本基金重点关注企业外延式增长带来的市场投资机会,在严格控制风险的前提下,通过高安全边际的证券精选,力争为投资者带来资产的稳健增值。
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票、存托凭证)、港股通标的股票、债券(包括国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、次级债、中小企业私募债、地方政府债券、中期票据、可转换债券(含分离交易可转债)、短期融资券、资产支持证券等)、债券回购、银行存款、权证、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
资产配置策略 本基金采取相对灵活的的资产配置策略。在大类资产配置过程中,本基金将使用定量与定性相结合的研究方法对宏观经济、国家政策、资金面和市场情绪等可能影响证券市场的重要因素进行研究和预测,结合使用公司自主研发的多因子动态资产配置模型、基于投资时钟理论的资产配置模型等经济模型,分析和比较股票、债券等市场和不同金融工具的风险收益特征,确定合适的资产配置比例,动态优化投资组合。 股票投资策略 本基金通过对外延增长相关上市公司的深入分析,挖掘该类型企业的投资价值。 (1)外延增长主题的界定 本基金所指的外延增长定义是作为内涵发展的对应概念,是以事物的外部因素作为动力和资源的发展模式。它强调的是数量增长、规模扩大、空间拓展。具体到企业发展而言,外延式增长就是企业通过兼并重组、投资参股、引入战略性外部资源、对原有业务模式进行转型等方式,实现企业生产经营规模的迅速扩大和业务领域的多元化拓展。 本基金所指的外延增长主题涉及的企业主要集中在以下几类企业,具体包括:1)大股东或实际控制人有并购重组计划或预案并已公告,预计该变化将对公司经营产生积极正面影响的上市公司;2)并购重组已实施,并对公司的经营持续性产生积极正面影响的上市公司;3)控股股东或者实际控制人发生变动,预期该变化对公司经营产生积极正面影响的上市公司;4)已经设立、参与,或公告将要设立、参与产业并购基金的上市公司;5)引入战略投资人或公告将引入具体战略投资人,预计该变化将对公司经营产生积极正面影响的上市公司;6)对外进行股权投资,虽然并未达到控股或实际控制的比例,但预计该投资对公司经营产生积极正面影响或实现业务多元化的上市公司;7)顺应“互联网+”趋势,对原有业务进行改造升级,预计将推动公司生产经营规模迅速扩张的上市公司。 (2)个股选择 对于已被界定为外延增长主题投资范围内的上市公司,本基金将采用定量与定性相结合的研究方法选择个股。 首先,本基金基于公司财务指标分析公司的基本面价值,选择财务和资产状况良好且盈利能力较强的公司。具体的考察指标包括成长性指标(主营业务收入增长率、息税折旧前利润增长率、现金流)、盈利指标(毛利率、净资产收益率、投资回报率、企业净利润率)等指标。结合相关财务模型的分析,形成对标的股票的初步判断。 其次,公司投资研究人员将通过案头研究和实地调研等基本面研究方法深入剖析影响公司未来投资价值的驱动因素,重点从以下几个方面进行研究: ①市场竞争格局:企业在市场格局中处于有利位置,有能力进行创新投入和技术改造; ②盈利效率:企业盈利效率较高,财务结构合理,各项财务指标在业内处于领先水平; ③技术升级:企业核心生产技术符合国家科技创新的大政方针和经济社会发展的内在需求且存在技术壁垒; ④公司治理:企业的公司治理结构稳定高效,同时企业家致力于打造企业的核心竞争力,规划公司长远发展。 存托凭证的投资策略 本基金可投资存托凭证,本基金将结合对宏观经济状况、行业景气度、公司竞争优势、公司治理结构、估值水平等因素的分析判断,选择投资价值高的存托凭证进行投资。
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