本集合计划主要通过精选个股,构建由权益类证券组成的现货投资组合,同时阶段性使用股指期货等对冲工具管理系统性风险,以期获取中长期稳定的阿尔法收益。
本集合计划将主要投资于包括国内依法公开发行上市的股票(含科创板)、基金、沪港通、深港通、各种固定收益类资产、债券回购、股指期货、新股申购(含科创板)、新债申购、银行存款、现金类资产等金融监管部门批准或备案发行的金融产品以及中国证监会认可的其他投资品种。本集合计划可以参与融资融券交易。 其中,股票投资范围主要为国内依法公开发行的、具有良好流动性的 A股(包括一级市场新股申购、上市公司定向增发和二级市场买卖)、沪港通、深港通;基金投资范围包括开放式基金、交易所上市的封闭式基金和LOF、ETF(不含场内ETF申赎)、分级基金、货币基金等;固定收益资产包括新债申购、国债、央行票据、金融债、企业债(含可转债)、公司债、短期融资券、资产支持证券、中小企业私募债、可分离交易债券、可交换债券等;股指期货投资范围是在中国金融期货交易所挂牌交易的股指期货合约;现金类资产。
1、资产配置策略 在具体的资产配置过程中,本集合计划将根据量化工具动态判断组合的风险程度和收益特征,决定本集合计划资产在股票、股指期货、基金、债券、现金等金融资产上的分布,并进行动态配比以规避系统性风险的影响,最大限度地追求计划资产的收益。 2、股票投资策略 本集合计划将综合使用精选个股、策略选股、大周期择时和行业配置策略。本集合计划将使用价值股投资策略和成长股投资策略精选个股,使用策略选股筛选出整体具有阿尔法收益的股票组合,根据宏观环境、市场整体风险溢价水平进行大周期择时进行仓位调整。价值投资策略主要在相对成熟、供需格局稳定或趋好的行业内,选择有定价能力、经营效率和高盈利能力的公司,在市场偏好或短期因素导致价格明显低于价值时介入。成长股投资策略主要在处于相对初期阶段、行业成长空间大的行业内,选取具备因技术或其他因素带来的先发优势、管理优秀、运营效率高、大股东利益与投资者基本一致等特征的公司。策略选股运用估值、基本面、情绪等逻辑上有效,同时被检验有效的因子,在进行一定的策略组合后筛选出股票组合。 本集合计划通过沪港通及深港通渠道,对交易所公布的港股通标的进行投资。对于港股通标的,本集合计划将采取自上而下和自下而上相结合的方式,优选行业具有较好增长前景,同时公司在行业内拥有核心竞争优势、具备优秀管理层及良好的公司治理结构的公司进入本集合计划可选投资范围。在此基础上,综合考虑标的的行业互补性、香港与内地股票估值差异、股票市值大小与流动性等因素,构建港股通投资组合。 3、套期保值策略 使用套期保值策略控制权益资产风险。在符合一定条件的市场环境中,有必要审慎灵活地综合运用股指期货进行套期保值进而对冲系统性风险、降低投资组合波动性并提高资金管理效率。
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