本基金采用数量化方法进行资产配置和个股精选,力争在严格控制风险的前提下,谋求基金资产的长期稳健增值。
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他中国证监会核准或注册上市的股票)、港股通标的股票、债券(包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、地方政府债、可转换债券(含可分离交易可转换债券)、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货、股票期权以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
本基金采用以股票投资为主,固定收益类资产管理为辅的投资策略。本基金一方面通过量化资产配置策略,进行股票、债券等各类资产组合间的比例调整,另一方面通过量化选股模型选择优势股票组合,以期实现高于业绩基准的投资收益。 大类资产配置策略 本基金采取“自上而下”的方式进行大类资产配置,根据对宏观经济、市场面、政策面等因素进行定量与定性相结合的分析研究,确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。 股票投资策略 本基金以多因子选股策略为主体、事件驱动策略为补充,精选个股进行组合配置,从而追求超越业绩比较基准表现的业绩水平。具体如下: (1)多因子选股策略 本基金所用多因子选股模型来源于基金管理人投研团队多年的股票研究成果,以估值因子、质量因子和成长因子为基础,采用量化模型选择最具因子优势的股票组合,同时基金经理会根据市场风格及行业发展对各类因子进行调整,以争取在控制风险的基础上获得最大收益。 1)估值因子:本基金通过估值因子充分评估上市公司的内在价值和相对价值,充分识别股票的价值属性。估值类因子包括但不限于历史市盈率(PE)、历史市净率(PB)、历史市销率(PS)、历史市盈率相对盈利增长比率(PEG)、预期市盈率(PE)、预期市销率(PS)。估值因子既包含上市公司基本面的信息,也包含股票价格的信息。对于不同行业的股票,需根据行业经营的特点和历史实证检验结果,采用不同的价值因子指标,挑选具有绝对或相对估值吸引力的股票。 2)质量因子:本基金考察的质量因子包括但不限于:毛利率、总资产收益率、净资产收益率、净运营资产率、资产增长率、资产负债比等。通过对上市公司盈利质量、资产质量、杠杆率等的综合考量,并综合各行业的行业特点,挖掘具有超额收益的股票。 3)成长因子:本基金通过量化统计模型,建立企业成长因子库。根据历史表现,将能较好的反映超额收益的成长因子作为本基金的选股因子。本基金考察的成长因子包括但不限于主营业务增长率、净利润增长率、预期每股收益(EPS)增长率等。 (2)事件驱动选股策略 本基金将通过筛选、分析和评估发生事件变动的上市公司,构建重大事件对上市公司估值重构、盈利提升的影响、公司治理结构变化、市场情绪特征变化、企业经营环境变化以及风险收益特征变化等多方面的历史数据库,运用量化分析找出重大事件与股价变化的历史规律,积极寻求并把握事件因子驱动下带来的超额收益投资机会。事件驱动因子包括但不限于如下事件:业绩预告、定向增发、员工持股、高管增减持等。 (3)港股通标的股票投资策略 本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场。本基金优先将基本面健康、业绩向上弹性较大、具有估值优势的港股纳入本基金的股票投资组合。 金融衍生工具投资策略 本基金基于审慎原则运用股指期货、国债期货、股票期权等相关金融衍生工具,将严格根据风险管理的原则,对冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险等,从而达到降低投资组合风险、提高投资效率,更好地实现本基金投资目标。 本基金参与股指期货的投资,以套期保值为目的,主要采用流动性好、交易活跃的合约,以降低股票仓位频繁调整的交易成本。 本基金将充分考虑国债期货流动性和风险收益特征,在风险可控的基础上,以套期保值为目的,参与国债期货的投资。 本基金将按照风险管理的原则,以套期保值为主要目的参与股票期权交易。本基金将结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求,确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。
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