利用数量化投资模型,在严格控制风险的前提下,合理配置资产权重,精选个股,追求资产的长期、稳定增值,力争实现超越业绩比较基准的投资回报。
本基金投资于具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、存托凭证、固定收益资产(国家债券、央行票据、地方政府债券、金融债券、企业债券、公司债券、次级债券、可转换债券、可交换债券、可分离交易可转债、短期融资券(含超短期融资券)、中期票据、中小企业私募债券、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括定期存款、协议存款、通知存款等)、同业存单等)、衍生工具(股指期货、国债期货、权证等)以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
本基金采用数量化投资策略建立投资模型,结合基金管理人内部研究平台,将投资思想通过具体指标、参数的确定体现在模型中,在投资过程中充分发挥数量化投资纪律严格、风险水平可控、投资视野宽阔等优势,切实贯彻自上而下的大类资产配置和自下而上的个股精选的投资策略,在控制风险的前提下实现收益最大化。 大类资产配置策略 本基金通过定量与定性相结合的方法,采用国际资产配置决策领域广泛应用的Black-Litterman模型确定各类资产的配置比例。Black-Litterman模型的主要思想是,在马克维茨均值-方差理论的基础上,引入投资者的预期并结合历史的先验数据,计算出后验的期望收益,从而优化配置权重。本基金主要在大类资产配置以及个股权重优化中分别使用修正后的Black-Litterman模型,从而优化组合的风险收益比。 本基金对宏观经济政策及证券市场整体走势进行前瞻性研究,同时紧密跟踪资金流向、市场流动性、交易特征和投资者情绪等因素,兼顾宏观经济增长的长期趋势和短期经济周期的波动,在对证券市场当期的系统性风险及各类资产的预期风险收益进行充分分析的基础上,合理调整股票资产、债券资产和其他金融工具的投资权重,在保持总体风险水平相对稳定的基础上,力争投资组合的稳定增值。此外,本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控,适时地做出相应的调整。 股票量化投资策略 本基金结合基金管理人内部研究平台,采用“自下而上”的数量化选股策略,在纪律化模型约束下,依照模型构建投资组合,严格控制各类风险,并根据市场状况及变化,定期对模型进行回溯和调整,提高模型有效性,力争实现超越业绩比较基准的投资回报。 本基金运用的量化投资模型主要包括: 1)多因子量化模型——股票超额回报预测 富国多因子量化模型以对中国股票市场的长期研究为基础,通过大量历史数据的实证研究,结合前瞻性市场判断,用精研的多个因子捕捉市场有效性暂时缺失之处,以多因子在不同个股上的不同体现估测个股的超值回报。概括来讲,本基金量化模型的因子可归为如下六个大类:价值(value)、质量(quality)、动量(momentum)、成长(growth)、情绪(sentiment)、技术(technical)。这些类别综合了来自市场各类投资者,公司各类报表,分析师及市场情绪等各方面信息。富国多因子量化模型利用大量历史数据的实证研究结果,科学客观地综合了大量的各类信息。基金经理将严格按照量化模型方法,构建相应的投资组合。 2)风险估测模型——有效控制风险预算 本基金将利用风险预测模型和适当的控制措施,有效控制投资组合的预期投资风险,并力求将投资组合的实现风险控制在目标范围内。 3)交易成本模型——控制交易成本以保护投资业绩 本基金的交易成本模型既考虑固定成本,也考虑交易的市场冲击效应,以减少交易对业绩造成的负面影响。在控制交易成本的基础上,进行投资收益的优化。 4)投资组合的优化和调整 本基金将综合考虑预期回报,风险及交易成本进行投资组合优化。其组合构建将兼顾流动性以及基本面信息等多方因素。投资组合构建完成后,本基金将充分考虑各种市场信息的变化情况,对投资组合进行相应调整,并根据市场的实际情况适当控制和调整组合的换手率。 存托凭证投资策略 本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。
中证800指数收益率×75%+中债综合指数收益率×25%