利用东海证券的研究与投资优势,在有效控制投资风险并兼顾集合资产管理计划流动性的前提下,实现集合计划资产的稳定增值。
投资于国内依法公开发行的股票、证券投资基金、权证、公司债、企业债、国债、金融债(含政策性金融债)、央行票据、短期融资券、债券逆回购、可转换公司债券、分离交易可转债、资产支持受益凭证等各类金融工具、银行存款及其他中国证监会允许投资的金融工具。
1、二级市场股票投资 1)围绕线索,主题投资 本集合计划围绕新经济线索、行业复苏线索以及抗通胀线索等三大主题进行主题投资,兼顾人民币升值及区域发展规划。充分把握和抓住国民经济转型、调结构和收入分配改革的历史性机遇,通过"自下而上"的投资策略,深入挖掘具有确定性成长机会的上市公司并长期持有。 新经济线索主要包括与节能减排、智能电网、新能源、新材料、环保技术等产业相关的上市公司。历史经验表明,过去依靠资源的快速消耗和环境的破坏已经无法适应和满足经济可持续发展的需要,为建立资源节约型和环境友好型社会,产业结构的调整和转型是必然的历史性趋势。新兴的节能减排技术、包括核能、风能、太阳能等可再生资源的新能源的广泛运用,必然极大地改变人类的生产方式。 行业复苏线索包括因消费升级、收入分配改革产生的与大消费相关行业景气程度提升有关的上市公司。大小非包括耐用消费品、快速消费品和服务行业消费。随着我国劳动力市场供求、人口结构、人民收入水平提高等因素及产业结构、社会收入分配、国家财税制度和转移支付政策的驱动,未来几年我国将迈入消费驱动国民经济增长的阶段。本集合计划持续关注与消费升级相关并具有长期创新动力的汽车、家电及相关配套行业,具有较快资产周转速度和较强溢价能力的快速消费品行业以及具有先发优势的与三网融合及移动互联网相关的上市公司。 抗通胀线索包括受益于大宗商品价格上涨的相关资源类上市公司。大宗商品价格既受宏观经济走势和相关产业链供求关系的影响,又受全球货币供应量增加和为抵御美元贬值而作为良好避险工具的对冲基金的影响。大宗商品价格的波动对周期性行业的盈利能力产生了长期深远的影响。在宏观层面准确把握全球宏观经济状况,尤其是美元等主要货币的汇率变化,大宗商品的期货价格及供需现状和变化趋势,在微观层面把握有色金属、煤炭、石油天然气行业的产品价格波动以及对上市公司估值提升的驱动,积极投资于受益货币供应量增加的资源类上市公司。 2)价值为主,成长为辅 本集合计划秉承经典价值投资理论,以上市公司的核心竞争优势和财务健康状况为基本面,参照产业周期景气转换和同行业上市公司的相对估值,以"自下而上"的选股策略为主导,精选具有估值优势和确定性增长机会的上市公司。 2、新股申购策略 本集合计划将通过深入分析上市公司IPO基本面情况,结合新股发行市场环境,积极参与新发和增发股票的询价和配售,利用相对价值分析(RVA)方法,并根据可比公司股票基本面因素和价格因素构造多因素模型,预测新发或增发股票在二级市场的合理定价以及发行价格,在符合相关法律法规的前提下确定不同的申购方式及各自的比例。 同时,本集合计划将根据当时市场状况和资金面情况,合理估算新股一级市场发行价格、中签率、机会成本、申购收益率及最大风险值。在严格控制风险的前提下,力争新股申购收益的最大化。 3、基金投资策略 本计划拟采用定性与定量分析方法,选择业绩优良的基金管理公司,定期和不定期对所投资证券投资基金进行分析、评估和排序,动态调整基金品种和基金间组合比例,不断优化和提升基金组合的风险收益水平。 4、固定收益类证券投资策略 固定收益品种主要受到国内外宏观经济形势、市场利率水平预期、货币政策导向、市场资金状况和投资品种自身条款特征等因素的影响。本计划将在研究分析的基础上,充分把握组合风险,综合运用利率预期、收益率曲线策略、流动性管理,根据不同的市场状况,通过骑乘交易策略、哑铃型交易策略、梯形交易策略等灵活调整固定收益类证券的久期,构造固定收益证券组合,在合理控制利率风险和汇率风险的前提下获得适当的超额收益,提高整体组合收益率。 5、可转换债券投资策略 可转债市场主要受到股票市场走势、公司基本面、可转债条款、纯债溢价水平、转股溢价水平等众多因素的影响。在注重分析上市公司投资价值的基础上,充分挖掘可转债的个性化条款,根据不同的市场状况灵活调整可转债的债性和股性组合,侧重配置成长性良好的上市公司发行的可转债。 6、ETF投资策略 充分把握ETF的参考净值与市价之间的价格偏差,积极进行申购和赎回套利,深入挖掘ETF成份股的各类事件型套利机会,以固定市值混合策略的交易方式,为投资者获取稳定的,独立于市场走势的投资收益。 7、创新型基金投资策略 利用数学模型和定量化交易工具,充分研究创新型证券投资基金的个性化条款,深入挖掘作为复杂的未定权益的估值定价与市场实际价格的定价偏差,并通过市场自身的纠错机制,在市场价格回归合理估值的过程中获得投资收益,为投资者获得长期稳定的、具有较高安全边际的、独立于市场自身走势的投资收益。
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