本基金在控制风险的前提下,追求超越业绩比较基准的投资回报。
本基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票(包括创业板及其他依法发行上市的股票、存托凭证)、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的香港证券市场股票(以下简称“港股通股票”)、国内依法发行上市的债券(包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、中期票据、短期融资券、可转换债券、可交换债券等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货、股票期权及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,本基金可以将其纳入投资范围。
本基金将对公司基本面进行深入分析,寻找基本面预期向好的趋势性机会,并在此基础上优选具有长期竞争优势的公司进行投资。 资产配置策略 本基金将综合考虑宏观与微观经济、市场与政策等因素,确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。 在资产配置中,本基金主要考虑:(1)宏观经济因素,包括GDP增长率及其构成、CPI、市场利率水平变化、货币政策等;(2)微观经济因素,包括各行业主要企业的盈利变化情况及其盈利预期;(3)市场因素,包括股票及债券市场的涨跌、市场整体估值水平、大类资产的预期收益率水平及其历史比较、市场资金供求关系及其变化;(4)政策因素,与证券市场密切相关的各种政策出台对市场的影响等。 股票投资策略 (1)行业配置策略 本基金将通过对以下因素的综合分析,确定并动态调整股票资产在各行业之间的配置。 1)行业盈利增速和景气阶段 本基金通过对宏观经济数据、行业数据及公司财务数据的持续跟踪分析,适时对各行业盈利增速和景气阶段进行研判。 2)行业市场热度 本基金将对各行业的市场表现进行动态分析,对市场热度情况、持续性、变化趋势等进行研判。 (2)个股选择策略 在个股选择上,本基金将通过定性分析和定量分析相结合的方法,对公司基本面进行深入分析,寻找基本面预期向好的趋势性机会,并在此基础上优选具有长期竞争优势的公司进行投资。 1)定性分析 本基金考虑的定性指标主要有公司经营情况、商业模式情况、公司治理情况和管理层情况等。 公司经营情况:主要分析指标包括业务构成、行业地位、产品或服务的市场前景、品牌、资源、技术等; 商业模式情况:主要分析指标包括商业模式的独特性、可复制性、可持续性、发展趋势等; 公司治理情况,主要分析指标包括公司股权结构、公司主要股东情况、公司治理的历史记录、公司文化与长期愿景等; 管理层情况,主要分析指标包括公司管理团队专业性及稳定性、公司战略执行情况等。 2)定量分析 本基金考虑的定量指标主要有成长性指标、盈利能力指标、现金流指标和财务结构指标等。 成长性指标方面,本基金主要考虑预期营业收入增长率、预期营业利润增长率等;盈利能力指标方面,本金主要考虑预期营业利润率、预期净资产收益率等;现金流指标方面,本基金主要考虑自由现金流等;财务结构指标方面,本基金主要考虑资产负债率等。 (3)估值水平分析 本基金根据公司的行业特性及公司本身的特点,选择合适的股票估值方法。可供选择的估值方法包括市盈率法(P/E)、市净率法(P/B)、市盈率-长期成长法(PEG)、自由现金流贴现模型(FCFF,FCFE)或股利贴现模型(DDM)等。 (4)股票组合的构建与调整 在以上分析的基础上,本基金将进行股票投资组合的构建。当行业或公司的基本面、股票的估值水平出现较大变化时,本基金将对股票组合适时进行动态调整。 本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化,选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股,基金资产并非必然投资港股。 存托凭证投资策略 本基金投资存托凭证的策略依照上述股票投资策略执行。 衍生产品投资策略 本基金可投资股指期货、国债期货、股票期权。若本基金投资股指期货、国债期货、股票期权,将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货、国债期货、股票期权合约进行交易,以对冲投资组合的风险、有效管理现金流量或降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。 融资策略 为了更好地实现投资目标,在综合考虑预期风险、收益、流动性等因素的基础上,本基金可参与融资业务。
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