本基金关注具有核心优势的优质成长上市公司的投资机会,在控制风险的前提下,通过主动组合管理,力争获取超过业绩比较基准的投资收益。
本基金的投资范围主要为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(含主板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票和存托凭证)、债券(包括国债、央行票据、地方政府债券、政府支持机构债券、金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、可转换债券(含可分离交易可转债)、可交换债券、次级债等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
大类资产配置策略 本基金通过定量分析和定性分析相结合的方法,综合分析宏观经济面、政策面、市场面等多种因素以及证券市场的演化趋势,评估股票、债券等各类资产的预期收益和风险,在投资比例限制范围内,确定或调整投资组合中股票、债券等各类资产的比例。 本基金考虑的宏观经济指标包括GDP增长率、居民消费价格指数、生产者价格指数、货币供应量的增长率等;政策面因素包括货币政策、财政政策、产业政策的变化趋势等;市场因素包括市场资金供求变化、上市公司的盈利增长情况、市场总体PE、PB等指标相对于长期均值水平的偏离度等。 股票投资策略 本基金投资具有核心优势的优质成长上市公司,主要是指在品牌、研发、行业地位、公司治理、商业模式等方面具有相对优势,在全球视角下具有一定核心竞争力和良好成长前景的公司。本基金在股票投资中,一方面,注重根据宏观经济走势和各行业的景气度变化发现投资机会。另一方面,采用定性分析与定量分析相结合的方法,重点选择优质个股进行投资。 (1)在定性分析方面,本基金优选个股遴选指标主要如下: 1)公司研发优势明显。本基金重点关注研发投入较大的公司,研发优势使得企业具有较好的长期竞争力。其遴选指标主要包括研发人员占比、研发投入占比、专利数量、成果转换效率等定量指标,以及管理人员(包括高级管理人员)的技术背景、研发团队成员技术实力、研发体系建设等定性指标。 2)企业具有品牌优势。品牌是企业实力的综合体现,是行业竞争力的体现。本基金将遴选各行业中主营业务收入、归属母公司净利润规模处于前列及成长性突出的代表性品牌公司。 3)治理规范。本基金遴选股东结构稳定、公司战略发展目标清晰、有有效的激励措施,管理层稳健高效、信息披露透明,生产管理、费用控制、成本管理等方面优于同行业,具有可持续发展路径的公司。 4)商业模式清晰。商业模式是企业战略规划的重要内容,清晰的商业模式才可能给公司带来差异化的竞争优势,能够带来长期稳定的回报。本基金主要关注公司的各季度经营情况、产品及服务、毛利率、市占率、现金流、并购重组等变化,进而验证并选取商业模式清晰可靠的公司。 (2)在定量分析方面,本基金主要通过成长性分析、财务分析和估值分析等,重点考察上市公司的资产质量、盈利能力、偿债能力、成本控制能力、成长性和相对价值等。成长性指标包括营业利润增长率、净利润增长率、收入增长率等;财务指标包括毛利率、营业利润率、净资产收益率、净利率、经营活动净收益/利润总额等;估值指标包括市盈率(PE)、市净率(PB)、市盈率相对盈利增长比率(PEG)、市销率(PS)等。 存托凭证投资策略 本基金将在控制风险的前提下,依照基金投资目标和股票投资策略,基于对基础证券投资价值的深入研究和判断,通过定性分析和定量分析相结合的方式,精选出具有比较优势的存托凭证。 可转换债券、可交换债券投资策略 本基金基于对可转换债券、可交换债券对应的基础股票的行业景气度、成长性、核心竞争力等基本面分析,并参考同类公司的估值水平,研判发行公司的投资价值;基于对利率水平、票息率及派息频率、信用风险等因素的分析,判断其债券投资价值;采用期权定价模型,评估可转换债券、可交换债券的转换期权价值。综合以上因素,对可转换债券、可交换债券进行定价分析,制定投资策略。
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