本基金在严格控制风险的前提下,通过相对灵活的资产配置,重点投资于受益于中国经济发展而快速成长的上市公司,谋求基金资产的长期、稳定增值。
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券(含国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债券、中小企业私募债券、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换公司债券等)、资产支持证券、货币市场工具(含同业存单)、权证、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围,并可依据届时有效的法律法规适时合理地调整投资范围。
本基金将结合“自上而下”的资产配置策略和“自下而上”的个股精选策略,注重股票资产在其各相关行业的配置,并考虑组合品种的估值风险和大类资产的系统风险,通过品种和仓位的动态调整降低资产波动的风险。 大类资产配置策略 在大类资产配置中,本基金将主要考虑:(1)宏观经济指标,包括GDP增长率、工业增加值、PPI、CPI、市场利率变化、进出口数据变化等;(2)微观经济指标,包括各行业主要企业的盈利变化情况及盈利预期等;(3)市场指标,包括股票市场与债券市场的涨跌及预期收益率、市场整体估值水平及与国外市场的比较、市场资金的供求关系及其变化等;(4)政策因素,包括财政政策、货币政策、产业政策及其它与证券市场密切相关的各种政策。 本基金管理人通过深入分析上述指标与因素,动态调整基金资产在股票、债券和货币市场工具等大类资产间的配置比例,控制市场风险,提高配置效率。 股票投资策略 (1)成长主题的界定 本基金管理人将从如下两个方面界定成长主题相关行业和公司: 1)成长性行业的优选: a)在产业升级、模式创新、技术创新、行业细分等领域涌现出的具有成长潜力的新兴行业; b)在市场波动周期中,如经济复苏、行业复苏中存在的阶段性快速发展的行业; c)潜在市场空间较大,增长推动因素持续存在的相关行业。 2)成长性公司的选择: a)公司具有可持续的盈利模式; b)公司掌握核心技术或具备技术领先优势; c)公司治理有效、管理层稳定、战略清晰并符合行业发展方向; d)公司产品或服务在市场领先、客户群体稳定、盈利向好; 若未来由于技术进步或政策变化导致本基金成长主题相关行业和公司相关业务的覆盖范围发生变动,基金管理人有权适时对上述定义进行补充和修订。 (2)个股精选策略 1)首先,使用定性分析的方法,从技术能力、市场前景以及公司治理结构等方面对上市公司的基本情况进行分析。 技术能力方面,选择具有核心领先技术、创新能力强,技术的发展与应用前景广阔的公司。 市场前景方面,选择行业发展快速、技术持续领先、产品竞争力突出、客户忠实度高、市场开拓能力强的上市公司; 公司治理方面,选择战略清晰,与行业未来发展方向一致、管理层稳定、公司治理良好的上市公司。 2)其次,使用定量分析的方法,通过财务数据进行企业价值评估。 本基金认为一个具有可持续的成长型公司,其外部的销售增长必须以内在的持续增长率为基础,而健康的公司财务状况则是支撑长期增长的基石。 a)成长能力 本基金的综合成长性指标主要包括近3年的平均(几何)主营业务收入增长率、净利润增长率、经营性现金流增长率、净资产增长率。当然在考虑成长性时,本基金并不仅仅考虑公司过去的成长性,更重要的考量其未来的成长性。 b)经营健康性 本基金的经营健康性指标包括营运资金资产率、息税前利润资产率、累积盈余资产率、权益负债比、总资产周转比率、主营业务利润率、息税前利润率、ROE。 c)估值分析 本基金的股票估值分析在传统定价分析的基础之上,同时结合对股价走势的分析,挑选出被市场低估的公司。 本基金的股票估值分析的内容主要包括: A、主要的估值模型包括:DCF、PEG、PE、PB。 B、持续成长性公司的竞争性溢价:按照成熟市场上持续成长性公司的合理溢价水平,对确定有持续成长性优势的公司股票赋予合理的溢价。 C、股价走势分析着重考察股票价格表现对各基本面指标的敏感度、以及价格走势本身蕴涵的风险、收益特征。
沪深300指数收益率×60%+上证国债指数收益率×40%