在有效控制风险的前提下,力求实现基金资产的长期稳健增值。
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行或上市的股票(包括创业板、存托凭证及其他中国证监会注册或核准上市的股票)、港股通标的股票、债券(包括国内依法发行和上市交易的国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债券、可转换债券、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券)、衍生品(包括股指期货、国债期货、股票期权)、资产支持证券、货币市场工具(含同业存单)、债券回购、银行存款以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。 本基金可根据相关法律法规和《基金合同》的约定,参与融资业务。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
资产配置策略 本基金通过对宏观经济环境、政策形势、证券市场走势的综合分析,主动判断市场时机,进行积极的资产配置,合理确定基金在股票、债券等各类资产类别上的投资比例,并根据各类资产风险收益特征的相对变化和基金资产状况,适时进行动态调整。 股票投资策略 (1)智造升级主题界定 本基金将重点投资于在中国制造崛起大背景下,凭借科技和实力,推动智能制造、产业升级,提升全球竞争力的优质上市企业。本基金所界定的智造升级重点着力于两个方向,即智能制造和产业升级。智能制造是全球制造业在技术变革条件下创新实践的结果,体现在生产和产品的信息化、智能化和互联化。产业升级是指在先进装备和技术进步带动下,众多传统产业实现了结构改善和效率提升,从而具备全球竞争力。本基金投资的相关产业领域主要包括申万一级行业中的通信、机械设备、电力设备、家用电器、电子、汽车、国防军工、计算机、基础化工,建筑装饰、钢铁、石油石化、建筑材料、有色金属、轻工制造。 (2)智造升级主题投资策略 本基金根据智造升级主题范畴选出备选股票池,之后在此基础上通过“自中而下”和“自下而上”相结合的方法挖掘出优质上市公司,构建股票投资组合。 1)中观行业配置方面,在国家政策和产业周期位置判断的基础上,对相关细分子行业发展趋势、竞争格局、市场空间、增长速度等进行深度研究和综合考量,并结合估值水平初步确定相关行业的投资价值。进一步根据市场环境变化确定各细分子行业的配置比例,并及时对行业配置比例进行动态调整。本基金将重点配置行业景气度较高、发展前景良好、技术壁垒高、专业性强、政策重点扶持、具备全球竞争力的子行业。对于技术、生产模式或商业模式尚不成熟处于培育期的产业,但未来市场前景广阔,本基金也将根据其发展阶段做适度配置。 2)个股选择方面,本基金将基于制造业核心要素“效率提升”,挖掘具有明显成本优势和显著差异化产品能力的优质公司。 本基金将通过定量和定性相结合的方法进行个股自下而上的选择。 定性分析方面,本基金通过以下标准对股票的基本面进行研究分析并筛选出基本面优异的上市公司: 第一,重点研究公司的产品竞争力。考察公司的行业地位,相对国内外同行业公司在技术、成本、资源等方面的优劣势,是否能持续保持行业领先地位,现在或未来是否可能在行业细分市场中占据较大的市场份额或拥有较高的市场份额增长率等;第二,重点研究公司的治理结构和经营管理能力。考察公司的决策体系、治理结构是否稳定高效,企业家是否具有创新开拓精神,公司是否有明晰、和自身匹配的战略规划等,公司内部控制是否制订完善并严格执行等;第三,重点研究公司的成长潜力,综合考察内生增长和外延扩张情况。内生增长将通过商业模式、竞争优势、行业前景等方面,判断其业绩增速和持续性。外延扩张将筛选整体上市、并购重组等方式实现经营规模扩张的公司,判断其是否实现规模扩大、市场份额提升等。 定量分析方面,本基金主要从成长能力、盈利能力、估值水平等指标对公司进行多方面的综合评估。 第一,成长能力。本基金关注上市公司未来的盈利增长空间以及创新能力。盈利增长速度方面主要参考的指标包括EPS增长率和主营业务收入增长率等;创新能力方面主要参考的指标包括研发费用绝对额以及占收入的比例、研发人员数量、专利数量等。第二,盈利能力。本基金通过盈利能力分析评估上市公司创造利润的能力,主要参考的指标包括净资产收益率(ROE)、毛利率、净利率、EBITDA/主营业务收入等。第三,估值水平。本基金通过DCF模型评估企业的合理价值。 (3)港股通标的股票投资策略 对于港股通标的股票投资,本基金将充分挖掘资本市场互联互通、资金双向流动机制下A股市场和港股市场的投资机会,重点关注在香港市场上市、具有行业代表性的优质中资公司以及A股市场稀缺的香港本地公司、外资公司。通过精选香港市场行业结构、估值、成长性等方面具有吸引力的投资标的,结合投研团队的综合判断,构建投资组合。 本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化,选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股,基金资产并非必然投资港股。 (4)存托凭证投资策略 对于存托凭证投资,本基金将在深入研究的基础上,通过定性分析和定量分析相结合的方式,精选出具有比较优势的存托凭证。
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