本基金秉持ESG责任投资理念,通过对公司及行业所处的基本面进行深入分析和把握,选择优质上市公司,在严格控制风险的前提下,追求超越业绩比较基准的投资回报。
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括境内依法发行上市的股票(包括创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票、存托凭证)、港股通标的股票、债券(包括国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券、央行票据、中期票据、短期融资券(包括超短期融资券)以及其他中国证监会允许投资的债券)、债券回购、资产支持证券、银行存款、货币市场工具、同业存单、股指期货、国债期货、股票期权以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围,并可依据届时有效的法律法规适时合理地调整投资范围。
大类资产配置策略 本基金将密切关注股票、债券市场的运行状况与风险收益特征,通过自上而下的定性分析和定量分析,综合分析宏观经济形势、国家政策、市场流动性和估值水平等因素,判断金融市场运行趋势和不同资产类别在经济周期的不同阶段的相对投资价值,对各大类资产的风险收益特征进行评估,从而确定固定收益类资产和权益类资产的配置比例,并依据各因素的动态变化进行及时调整。 股票投资策略 1、ESG投资方法的界定 ESG责任投资,是指在投资研究实践中融入ESG理念,在基于传统财务分析的基础上,通过环境(Environmental)、社会(Social)、公司治理(Governance)三个维度,考察企业中长期发展潜力,以期找到既创造股东价值又创造社会价值、具有可持续成长能力的投资标的。本基金综合考虑目前国内外上述较为成熟的ESG评级体系指标,在选用通用指标的同时也考虑不同行业特征下的行业指标,通过定性和定量相结合的策略将ESG评价情况纳入投资参考,具体来看ESG投资主要关注以下指标: (1)环境维度 环境维度主要衡量企业管理者在给定环境风险敞口下为减小企业经营对环境不利影响所做的努力及取得的成效,其目的是评价企业是否实现既定的环境目标。企业环境绩效主要涉及两个层面,一是环境风险暴露,主要是指行业整体运营特性导致企业在环境方面存在较大成本约束或监管约束的风险;二是环境风险管理能力,主要是指企业应对环境风险采取的措施和相应的表现。重点关注能源与气候变化、水资源、环境管理、生物多样性、废气、废水、原材料与废弃物等指标。 (2)社会维度 社会维度主要衡量企业在从事生产经营活动中对股东承担法律责任的同时,对员工、客户、社区和环境等主体所承担责任的履行情况。考察企业社会责任应当覆盖企业在生产经营活动中涉及的多方主体。重点关注雇佣、发展与培训、产品质量、职业健康与生产安全、社区、客户与消费者、信息安全与隐私保护、研发与创新、供应链、可持续产品等指标。 (3)公司治理维度 公司治理主要衡量企业决策机制和制衡机制对其可持续经营的影响,包含两个层面,一是企业经营决策的主要参与者之间责任和权利分配,是指由股东、董事会和高级管理人员三者组成的一种组织结构;二是协调企业与所有利益相关者之间利益关系的机制,主要包括保护股东权利、优化董事会结构及功能、完善信息披露等方面的制度安排。重点关注公司治理、商业道德、战略管理等指标。 未来,随着ESG责任投资评估方法以及上市公司ESG信息披露规则等进一步完善,本基金可以结合监管要求与市场环境的变化,在履行适当程序后对ESG相关评价指标进行动态调整,并在更新招募说明书中更新。 2、行业配置 本基金主要投资于符合ESG责任投资理念和方法相关的行业,将在宏观环境分析的基础上,根据行业的现状、行业涉及的政策方针、行业的市场容量、行业的竞争格局以及行业中的核心技术等方面综合考察各细分行业的发展前景及趋势。根据各行业业绩预测增速、相对于全市场估值水平的当前折溢价程度、以及该折溢价程度相对于历史平均折溢价程度的偏离,以及其他各种可能影响行业的因素综合判断该行业估值标准的合理性,从而由基金经理决定对各行业的配置比例。 3、股票配置 本基金将从定性和定量两个方面筛选各细分行业中具备相对比较优势及长期投资价值的公司。 定性分析主要基于投研团队对公司的深入研究,包括所属细分行业情况、市场供求、商业模式、核心技术等内容,深入分析公司的治理结构、经营管理、竞争优势,综合考虑公司的估值水平和未来盈利空间。 定量分析主要根据相关财务指标,如营业利润率、净利率、每股收益(EPS)增长、主营业务收入增长等,分析公司经营情况、财务情况等,并综合利用市盈率法(P/E),市净率法(P/B)、折现现金流法(DCF)对公司进行合理估值。 4、存托凭证投资策略 本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。 5、港股通标的股票投资策略 考虑到香港股票市场与A股股票市场的差异,对于港股通标的股票,本基金除按照上述“自下而上”的个股精选策略,还将结合公司基本面、国内经济和相关行业发展前景、香港市场资金面和投资者行为,以及世界主要经济体经济发展前景和货币政策、主流资本市场对投资者的相对吸引力等因素,精选符合本基金投资目标的港股通标的股票。
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