本基金通过重点投资受益于中国资本输出的标的,在严控风险和良好流动性的情况下,力求为基金持有人创造良好的投资回报。
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券(含中小企业私募债)、权证、资产支持证券、货币市场工具、股指期货及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的规定)。
本基金为股票型基金。投资策略主要包括资产配置策略、行业选择策略和个股选择策略三部分。其中,资产配置策略主要是通过对宏观经济周期运行规律的研究,动态调整大类资产配置比例,以争取规避系统性风险。在行业选择层面,主要是结合宏观和政策环境判断,研究中国对外资本输出和金融贸易开放进程和产业路径,形成行业配置思路。在个股投资层面,本基金将坚持估值与成长相结合,对企业基本面和长期竞争力进行严格评判。 (一)资产配置策略 本产品将按照风险收益配比原则,实行动态的资产配置。在正常市场情况下,本产品组合投资的基本范围为:股票投资比例为80%-95%,其中,“一带一路”主题相关的上市公司股票的资产占非现金基金资产的比例不低于80%;固定收益类证券的投资比例为0%-20%。 本基金大类资产配置的根本,在于对宏观经济景气轮动的研究。本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量(包括GDP增长率、CPI走势、货币供应量的绝对水平和增长率、利率水平与走势、外汇占款等)以及国家财政、税收、货币、汇率各项政策,来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向。本基金将基于对经济周期和市场走势的研究,来判断出适合的股票资产和固定收益资产的配置比例。 (二)股票投资策略 本基金采用主题投资策略,通过持续跟踪中国资本输出和金融贸易开放的政策和产业路径,结合国际产业分析比较、上市公司战略规划及国际竞争力分析等方法,挖掘属于“一带一路”范畴的投资主题及相关股票,精选具有估值优势的个股,作为重点进行投资。 1、行业选择策略 “一带一路”战略的推进将对我国众多产业产生影响。对细分领域的投资划分为以下几个方面: ●直接受益于国家层面推动的中国资本输出、海外需求空间大、中国具有比较优势的产业,包括建筑、机械、建材等;以及相关的配套服务产业,包括银行、军工等; ●直接受益于对外金融贸易开放的扩大和深化、人民币国际化以及产业结构升级等,包括港口、航运、贸易、金融和一些对外互联互通的枢纽区域; ●长期受益于国外经济发展和中国软实力提升,兼具中国特色和国际竞争力的行业,包括互联网、传媒、消费电子、汽车家电、食品饮料等; 基金管理人将根据中国资本输出和金融贸易开放的路径和发展阶段,通过分析比较国内和国外上述领域的产业周期、相关产业政策、市场容量和增长前景、竞争格局等,选择重点投资的行业。 2、个股选择策略 “一带一路”所能带动的行业和公司众多,基金管理人以受益先后顺序、受益程度大小、公司自身国际竞争力和国际化扩张意愿等几方面来初步筛选股票池,再结合价值对个股做进一步评估。基金管理人选择股票的要点包括: 1)竞争力分析: 通过国内外竞争对手研究、实地调研考察、产业链上下游印证等方式,从公司业务的国际比较、管理层能力、竞争策略、产品技术储备、成本控制等多方面指标,综合判断公司的国内外竞争力,结合行业趋势,判断公司的长期成长潜力; 2)财务分析: 重点关注公司的重点关注公司的盈利指标、成长和订单指标、再投资收益率分析、反映行业特性的主要财务指标等,选择财务状况优良、经营效率高的企业; 3)关注海外并购: 基金管理人将持续跟踪国际优势企业的国内对标公司,密切关注国内公司的对外并购重组; 4)估值比较: 根据国内外行业及公司所处的不同发展阶段和竞争格局,选择合理有效的估值方法。整体上,基金管理人会考察国内国外的市场空间和公司国际竞争力,判断公司潜在市场份额,根据行业供需和利润率趋势判断等,测算公司长期盈利能力,再以合理估值测算中长期市值空间,以规避短期相对估值陷阱。 (三)债券投资策略 对债券的投资将作为控制投资组合整体风险的重要手段之一,通过采用积极主动的投资策略,结合宏观经济变化趋势,货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,权衡到期收益率与市场流动性,精选个券并构建和调整债券组合,在追求债券资产投资收益的同时兼顾流动性和安全性。 (四)股指期货投资策略 本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。 (五)权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具,投资原则为有利于基金资产增值、控制下跌风险、实现保值锁定收益。本基金将主要投资满足成长和价值优选条件的公司发行的权证。 (六)资产支持证券的投资策略 本基金投资资产支持证券将综合运用战略资产配置和战术资产配置进行资产支持证券投资组合管理,并根据信用风险、利率风险和流动性风险变化积极调整投资策略,严格遵守法律法规和基金合同,在保证本金绝对安全和基金资产流动性基础上获得长期稳定收益。 未来,随着中国证券市场投资工具的发展和丰富,在符合有关法律法规规定的前提下,基金可相应调整和更新相关投资策略。
沪深300指数收益率×90%+中国债券总指数收益率×10%