广发逆向策略灵活配置混合型证券投资基金2021年第1季度报告

基金管理人：广发基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二一年四月二十一日

广发逆向策略灵活配置混合型证券投资基金 2021年第 1季度报告

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§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或

重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 4月 19日复

核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚

假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基

金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应

仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2021年 1月 1日起至 3月 31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 广发逆向策略混合

基金主代码 000747

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2014年 9月 4日

报告期末基金份额总额 36,872,909.58份

投资目标

本基金主要通过逆向投资策略进行主动投资管理，

在有效控制风险的前提下，力求实现基金资产的持

续稳健增值。

投资策略

本基金采用自上而下为主的分析模式、定性分析和

定量分析相结合的研究方法，关注宏观经济基本

面、政策面和资金面等多种因素，研判宏观经济运

行所处的经济周期及趋势，分析不同政策对各类资

产的市场影响，评估股票、债券及货币市场工具等

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大类资产的估值水平和投资价值，根据大类资产的

风险收益特征进行灵活配置，确定合适的资产配置

比例，并适时进行调整。

业绩比较基准 50%×沪深 300指数＋50%×中证全债指数。

风险收益特征

本基金为混合型基金，具有较高风险、较高预期收

益的特征，其风险和预期收益低于股票型基金、高

于债券型基金和货币市场基金。

基金管理人 广发基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

下属分级基金的基金简

称

广发逆向策略混合 A 广发逆向策略混合 C

下属分级基金的交易代

码

000747 011758

报告期末下属分级基金

的份额总额

36,870,268.19份 2,641.39份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标

报告期

(2021年 1月 1日-2021年 3月 31日)

广发逆向策略混合 A 广发逆向策略混合 C

1.本期已实现收益 7,691,086.92 18.65

2.本期利润 4,438,482.89 50.89

3.加权平均基金份额本期利润 0.1279 0.0730

4.期末基金资产净值 116,564,808.97 8,350.89

5.期末基金份额净值 3.1615 3.1616

注：（1）本基金自 2021年 3月 18日起增设 C类份额，至披露时点不满一季度。

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（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后

实际收益水平要低于所列数字。

（3）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价

值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值

变动收益。

3.2 基金净值表现

3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

1、广发逆向策略混合 A：

阶段

净值增长

率①

净值增长

率标准差

②

业绩比较

基准收益

率③

业绩比较

基准收益

率标准差

④

①－③ ②－④

过去三个

月

4.48% 1.52% -0.91% 0.80% 5.39% 0.72%

过去六个

月

15.43% 1.34% 6.38% 0.67% 9.05% 0.67%

过去一年 56.90% 1.33% 18.31% 0.66% 38.59% 0.67%

过去三年 96.12% 1.37% 24.99% 0.68% 71.13% 0.69%

过去五年 118.79% 1.18% 39.86% 0.59% 78.93% 0.59%

自基金合

同生效起

至今

216.15% 1.38% 77.68% 0.76% 138.47% 0.62%

2、广发逆向策略混合 C：

阶段

净值增长

率①

净值增长

率标准差

②

业绩比较

基准收益

率③

业绩比较

基准收益

率标准差

④

①－③ ②－④

自基金合

同生效起

至今

-1.20% 1.32% -0.32% 0.71% -0.88% 0.61%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

广发逆向策略灵活配置混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2014年 9月 4日至 2021年 3月 31日)

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1、广发逆向策略混合 A：

2、广发逆向策略混合 C：

注：本基金自 2021年 3月 18日起增设 C类份额。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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姓名 职务

任本基金的基

金经理期限 证券从业

年限

说明

任职

日期

离任日

期

程琨

本基金的基

金经理；广发

核心精选混

合型证券投

资基金的基

金经理；广发

优企精选灵

活配置混合

型证券投资

基金的基金

经理；广发行

业领先混合

型证券投资

基金的基金

经理

2014-

09-04

- 15年

程琨先生，金融学硕士，持有

中国证券投资基金业从业证

书。曾任第一上海证券有限公

司研究员，广发基金管理有限

公司国际业务部研究员、研究

发展部研究员、基金经理助

理、广发消费品精选混合型证

券投资基金基金经理(自 2014

年 12月 8日至 2016年 2月 23

日)、广发大盘成长混合型证

券投资基金基金经理(自 2013

年 2月 5日至 2020年 2月 10

日)、广发稳安灵活配置混合

型证券投资基金基金经理(自

2019年 4月 10日至 2020年 5

月 25日)。

注：1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。

2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关

法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、

勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人

谋求最大利益。本报告期内基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金

的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通

过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。

在投资决策的内部控制方面，公司建立了严格的投资备选库制度及投资授权制度，

投资组合的投资标的必须来源于公司备选库，投资组合经理在授权范围内可以自主决

策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照

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“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。金融工程

与风险管理部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实

现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽

核，实现投资风险的事后控制。

本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平

对待，未发生任何不公平的交易事项。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向

交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 2 次，均为不同

基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行

了审批程序。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

今年一季度全球宏观数据继续改善，新冠疫苗逐步推广，发达经济体逐渐恢复正

常生产，欧美复苏进一步拉动中国出口需求。基于经济复苏的预期，全球原材料价格

快速上涨，同时美国国债收益率持续上行，中国两会也提出了今年货币政策回归正常

以及政府要降低杠杆率的任务，这些都加剧了市场对未来流动性紧缩的担忧。客观来

看，今年经济政策大概率回归常态，过度宽松的状态可能会改变，但经济复苏的动力

仍然较足，具有一定的持续性。

从市场整体表现来看，市场出现了大幅波动，年初对经济复苏的强预期使市场快

速上行，春节后基于对流动性紧缩的担忧，市场又出现了大幅度调整。从板块和个股

表现来看，高估值股票出现了较大幅度的调整，而低估值价值股在市场下跌过程中体

现出较强的抗跌性，部分价值股甚至逆势上涨，市场风格出现了扭转和回归。一季度

的市场表现验证了我们 2020 年对市场的预判和担忧，即高度一致的投资行为扭曲了

市场的风险收益水平，带来了风格性泡沫，降低了市场稳定性。在这个时点，我们预

计市场这种高波动、弱稳定状态仍会维持一段时间，因此有效的估值控制以及基于企

业真实基本面的深度分析，对于投资的重要性会持续上升，而基于“概念化”、“标签

化”、“风格化”的投资行为可能会收到持续的负反馈。

一季度，本基金降低了股票仓位，减持了部分传媒股票，增持了部分低估值的汽

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车零部件和服装类股票，适当地偏离市场主流风格，保持独立选股风格，使组合在下

跌过程受到的损失较小，净值表现战胜了业绩比较基准。

4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期内，本基金 A类基金份额净值增长率为 4.48%，同期业绩比较基准收益

率为-0.91%；本报告期内，本基金 C类基金份额净值增长率为-1.20%，同期业绩比较

基准收益率为-0.32%。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元)

占基金总资产

的比例(%)

1 权益投资 97,420,286.77 83.05

其中：股票 97,420,286.77 83.05

2 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

金融资产

- -

6 银行存款和结算备付金合计 19,841,916.85 16.91

7 其他资产 47,828.20 0.04

8 合计 117,310,031.82 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元）

占基金资产净

值比例（％）

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A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业

11,953,575.00

10.25

C 制造业 63,939,806.21 54.85

D

电力、热力、燃气及水生产和供应

业

24,036.12 0.02

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 15,795.44 0.01

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 11,448,166.00 9.82

M 科学研究和技术服务业 4,814,964.00 4.13

N 水利、环境和公共设施管理业 5,223,944.00 4.48

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 97,420,286.77 83.57

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

占基金资产

净值比例(％)

1 603833 欧派家居 62,100 9,787,581.00 8.40

2 601899 紫金矿业 930,900 8,955,258.00 7.68

3 002027 分众传媒 882,600 8,190,528.00 7.03

4 600031 三一重工 227,200 7,758,880.00 6.66

5 000895 双汇发展 175,000 7,175,000.00 6.15

6 002832 比音勒芬 338,899 6,947,429.50 5.96

7 002444 巨星科技 191,100 6,707,610.00 5.75

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8 300575 中旗股份 174,200 6,410,560.00 5.50

9 603997 继峰股份 723,600 6,136,128.00 5.26

10 600398 海澜之家 770,300 5,546,160.00 4.76

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

（1）本基金本报告期末未持有股指期货。

（2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

（1）本基金本报告期末未持有国债期货。

（2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，紫金矿业集团股份有限公司在报告

编制日前一年内曾受到地方应急管理厅的处罚。

本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的

要求。除上述主体外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期没有出现被监管

部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2 本报告期内，基金投资的前十名股票未出现超出基金合同规定的备选股票库

的情形。

5.11.3 其他资产构成

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序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 13,840.32

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 2,013.28

5 应收申购款 31,974.60

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 47,828.20

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 广发逆向策略混合A 广发逆向策略混合C

报告期期初基金份额总额 35,925,767.08 -

报告期期间基金总申购份额 8,719,609.25 2,641.39

减：报告期期间基金总赎回份额 7,775,108.14 -

报告期期间基金拆分变动份额（份

额减少以“-”填列）

- -

报告期期末基金份额总额 36,870,268.19 2,641.39

注：广发逆向策略灵活配置混合型证券投资基金自 2021年 3月 18日起增设 C类

份额类别，本报告期的相关数据按实际存续期计算。

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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人未持有本基金份额。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的

情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 影响投资者决策的其他重要信息

为了更好地满足投资者投资需求，经与本基金托管人协商一致，并报中国证监会

备案，本公司决定增设 C类基金份额（基金代码：011758），原份额转为 A类基金份

额，同时提高基金净值估值精度，并对《基金合同》进行相应修改。详情可见基金管

理人网站（www.gffunds.com.cn）刊登的《关于广发逆向策略灵活配置混合型证券投

资基金新增 C类基金份额并相应修改基金合同的公告》。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1.中国证监会批准广发逆向策略灵活配置混合型证券投资基金募集的文件

2.《广发逆向策略灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

3.《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》

4.《广发逆向策略灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

5.法律意见书

6.基金管理人业务资格批件、营业执照

7.基金托管人业务资格批件、营业执照

9.2 存放地点

广州市海珠区琶洲大道东 1号保利国际广场南塔 31-33楼

9.3 查阅方式

1.书面查阅：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件；

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2.网站查阅：基金管理人网址 http://www.gffunds.com.cn。

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