123只基金隐形重仓股曝光

　　编者按：截至3月14日，已披露年报的公司中，基金进入302家公司前十大流通股东名单，其中有123家公司并未出现在基金投资组合的前十大重仓股中。相比基金前十大重仓股,这些未在基金投资组合中出现，基金隐形持有的个股更值得注意。本版今日对已曝光的基金隐形重仓股进行深度梳理，为投资者布局二季度行情作参考。

　　基金新增23只隐形重仓股

　　截至3月14日，沪深两市共有419家公司公布了2010年年报，对未进入基金前十大重仓股的基金“隐形股”逐渐曝光。《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，已披露年报的基金重仓股中，有123只个股属于基金“隐形”重仓股（此类个股未进入基金前十只重仓股，而基金却在这些个股的前十大流通股东里现身，称为隐形重仓股），新进入或增仓的个股有57只，占比45.53%，减仓有66只。另外，近六成基金隐形重仓股跑大盘。

　　基金新进

　　23只隐形重仓股

　　统计显示，在去年四季度基金重仓隐形股中，新进入23只、增仓34只。从新进入的队伍中，去年四季度基金新进入400万股以上的个股有10只，去年四季度基金新进入100万股至400万股之间的个股有8只，去年四季度基金新进入100万股以下的个股有3只。其中，三友化工(600409,股吧)（1879.28万股）、*ST张股（1782.85万股）、明星电力(600101,股吧)（1610.39万股）、*ST偏转（927.35万股）、ST唐陶（750.00万股）、江山股份(600389,股吧)（736.85万股）、晶源电子(002049,股吧)（641.42万股）和鸿博股份(002229,股吧)（558.58万股）等9只个股基金去年四季度新进入数量均超500万股。

　　比较典型的是三友化工，有2只华夏系基金入驻该股的前十大流通股东行列，华夏优势新进1299.97万股（占比1.38%），华夏盛世新进579.30万股（占比0.62%）。2011年2月，公司完成了12044万股非公开发行，与2010年年报相比前十大流通股东中，华夏优势基金减持400万股（仍持有900万股），淡水泉合计持有2400万股(增持264万股)。从基本面来看，去年实现净利润为2.89亿元，同比增长650.70%，实现每股收益为0.3075元。公司表示，公司营业收入和净利润增长主要原因是产品售价和销量同比上升。去年公司通过实施真空蒸馏、渣浆乙炔回收等技术创新项目提升企业发展力；通过研发SY-2500 树脂、高吸收量、低残留聚氯乙烯树脂等新产品提高企业竞争力。年度内，公司还获得装配釜顶冷凝器的聚氯乙烯聚合反应装置、回收利用渣浆上清液的发生反应装置等五项发明专利，并与中科院合作建设了有机硅实验室，成立了特邀院士工作站。

　　同样，*ST张股也是基金新进的“隐形”重仓股，前十大流通股东中新进三家华夏系基金合计1782万股，其中华夏大盘持有450万股，另新进QFII德意志银行持有400万股，同时股东总数快速减少，筹码进一步集中。

　　从基金增仓的“隐形重仓股”来看，截至目前，去年四季度基金曝光的34只“隐形重仓股”中，去年四季度基金增仓400万股以上的个股有12只，去年四季度基金增仓100万股至400万股之间的个股有15只，去年四季度基金增仓100万股以下的个股有9只。其中，TCL集团（2992.71万股）、京投银泰(600683,股吧)（1067.81万股）、现代制药(600420,股吧)（879.90万股）、株冶集团(600961,股吧)（859.92万股）、九龙电力(600292,股吧)（859.06万股）、皖通高速(600012,股吧)（789.49万股）、渝开发（658.37万股）和西安饮食(000721,股吧)（556.78万股）等8只基金增仓“隐形重仓股”均超500万股。

　　最典型的是株冶集团，去年四季度的十大流通股东中，易方达混合型基金持有1100万股(占4.26%)，较去年三季度末增加660万股，增幅度为150%；新进两家基金公司合计持有400万股(占1.54%)。中银国际认为，株冶集团的需求旺盛和供应收紧推动铟价高歌猛进。株冶集团公告2010年实现每股盈利0.03元，而上半年是亏损0.42元。公司下半年能扭亏并实现全年盈利主要依靠下半年铟业务的贡献。铟主要以ITO靶材的形式应用于LED和LCD等平板电视领域，更为吸引人的是铟在太阳能薄膜电池以及LCD通用照明领域的应用正处于加速商用化的阶段。2011年春节以来，在美、日、韩等主要平板显示市场需求增加的推动下，铟价已出现快速持续上涨。此外中国政府可能对铟等具有资源优势的稀贵金属制定包括战略收储在内的扶持政策。预计在供给收紧和需求旺盛的背景下，目前仍处于历史低位的铟价未来上升空间巨大。此外作为五矿集集团的铅锌平台，公司的铅锌主业将会得到进一步发展。维持对公司的盈利预测不变，目标价格为26.80元，重申对该股的买入评级。

　　与此同时，皖通高速基金增持幅度达490.88%，基金去年四季度累计持股数为950.32万股，占比0.82%。从去年四季度的前十大流通股东中1家基金、2家保险和2家QFII合计持有2568万股(上期2家基金、1家保险和1家QFII合计持有2294万股)，占流通盘的比例为2.21%。其中QFII-百达基金(卢森堡)持有400万股，保持不变；新进QFII-邓普顿投资持有548万股；新进泰康人寿旗下两个保险产品合计持股670万股。

　　近六成基金

　　隐形重仓股跑赢大盘

　　进入2011年，A股市场呈现震荡上升的格局，年内上证指数上涨4.61%，而基金去年四季度的“隐形重仓股”年内平均上涨8.55%，基金隐形重仓股市场表现强于大盘。其中，基金隐形重仓股有70只年内涨幅超4.61%，占基金隐形重仓股家数的56.91%，仅30只个股股价下跌。

　　具体来看，江特电机(002176,股吧)（51.90%）、梅花集团(600873,股吧)（47.10%）、华平股份(300074,股吧)（38.92%）、申达股份(600626,股吧)（37.77%）、TCL集团（35.86%）、*ST偏转（32.72%）、ST东源（32.32%）、巨力索具(002342,股吧)（29.81%）、酒钢宏兴(600307,股吧)（29.31%）、金通灵(300091,股吧)（27.25%）、*ST张股（27.10%）、四川九洲(000801,股吧)（26.54%）、常林股份(600710,股吧)（26.12%）、振华重工(600320,股吧)（25.73%）、宏图高科(600122,股吧)（25.72%）、银之杰(300085,股吧)（25.66%）、华远地产(600743,股吧)（25.35%）、长航油运(600087,股吧)（25.31%）、京投银泰（23.25%）、英力特（22.36%）、明星电力（22.26%）和保定天鹅(000687,股吧)（20.67%）等22只基金隐形重仓股年内涨幅超两成。

　　比较典型的是江特电机，去年四季度申万巴黎新进135.81万股，占比1.25%，该去年四季度股价下跌0.13%，而今年以来股价飙升五成，最新股价为25.22元，基金获得丰厚的收益。事实上，该于2月25日实施了每10股转8股派0.35元的分配方案，高送转方案吸引基金的入驻，今年以来股价上涨不足为奇。华宝证券认为，江特电机是特种电机龙头，公司电机业务多面开花，预测公司电机业务2011年、2012年销售收入将达到8.58、12.64亿。公司富锂锰基材料拥有完整自主知识产权，性能整体优于磷酸铁锂正极材料。我们预测正极材料2011、2012年销售收入为0.6、1.2亿。根据对公司各部门的估值计算总和，公司目标价位为32.03元。

　　从行业来看，目前披露年报的个股中，基金隐形重仓股主要集中于化工、机械设备、商业贸易、房地产和信息服务等五大行业，化工占18席、机械设备占17席、商业贸易占10席、房地产占9席、信息服务占8席。

　　市场人士认为，基金重点关注的新进产品，在二级市场股价表现活跃，而高送转的基金隐形重仓股更会成为市场资金追逐的焦点。

　　化工行业浮现18只基金隐形重仓股

　　■本报记者 袁 辉

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日已披露2010年年报的上市公司中，共有123只个股的前十大流通股东中有基金的身影，而这些个股却并未位列对应基金的前十大重仓股中。从行业来看，这些基金隐形股主要集中于化工、机械设备和商业贸易行业中，而化工行业尤甚，共有18只基金隐形重仓股。

　　从基金的持仓比例来看，上述18只化工行业的隐形股中，基金的持仓股数占其流通股份的比例大都在1%以上。其中，有奥克股份(300082,股吧)(8.66%)、江山股份(6.95%)、英力特(5.46%)、柳化股份(600423,股吧)(4.92%)、普利特(002324,股吧)(4.47%)、大庆华科(000985,股吧)(4.25%)、鲁阳股份(002088,股吧)(3.31%)、中信国安(000839,股吧)(3.19%)、宏达新材(002211,股吧)(3.05%)、盐湖集团(000578,股吧)(2.81%)、黑猫股份(002068,股吧)(2.15%)和三友化工(2.00%)等12只个股的基金持仓比例都超过了2%，占比66.68%。

　　比较典型的是奥克股份，其2010年年报显示，其第十大股东为国投瑞银瑞福分级股票型基金，该基金于2010年四季度新进公司股票77.43万股，占比0.48%。而从流通盘来看，奥克股份的前十大流通股东中，共有国投瑞银瑞福分级股票型基金、华宝兴业收益增长(240008)混合型基金、嘉实主题精选(070010)混合型基金、诺安灵活配置(320006)混合型基金和广发聚瑞股票型基金等5只基金现身，这5只基金共计持有奥克股份350.61万股，持仓比例高达8.66%，位居本行业上述个股之首，而其股东户数也由2010年三季末的21807户减至2010年年末的13790万户，筹码有所集中，这与基金的看好有一定关系。

　　从基金的仓位规模来看，上述18只个股中，基金的持股数量都在56万股以上。其中，有中信国安（5005.79万股）、柳化股份（1964.13万股）、三友化工（1879.28万股）、英力特（966.20万股）、江山股份（736.85万股）、盐湖集团（663.63万股）、鲁阳股份（661.10万股）、大庆华科（550.34万股）、黑猫股份（537.81万股）、青海明胶(000606,股吧)（415.88万股）、奥克股份（350.61万股）和保定天鹅（335.48万股）等12只个股都被基金重仓持有300万股以上。

　　而中信国安以5005.79万股的基金持仓规模位居榜首。其2010年年报显示，其前十大股东中，有大成价值增长(090001)基金（1524.10万股）、易方达深证100(159901)交易型开放式指数基金（1266.63万股）、融通深证100指数(161604)基金（1010.77万股）、嘉实主题精选混合型基金（665.02万股）、嘉实沪深300(160706)指数基金（539.28万股）等5家基金，这些基金合计持有约5005.79万股中信国安，占其总股份的3.19%。其中，有467.74万股是四季度基金增仓新进的，调仓幅度约为10.31%。

　　从上述18只基金隐形股的筹码分布来看，截至2010年年末，这些个股中，除了大庆华科（8138户）之外，其他个股的股东户数都超过了11000户。其中，中信国安（170320户）、三友化工（69791户）、保定天鹅（66683户）、云维股份(600725,股吧)（58012户）、柳化股份（43651户）、青海明胶（40265户）、盐湖集团（32910户）、沧州大化(600230,股吧)（31315户）、黑猫股份（29143户）、利尔化学(002258,股吧)（26018户）、英力特（24987户）和鲁阳股份（24151户）等12只个股的股东户数都在2万户以上，筹码相对分散。

　　另外，比较2010年三季末的数据和年末的数据可以发现，有三友化工（-28739户）、青海明胶（-21566户）、奥克股份（-8017户）、江山股份（-5879户）、英力特（-4322户）、江南化工(002226,股吧)（-1115户）、保定天鹅（-869户）、宏达新材（-695户）、大庆华科（-691户）和利尔化学（-3户）等10家公司的股东户数有所减少，筹码趋于集中。而黑猫股份（+573户）、中信国安（+1112户）、普利特（+1340户）、沧州大化（+1539户）、盐湖集团（+1967户）、鲁阳股份（+2699户）、云维股份（+9733户）和柳化股份（+11675户）等8家公司的股东户数有所增加，筹码趋于分散。

　　上述18只隐形股之所以能得到基金的看好，应该有其业绩和行情两方面的原因。从业绩上看，上述个股中，有13只个股去年全年的净利润实现了同比增长，占比72.22%。其中，有三友化工（650.70%）、英力特（167.55%）、柳化股份（164.10%）、江山股份（139.36%）、宏达新材（131.74%）和青海明胶（102.66%）等6只个股去年的净利润同比增长了100%以上。

　　而从行情上看，基金看好的上述18只个股中，有9只个股去年4季度跑赢大盘。而今年以来的行情显示，上述个股中，共有13只个股跑赢大盘（4.61%），占比72.22%。其中，有英力特（22.36%）、保定天鹅（20.67%）、三友化工（15.50%）、江南化工（14.88%）、柳化股份（13.29%）、盐湖集团（10.66%）、云维股份（10.37%）、宏达新材（9.97%）和沧州大化（9.82%）等9只个股今年以来累计上涨9%以上，远远跑赢同期大盘。

　　京投银泰

　　基金增仓近三成

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，去年四季度基金增持京投银泰1067.81万股，最新持股数量为3992.73万股，该股未进入基金前十大重仓股，属于基金去年四季度的隐形重仓股之一。从前十大流通股来看，前十大流通股东以机构为主，合计持有15692万股，占流通盘的37%(上期为34%)；其中华夏系两家基金华夏大盘和华夏策略本期分别增持500万股和90万股，分别持有1500万股和400万股。股东人数较上期略减，筹码较集中。

　　从二级市场来看，进入2011年，京投银泰股价先跌后涨的态势，去年末股价为7.14元跌至1月25日的6.11元，此时股价企稳回升，股价从1月26日的6.38元涨至今的8.80元，区期股价飙升40.58%，年内涨幅为23.25%。

　　基本面上，去年实现每股收益0.36元，净利润同比增长148.05%。公司表示，公司新增项目6个，其中：CBD商业项目股权收购项目已完成；鄂尔多斯(600295,股吧)项目已取得国有土地使用证等材料，规划方案已经报送并等待审批；无锡嘉仁花园项目公司已间接持有其51%股权；上海107 酒店项目的相关股权转让协议已经签署并取得上海市商委等相关审批手续；公开市场上公司与星泰公司联合中标长阳3号地项目，与万科公司联合中标水碾屯村项目，现项目公司正在组建中。

　　招商证券(600999,股吧)认为，公司2010年每股收益为0.36元符合预期，公司已基本确立为京投公司“地铁+物业”模式的载体，未来轨道物业开发和北京潭柘寺片区开发将使公司规模上升一个台阶；未来3年EPS复合增长率约30%，预计2011年每股收益0.46元，20倍市盈率对应目标价9.2元，维持“审慎推荐-A”的评级。

　　TCL集团

　　基金持仓近亿股

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至去年年末，TCL集团共有9748.08万股被基金持有，基金持仓比例高达3.48%。其中，2010年四季度基金增仓约2992.71万股，增仓幅度约为44.30%。同时，其2010年四季末的股东户数为333862户，较三季末减少了5175户，筹码有所集中。

　　具体来看，TCL集团2010年年报显示，其前十大流通股东中，有易方达深证100交易型开放式指数基金、长信金利趋势(519995)股票型基金、融通深证100指数基金和信达澳银领先增长(610001)股票型基金等4只基金现身。其中，易方达深证100交易型开放式指数基金和融通深证100指数基金在去年4季度都有不同程度的减仓行为，而长信金利(519995)趋势股票型基金和信达澳银领先增长股票型基金则属于去年4季度新进的基金。

　　TCL集团的行情表现似乎能说明一定问题。其股价在去年四季度累计下跌了8.53%，大幅跑输上证大盘（5.74%），这也许是易方达深证100交易型开放式指数基金和融通深证100指数基金在去年4季度减仓的原因之一。而自去年四季度末的12月29日之后，TCL集团的股价就开始了持续至今的一波上涨行情，今年以来累计上涨了35.86%，远远跑赢同期上证指数（4.61%），这也许是长信金利趋势股票型基金和信达澳银领先增长股票型基金选股能力的较好证明。

　　而从业绩上看，其在2010年年报中披露，TCL多媒体由于在上半年未及时把握市场向LED背光快速转换的机遇因而降价清理旧款液晶（CCFL背光源LCD）电视库存，致使毛利率下降，全年业绩受此影响出现了亏损；经快速调整，旧款电视的库存清理在2010年9月底已基本结束，LED背光液晶电视渗透率在2010年12月已提升至27.6%；通讯业务是公司2010年最大的利润增长点，全年手机及配件销量突破3600万台，同比劲增125%，其中海外市场销量同比增长155%。去年糟糕的业绩与今日其披露的停牌公告结合起来，也能从另外一个角度显示了上述4只基金的不同投资策略。