新基点评：长安沪深300非周期行业(740101)

新基点评：长安沪深300非周期行业(740101)

（数据来源：长安基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对基金公司评价：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    王磊，男，吉林大学经济学硕士。曾任中邮创业基金管理有限公司战略发展部副总经理、国金通用基金管理有限公司筹备期研究员等职，现任长安基金管理有限公司投资部基金经理助理。

易天富基金大师对基金经理评级：

    由于王磊初次任基金经理，还未满6个月，所以不予评定。

总结与分析：

    长安沪深300非周期行业基金，是长安基金旗下的第二只基金，也是首个覆盖沪深300非周期行业的指数基金。该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括沪深300非周期行业指数的成分股及其备选成分股（包括中小板、创业板及其他中国证监会核准上市的股票）、新股（一级市场初次发行和增发）、债券、回购、货币市场工具、银行存款、权证、资产支持证券、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。该基金的投资组合比例为：沪深300非周期行业指数成分股及其备选成分股的投资比例不低于基金资产的90%，在任何交易日日终持有的买入期货合约价值与有价证券市值之和不超过基金资产净值的100%，每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，权证占基金资产净值的比例为0-3%，其他金融工具的投资比例符合法律法规和监管机构的规定。如法律法规或中国证监会变更投资品种的比例限制的，基金管理人可依据相关规定履行适当程序后调整本基金的投资比例规定。该基金为跟踪指数的股票型基金，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，属于证券投资基金中的较高风险、较高收益品种。。

产品优势

    1、剔除周期性行业后，沪深300的表现更优秀。根据易天富基金研究中心统计，在2005年6月到2012年5月，非周期的沪深300指数（代码：399969）的涨幅在整个统计阶段，都显著超过沪深300指数。因此，该只基金的发行，对于看好沪深300的投资者来说，就具有更好的替代性。

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

    2、 长安沪深300非周期行业是到目前为止，首只覆盖沪深两市的非周期行业指数基金，具有稀缺性。该基金采用完全复制法跟踪沪深300非周期行业指数，该指数以沪深300指数成分股中的非周期行业股票作为样本，其中沪市样本股有127只，权重占比为69.39%，深市样本股有39只，权重占比为30.61%。因此，该指数能够较为全面地反映沪深两市A股市场中非周期行业的运行特点。该基金通过跟踪该标的指数，能够帮助投资者以较低成本获取与标的指数同步的收益率，使投资者分享中国非周期行业长期增长的成果。

    3、 由于周期性行业，普遍面临着产能过剩的问题，而非周期行业面临着符合产业结构调整趋势和消费升级背景。产业结构调整和消费升级是我国当前及未来一段时期的重要国策，而本基金所跟踪的标的指数的未来成长符合该趋势和背景。按照申万一级行业分类方法，在沪深300非周期行业指数的行业分布中，食品饮料行业占比最高，达到15.5%，机械设备行业排名第二，占比为14.9%，医药生物行业占比为10.2%。上述这些权重行业既符合产业结构调整趋势，又契合消费升级主题，从中长期来看能够较好地抵御经济周期波动和通胀通缩影响，具有良好的行业成长性和稳定的行业波动性。

    4、2005年以来，沪深300指数一年滚动市盈率从15倍左右震荡后一路攀升，到2007年牛市行情时，截至07年10月31日，到达顶峰51.08倍；之后呈现下降趋势，在2008年的熊市下跌行情中，沪深300指数PE最低点为12.11倍；09、10年震荡行情中，市盈率维持在15—27倍之间的区间范围内；2011年A股大幅下挫，沪深300指数PE创历史新低，在年底达10.77倍；今年以来，呈现小幅上涨走势，截至2012年3月2日，当前市盈率为12.36倍，非常08年熊市最低估值。由此可见，沪深300指数市盈率已处历史底部区域，现阶段处于小幅反弹行情中，投资价值尽显。

（数据来源：易天富基金研究中心整理）

    综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为看好沪深300投资前景的投资者，可以积极的认购该基金。

(易天富基金研究中心)

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