民生加银高等级信用债债券型证券投资基金2023年第1季度报告

基金管理人：民生加银基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2023年 4月 21日

民生加银高等级信用债债券 2023年第 1季度报告

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§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，

并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023年 04月 20日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈

述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本

基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023年 01月 01日起至 2023年 03月 31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 民生加银高等级信用债债券

基金主代码 000089

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020年 7月 24日

报告期末基金份额总额 1,289,688,736.92份

投资目标 在综合考虑基金资产收益性、安全性和流动性的基础

上，通过对高等级信用债积极主动的投资管理，力争

实现超过业绩比较基准的投资收益。

投资策略 本基金奉行“自上而下”和“自下而上”相结合的主

动式投资管理理念，采用价值分析方法，在分析和判

断财政、货币、利率、通货膨胀等宏观经济运行指标

的基础上，自上而下确定和动态调整大类资产比例和

债券的组合目标久期、期限结构配置及类属配置；同

时，采用“自下而上”的投资理念，在研究分析信用

风险、流动性风险、供求关系、收益率水平、税收水

平等因素基础上，自下而上的精选个券，把握固定收

益类金融工具投资机会。

业绩比较基准 中债高信用等级债券财富指数

风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率

理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场

基金。

基金管理人 民生加银基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 民生加银高等级信民生加银高等级信民生加银高等级信

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用债债券 A 用债债券 C 用债债券 E

下属分级基金的交易代码 000090 000089 000715

报告期末下属分级基金的份额总额

161,836,026.87

份

592,887,436.52

份

534,965,273.53

份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标

报告期（2023年 1月 1日-2023年 3月 31日）

民生加银高等级信用债

债券 A

民生加银高等级信用债

债券 C

民生加银高等级信用债

债券 E

1.本期已实现收益 978,923.39 3,170,163.09 2,867,807.68

2.本期利润 1,295,267.08 4,319,466.79 3,908,112.56

3.加权平均基金份额

本期利润

0.0079 0.0072 0.0072

4.期末基金资产净值 170,848,786.32 621,747,530.54 561,012,344.14

5.期末基金份额净值 1.0557 1.0487 1.0487

注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要

低于所列数字。

②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣

除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

③本基金转型后合同于 2020年 7月 24日生效。

3.2 基金净值表现

3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

民生加银高等级信用债债券 A

阶段 净值增长率①

净值增长率

标准差②

业绩比较基

准收益率③

业绩比较基

准收益率标

准差④

①－③ ②－④

过去三个月 0.75% 0.02% 1.66% 0.03% -0.91% -0.01%

过去六个月 0.93% 0.02% 1.08% 0.05% -0.15% -0.03%

过去一年 2.52% 0.02% 3.51% 0.04% -0.99% -0.02%

自基金合同

生效起至今

5.57% 0.05% 10.35% 0.03% -4.78% 0.02%

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民生加银高等级信用债债券 C

阶段 净值增长率①

净值增长率

标准差②

业绩比较基

准收益率③

业绩比较基

准收益率标

准差④

①－③ ②－④

过去三个月 0.69% 0.01% 1.66% 0.03% -0.97% -0.02%

过去六个月 0.80% 0.02% 1.08% 0.05% -0.28% -0.03%

过去一年 2.25% 0.02% 3.51% 0.04% -1.26% -0.02%

自基金合同

生效起至今

4.87% 0.05% 10.35% 0.03% -5.48% 0.02%

民生加银高等级信用债债券 E

阶段 净值增长率①

净值增长率

标准差②

业绩比较基

准收益率③

业绩比较基

准收益率标

准差④

①－③ ②－④

过去三个月 0.69% 0.01% 1.66% 0.03% -0.97% -0.02%

过去六个月 0.80% 0.02% 1.08% 0.05% -0.28% -0.03%

过去一年 2.25% 0.02% 3.51% 0.04% -1.26% -0.02%

自基金合同

生效起至今

4.87% 0.05% 10.35% 0.03% -5.48% 0.02%

注：本基金的业绩比较基准为：中债高信用等级债券财富指数

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

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注：本基金为转型基金，转型后合同于 2020年 7月 24日生效,本基金建仓期为自基金合同生效日

起的 6个月。截至建仓期结束，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比

例的约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务

任本基金的基金经理期限 证券从业

年限

说明

任职日期 离任日期

李文君

本基金基

金经理

2020年 7月

24日

- 16年

中国人民大学金融学硕士，16年证券从

业经历。自 2007年至 2011年在东方基

金管理有限公司交易部担任交易员职

务，自 2011年 5月至 2013年 8月在方

正富邦基金管理有限公司交易部担任交

易员职务，自 2013年 8月至 2014年 3

月在方正富邦基金管理有限公司投资部

担任基金经理助理，自 2014年 3月至

2016年 1月在方正富邦基金管理有限公

司担任基金经理。2016年 1月加入民生

加银基金管理有限公司，现任基金经

理。自 2016年 12月至今担任民生加银

腾元宝货币市场基金基金经理；自 2018

年 3月至今担任民生加银家盈半年定期

宝理财债券型证券投资基金基金经理；

自 2019年 8月至今担任民生加银现金宝

货币市场基金、民生加银聚益纯债债券

型证券投资基金基金经理；自 2020年 7

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月至今担任民生加银高等级信用债债券

型证券投资基金（由民生加银家盈理财

月度债券型证券投资基金转型而来）基

金经理；自 2020年 8月至今担任民生加

银嘉盈债券型证券投资基金基金经理；

自 2022年 11月至今担任民生加银中证

同业存单 AAA指数 7天持有期证券投资

基金基金经理；自 2023年 1月至今担任

民生加银瑞华绿色债券一年定期开放债

券型发起式证券投资基金基金经理。自

2017年 2月至 2019年 11月担任民生加

银鑫升纯债债券型证券投资基金基金经

理；自 2016年 4月至 2018年 8月担任

民生加银和鑫债券型证券投资基金基金

经理。自 2018年 8月至 2018年 9月担

任民生加银和鑫定期开放债券型发起式

证券投资基金（由民生加银和鑫债券型

证券投资基金转型而来）基金经理；自

2017年 8月至 2018年 2月担任民生加

银鑫丰债券型证券投资基金基金经理；

自 2017年 7月至 2018年 4月担任民生

加银鑫顺债券型证券投资基金基金经

理；自 2016年 7月至 2018年 6月担任

民生加银鑫盈债券型证券投资基金基金

经理；自 2017年 8月至 2018年 7月担

任民生加银鑫弘债券型证券投资基金基

金经理；自 2017年 9月至 2018年 7月

担任民生加银鑫泰纯债债券型证券投资

基金基金经理；自 2016年 6月至 2018

年 10月担任民生加银现金添利货币市场

基金基金经理；自 2016年 11月至 2020

年 3月担任民生加银家盈理财 7天债券

型证券投资基金基金经理；自 2020年 3

月至 2020年 3月担任民生加银丰鑫债券

型证券投资基金（由民生加银家盈理财

7天债券型证券投资基金转型而来）基

金经理；自 2016年 4月至 2020年 7月

担任民生加银家盈理财月度债券型证券

投资基金基金经理；自 2017年 9月至

2021年 1月担任民生加银家盈季度定期

宝理财债券型证券投资基金基金经理；

自 2016年 4月至 2021年 6月担任民生

加银现金增利货币市场基金基金经理；

自 2021年 7月至 2021年 12月担任民生

加银平稳添利定期开放债券型证券投资

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基金基金经理；自 2020年 4月至 2022

年 7月担任民生加银鑫通债券型证券投

资基金基金经理。

注：①上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。

②证券从业的含义遵从行业协会相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他相关法律法

规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严

格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，

无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

公司严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善了公司公平交易制

度，制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动，

同时包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、监控等投资管理活动相关的各个环节，形成了

有效的公平交易执行体系。

对于场内交易，公司启用了交易系统中的公平交易程序，在指令分发及指令执行阶段，均由

系统强制执行公平委托；此外，公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易。

对于场外交易，公司完善银行间市场交易、交易所大宗交易等非集中竞价交易的交易分配制

度，保证各投资组合获得公平的交易机会。对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等

以公司名义进行的交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量，公

司按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配。

本报告期内，本基金管理人公平交易制度得到良好的贯彻执行，未发现存在违反公平交易原

则的情况。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，禁止可能导致不公平交易和利益输送的同

日反向交易。本报告期内，本基金未发现可能的异常交易情况，不存在所有投资组合参与的交易

所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的 5%的情况。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

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2023年一季度经济总体呈现弱修复。1月、2月的社融数据总量表现较好，特别是信贷数

据，但从结构上看居民端信贷表现较弱，主要依靠企业端拉动。1月、2月、3月 PMI均处于荣

枯线以上，显示经济环比改善。1-2月工业增加值同比增长 2.4%，固定资产投资同比增长

5.5%，社零同比增长 3.5%，出口（按美元计）同比下降 6.8%，显示经济修复程度较弱。固定资

产投资中，房地产开发投资同比下降 5.7%，降幅大幅收窄，主要是新开工和竣工表现相对较

好；制造业投资同比增长 8.1%，广义基建投资同比增长 12.2%，制造业投资和基建投资维持韧

性。2月城镇调查失业率 5.6%（1月为 5.5%），其中 16-24岁人口调查失业率 18.1%（1月为

17.3%），25-59岁调查失业率 4.8%（1月为 4.7%），就业压力仍比较大。1月、2月核心 CPI同

比上涨分别为 1%和 0.6%，经济面临的通胀压力较小。

一季度央行对资金面较为呵护。1月资金面总体均衡偏松，市场利率中枢低于政策利率水

平；2月回购利率超预期大幅抬升，市场利率中枢高出政策利率水平，且波动加大，银行间流动

性极度依赖央行投放；3月回购利率较均衡，央行超额续作 MLF以及超预期降准 0.25%，对银行

间长期流动性形成补充，市场利率中枢回落到政策利率水平附近。1月 DR001均值 1.33%，DR007

均值 1.91%，R001均值 1.49%，R007均值 2.12%；2月 DR001均值 1.87%，DR007均值 2.11%，

R001均值 2.09%，R007均值 2.38%；3月 DR001均值 1.63%，DR007均值 2.05%，R001均值

1.78%，R007均值 2.5%。

一季度长端债券收益率窄幅震荡，短端利率债、高等级信用债以及存单收益率随资金面先上

后下，中低等级信用债表现最好、收益率下行幅度最大。

在报告期内，本基金持仓以 AAA高等级短久期信用债为主，总体组合久期相对较短，杠杆率

中等，实现了较为稳健的收益。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末民生加银高等级信用债债券 A的基金份额净值为 1.0557元，本报告期基金份

额净值增长率为 0.75%，同期业绩比较基准收益率为 1.66%；截至本报告期末民生加银高等级信用

债债券 C的基金份额净值为 1.0487元，本报告期基金份额净值增长率为 0.69%，同期业绩比较基

准收益率为 1.66%；截至本报告期末民生加银高等级信用债债券 E 的基金份额净值为 1.0487 元，

本报告期基金份额净值增长率为 0.69%，同期业绩比较基准收益率为 1.66%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净

值低于五千万元的情形。

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§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元）

占基金总资产的比例

（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 1,820,848,956.83 99.91

其中：债券 1,820,848,956.83 99.91

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资

产

- -

7 银行存款和结算备付金合计 1,229,919.93 0.07

8 其他资产 328,264.23 0.02

9 合计 1,822,407,140.99 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

注：本基金本报告期末未持有股票。

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

注：本基金本报告期末未持有股票。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 49,811,664.84 3.68

2 央行票据 - -

3 金融债券 192,575,865.76 14.23

其中：政策性金融债 20,293,687.67 1.50

4 企业债券 80,958,871.24 5.98

5 企业短期融资券 1,081,524,656.83 79.90

6 中期票据 415,977,898.16 30.73

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7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 1,820,848,956.83 134.52

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 012380385 23中盐 SCP001 800,000 80,258,393.42 5.93

2 042280475

22徐州交通

CP001

700,000 70,453,607.67 5.20

3 012284017

22杭州国资

SCP009

600,000 60,452,301.37 4.47

4 012380278 23首旅 SCP003 600,000 60,287,233.97 4.45

5 102101267

21上海大众

MTN003

500,000 51,289,463.01 3.79

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.9.1 本期国债期货投资政策

本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参

与国债期货交易。

5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未持有国债期货。

5.9.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10 投资组合报告附注

5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或

民生加银高等级信用债债券 2023年第 1季度报告

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在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体在报告编制日前一年内受到处罚如下：

北京首都旅游集团有限责任公司因违法违规被中国证券监督管理委员会北京监管局处罚；

中兵投资管理有限责任公司因违法违规被中国证券监督管理委员会四川监管局处罚；

平安证券股份有限公司因违法违规被中国证券监督管理委员会深圳监管局处罚。

除上述发行主体外，未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调

查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合法律法规、基金合同和公司投资制度的规

定。

5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金本报告期末未持有股票。

5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 12,526.69

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 315,737.54

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 328,264.23

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末未持有股票。

5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目

民生加银高等级

信用债债券 A

民生加银高等级

信用债债券 C

民生加银高等级

信用债债券 E

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报告期期初基金份额总额 168,787,484.81 602,496,361.95 547,143,101.61

报告期期间基金总申购份额 731,119.62 22,816,872.04 14,283,343.86

减:报告期期间基金总赎回份额 7,682,577.56 32,425,797.47 26,461,171.94

报告期期间基金拆分变动份额（份额减

少以“-”填列）

- - -

报告期期末基金份额总额 161,836,026.87 592,887,436.52 534,965,273.53

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

注：本报告期内无基金管理人持有本基金份额的情况。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：本报告期内无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过 20%的单一投资者的情况。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

报告期内，本基金管理人发布了如下公告：

1 2023年 1月 5日 关于暂停武汉市伯嘉基金销售有限公司办理旗下基金相关销售业务的公

告

2 2023年 1月 20日 民生加银高等级信用债债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告

3 2023年 1月 20日 民生加银基金管理有限公司旗下部分基金 2022年第 4季度报告提示性

公告

4 2023年 2月 10日 关于旗下部分开放式基金增加杭州银行股份有限公司为销售机构并开

通基金定期定额投资和转换业务、同时参加费率优惠活动的公告

5 2023年 3月 30日 民生加银高等级信用债债券型证券投资基金 2022年年度报告

6 2023年 3月 30日 民生加银基金管理有限公司旗下部分基金 2022年年度报告提示性公告

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

（1）中国证监会准予基金变更注册的文件；

民生加银高等级信用债债券 2023年第 1季度报告

第 14页 共 14页

（2）《民生加银高等级信用债债券型证券投资基金招募说明书》；

（3）《民生加银高等级信用债债券型证券投资基金基金合同》；

（4）《民生加银高等级信用债债券型证券投资基金托管协议》；

（5） 法律意见书；

（6） 基金管理人业务资格批件、营业执照；

（7） 基金托管人业务资格批件、营业执照。

9.2 存放地点

备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。

9.3 查阅方式

投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。

在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

民生加银基金管理有限公司

2023年 4月 21日