基金安信	1.3183	-1.29%	1.27	3.6638	2013-6-22
184721	基金丰和	1.2327	-1.51%	1.154	6.3844	2017-3-22
500002	基金泰和	1.2793	-1.56%	1.27	0.727	2014-4-7

本周26只封基折价率仅仅只有8.57%，与上周平均折价率10.69%相比出现了明显的回落。本周没有超过20%折价率的基金。2016年12月到期的基金鸿阳的折价率18.8%为26只中最高的，其他封基也均出现了较大幅度的下降。其中折价率在10%以下的基金达到了15只，较前一周增加3只。其中折价率最低的为基金泰和，本周折价率仅有0.73%，该基金为2014年4月7日到期。本周26只传统封闭式基金平均涨幅为0.18%，走势上略强于股票型和混合型基金。但随着市场分红期的临近，具有分红预期的传统封基折价率正不断的下降。其中，我们一直推荐的基金通乾，本周的折价率再降至3.9%；基金汉盛我们以前推荐时折价率在15%左右，本周进一步降至5.8%；基金景福不仅基金本身管理能力突出，同时在二级市场上也是表现突出，本周该基金的折价率也是下降到了只有6.1%。此外，具有分红能力的基金普惠、基金安顺等基金折价率也是下降十分明显，无一超过10%。我们认为，由于目前折价率下降明显，短期内封基在二级市场上的表现可能无法走出独立行情。近期股票市场波动剧烈，风险承受力较强的投资者可以试探性买入创新型杠杆封基，可以博取一些短期的收益。