A股周评: 中证500周涨0.48%

本周(6月29日~7月3日)A股市场整体呈现指数分化、板块轮动较快的格局。本周(6月29日~7月3日)主要指数上证指数涨0.41%、深证成指跌1.17%、创业板指跌4.16%、沪深300跌0.54%、科创50跌2.79%、中证500涨0.48%，结构分化明显。 周度结构上，上证指数等方向相对占优，但权重与题材之间仍有明显跷跷板。

盘面概览

本周（6月29日至7月3日）A股主要指数走势明显分化，权重方向与成长风格之间出现较大背离。上证指数周收涨0.4067%，深证成指周跌1.1704%，创业板指周跌4.1553%，沪深300周跌0.5351%，科创50周跌2.789%，中证500周涨0.479%。指数层面呈现出沪强深弱、大盘价值偏稳、科创成长承压的格局，市场内部的结构性调仓动作贯穿全周。

收官日（2026年7月3日）个股层面，上涨家数约4096只，下跌家数约1691只，涨超2%的个股约2040只，跌超2%的个股约868只，整体广度偏向多头。沪深两市当日成交额约3.18万亿元，虽为周内最低，但绝对水平仍属活跃。全周日均成交约3.42万亿元，资金在不同板块之间进行了多轮切换。

指数周涨幅与逐日轨迹

各主要指数周涨跌幅呈现明显分化：上证指数以0.41%的周涨幅领跑权重类，中证500紧随其后，而创业板指和科创50则周跌幅较大，分别下跌4.16%和2.79%。沪深300微跌0.54%，深证成指下跌1.17%。从周线角度看，沪指与双创指数之间的剪刀差进一步扩大，反映出当前市场风险偏好的结构性差异。

逐日轨迹来看，本周五个交易日呈现先扬后抑再企稳的节奏。6月29日（周一）各指数全面上扬，上证指数涨1.16%，深证成指涨0.19%，而科创50大涨4.61%，单日领涨。6月30日（周二）市场继续走强，深证成指涨2.48%，创业板指涨2.99%，科创50再涨3.85%，成长股迎来集体爆发。7月1日（周三）指数走势出现分化，上证指数小幅上涨0.44%，但深证成指转跌0.53%，创业板指跌1.89%，科创50跌2.48%，科技方向开始回落。7月2日（周四）成为全周调整压力最大的一天，上证指数跌2.03%，深证成指跌3.85%，创业板指重挫5.71%，科创50暴跌7.7%，恐慌性抛售集中在科技相关板块。7月3日（周五）市场企稳反弹，上证指数涨0.37%，深证成指涨0.64%，创业板指微涨0.07%，但科创50仍下跌0.59%，显示科技股修复力度不足。

全周指数运行体现出清晰的轮动特征：上半周由半导体、机器人等科技主题带动情绪，下半周则切换至贵金属、航天装备等防御或独立逻辑方向，而创业板指与科创50在周四的急跌几乎回吐了前两日的多数涨幅，资金在高位兑现意愿强烈。

个股广度与成交

本周个股涨跌家数逐日波动较大，与指数走势有所呼应。6月29日上涨约5250只、下跌约6006只，上涨家数少于下跌家数，但指数多数收红，说明权重股贡献较大。6月30日上涨约6418只、下跌约4875只，参与面明显改善，赚钱效应扩散。7月1日上涨约7993只、下跌约2208只，达到本周个股活跃度高峰，超过三分之二的个股实现上涨，市场情绪亢奋。7月2日个股跌多涨少，上涨约2267只、下跌约3469只，与指数大幅调整一致，但也并未出现全面恐慌。7月3日市场修复，上涨约4096只、下跌约1691只，赚钱效应重新回到多头侧。

从涨跌强度来看，6月30日和7月1日的强上涨（涨超2%）家数均超过3000只，分别为3786只和5181只，而7月2日强上涨仅829只，但强下跌（跌超2%）达1805只，显示出当日调整的集中性。全周累计，上涨家数多于下跌家数的交易日为3天，整体广度偏正向。

成交额方面，本周五个交易日沪深两市成交额分别为3.52万亿元、3.27万亿元、3.66万亿元、3.45万亿元和3.18万亿元，日均约3.42万亿元。周内成交峰值出现在7月1日，达到3.66万亿元，当天也是个股广度最好的一天；成交低点在7月3日，为3.18万亿元，但依然维持在3万亿以上，市场流动性总体充裕。成交额在周四调整时保持3.45万亿元，说明部分资金在下跌中承接，恐慌情绪并未完全失控。

板块周度结构

从周度涨跌幅来看，板块之间的冷热分化极为显著。周涨幅居前的板块包括机器人（20.41%）、航天装备（11.71%）、贵金属（11.23%）、汽车零部件（8.62%）、化学制药（7.23%）、地面兵装（7.15%）、通用设备（7.1%）、航空装备（7.05%）、物流（6.78%）、军工电子（6.53%）、工程机械（6.48%）、航海装备（6.47%）等。机器人板块以超20%的周涨幅独占鳌头，成为全周最具赚钱效应的方向；航天装备、贵金属、汽车零部件等涨幅也达双位数以上，资金在这些方向形成了明确抱团。

周跌幅居前的板块以科技与材料类为主，玻璃玻纤跌3.88%领跌，其次为电子化学品（跌3.57%）、元件（跌2.67%）、半导体（跌2.56%）、小金属（跌2.21%）、核力发电（跌2.14%）、其他电源设备（跌2.07%）、非金属材料（跌1.66%）。半导体和元件的下跌集中在下半周，尤其是在周四出现了集体急杀。首尾板块周涨幅差达到24.29个百分点，表明市场资金在极少数方向集中做多，而在大部分方向则出现失血。

全市场百余个行业板块中，周收涨的板块数量远多于收跌的板块，但涨幅分布极不均匀。强势板块的涨势主要集中在机器人、军工和贵金属链条，而大部分板块涨幅仅在1%至5%之间。跌幅板块数量有限，但主要集中在前期累计涨幅较大的科技细分。

周内板块轮动

周内板块轮动节奏较快，领涨方向几乎每个交易日都在切换。6月29日（周一）领涨的板块为生物制品（涨7.29%）、医疗服务（涨6.1%）、化学制药（涨5.87%），医药方向集体走强；领跌的为非金属材料（跌4.52%）、玻璃玻纤（跌3.94%）。当日医药的上涨与资金在防守方向的选择有关，半导体等科技方向虽然指数表现不错但并非当日领涨行业。

6月30日（周二）市场风格向科技方向切换，光学光电子涨6.42%领涨，机器人涨6.35%紧随其后，半导体涨6.31%位居第三，军工电子也涨4.94%位列第四；领跌的为动物保健（跌2.96%）、医药商业（跌2.67%），呈现科技与医药的跷跷板效应。

7月1日（周三）保险以7.09%的涨幅领涨，动物保健上涨6.44%，化学制药上涨5.57%，证券上涨4.84%，金融与医药再度走强；领跌的为稀土（跌3.01%）、玻璃玻纤（跌2.28%）、其他电源设备（跌1.98%）。这一日科技板块开始走弱，市场主线切换至权重与防御方向。

7月2日（周四）市场整体大跌，仅有少数板块收涨，贵金属涨4.21%逆势领涨，广告营销涨2.57%、纺织服饰涨1.55%、工程机械涨1.52%成为少数正收益方向；领跌的为元件（跌5.95%）、半导体（跌5.51%）、通信设备（跌4.42%），科技板块遭遇集中抛售。

7月3日（周五）市场回暖，机器人板块以9.12%的涨幅重回领涨位置，贵金属涨6.74%、航天装备涨6.39%、航海装备涨4.86%也表现突出；领跌的为电子化学品（跌5.74%）、半导体（跌2.52%）、小金属（跌2.33%），科技方向的调整仍在延续，但幅度有所收敛。

轮动特征显示，上半周科技与医药交替活跃，周三金融和防御方向接力，周四普跌中仅贵金属和部分消费方向维持强势，周五机器人、军工和黄金再度成为资金主攻方向。整个星期没有单一板块能够连续领涨超过两天，资金在各个方向之间快速流动。

涨跌停与连板详述

本周涨停家数呈现先高后低再回升的走势，连板结构在上半周较为活跃。6月29日（周一）全市场涨停约228只，连板家数22只，最高连板为7连板。当日涨停集群主要集中在化学制药方向，代表个股包括BJ920367、津药药业、海南海药等；半导体方向的金海通、华海清科、神工股份也批量涨停；通用设备的联德股份、中核科技、惠康科技等也封板。

6月30日（周二）涨停数量猛增至348只，为本周最高，连板家数44只，但最高连板降至3连板。涨停方向最为集中的是光学光电子，彩虹股份、茂莱光学、TCL科技涨停；半导体方向先导基电、晶方科技、金海通继续涨停；通用设备的鲁信创投、海天精工、柯力传感延续强势；汽车零部件方向晋拓股份、迪生力、长源东谷也加入涨停序列。

7月1日（周三）涨停家数回落至285只，连板家数39只，最高连板3连板。涨停集群以化学制药为主，威尔药业、美诺华、宣泰医药涨停；化学制品方向肯特催化、三美股份、金石资源涨停；农林牧渔方向新五丰、傲农生物、新希望批量涨停；塑料板块天洋新材、福莱新材、蓝晓科技也出现涨停。

7月2日（周四）涨停家数骤降至92只，为本周最低，连板家数16只，最高连板4连板。当日涨停集中在纺织服饰方向，华升股份、龙头股份、天创时尚涨停；汽车零部件方向BJ920221、凌云股份、日盈电子涨停；农林牧渔方向平潭发展、中基健康、粤海饲料涨停；化学制药方向美诺华、海南海药、石药景峰也封板。当天大盘暴跌，涨停家数锐减说明短线情绪受到明显压制。

7月3日（周五）涨停家数回升至119只，连板家数14只，最高连板3连板。纺织服饰的富春染织走出3连板，轻工制造的宜宾纸业也走出3连板；有色金属方向赤峰黄金、招金黄金均为2连板；公用事业方向的宝塔实业也实现2连板。当日涨停家数虽有回升但仍低于上半周水平，短线生态在经历了周四的剧烈震荡后仍在恢复。

全周来看，平均每日涨停约214.4只，峰值在6月30日的348只，谷底在7月2日的92只。化学制药、半导体、通用设备、农林牧渔、纺织服饰等板块均出现两次以上的涨停潮，成为周内涨停出现最频繁的方向。连板高度在周一达到7连板后迅速下降，后半周最高连板维持在3-4连板，说明高位股在周中遭遇断板，接力情绪有所降温。

大涨大跌个股

从逐日涨跌分布来看，个股层面的流动性分化同样明显。6月29日上涨约4304只、下跌约4907只，涨跌分布偏分化。涨得多的较为集中在生物制品、电子化学品、化学制药等方向，资金在医药和部分科技材料中寻找超额收益；跌得多的较为集中在玻璃玻纤、元件、非金属材料等板块，这些方向当日承压明显。

6月30日上涨约5280只、下跌约3624只，参与面相对更活跃，赚钱效应扩散。涨得多的较为集中在半导体、光学光电子、机器人等方向，科技成长股获得资金集中买入；跌得多的较为集中在小金属、煤炭、中药等方向，资源与中药板块遭到获利了结。

7月1日上涨约6603只、下跌约1847只，参与面达到全周最广。涨得多的较为集中在航天装备、化学制药、机器人等方向，军工与医药成为资金主攻对象；跌得多的较为集中在其他电源设备、元件、半导体等方向，科技板块内部开始出现分化。

7月2日上涨约1810只、下跌约2797只，市场整体偏向下跌。涨得多的较为集中在贵金属、广告营销、工程机械等方向，这些板块成为资金的避险出口；跌得多的较为集中在元件、半导体、通信设备等方向，科技板块成为下跌重灾区，跌幅靠前的个股大量来自这些行业。

7月3日上涨约3112只、下跌约1511只，个股活跃度回升但结构依然不均。涨得多的较为集中在机器人、贵金属、动物保健等方向，机器人再度爆发，黄金板块受金价支撑持续走强；跌得多的较为集中在电子化学品、小金属、广告营销等方向，科技相关的材料股继续承压，而此前强势的广告营销出现补跌。

异动复盘

本周异动复盘显示，每日领涨方向与跟风结构存在明显差异，同时炸板家数普遍偏多，短线封板质量一般。6月29日领涨方向集中在半导体，半导体板块跟风较为整齐，情绪极端个案包括贤丰控股出现天地板走势。当日昊华科技涨停，上涨与六氟化钨相关；彩虹股份涨停，上涨与光学光电相关。

6月30日领涨方向集中在元件、光学光电子、半导体，这几个方向跟风力度较强。情绪端出现兴业科技天地板的极端走势。联创光电涨停，上涨与可控核聚变概念有关；方正科技涨停，上涨与CPO概念有关。当日科技方向涨停家数多但部分个股封板不稳。

7月1日领涨方向在半导体、通信服务、化学制药，半导体与通信服务跟风整齐。极端个案为苏州天脉天地板。浙江东日涨停，上涨与商业物业经营相关；江钨装备涨停，上涨与钨钽铌资产注入相关。当日市场情绪依然偏热但封板质量有所下降。

7月2日领涨方向以化学制药、塑料、有色金属为主，这些方向跟风相对齐整。太极实业与泰晶科技出现天地板，短线情绪出现较大分歧。先导基电涨停，上涨与半导体相关；宜宾纸业涨停，上涨与造纸相关。当日大盘大跌，不少个股在盘中拉出涨停后被大盘拖累开板。

7月3日领涨方向为汽车零部件、有色金属、机器人，这几个方向跟风依然整齐。滨化股份与翔鹭钨业出现天地板极端走势。宜宾纸业继续涨停，上涨仍与造纸相关；赤峰黄金涨停，上涨与黄金价格上涨有关。当日涨停家数回升，但天地板的出现说明多空博弈依然激烈。

主题热点

从收官日（7月3日）的主题驱动来看，消费方向获得较多消息面支撑，但价格跟随不足。消息面上，爱尔兰6月企业所得税收入同比增长1.3%，剔除苹果补缴税款影响后依然持续活跃，此外广州南沙发布商品住房以旧换新专项补贴，最高可补2万元。这些消息对内需修复预期形成正向催化，但A股消费板块整体涨幅有限，仅有部分零售和家居个股有所表现，说明市场对消费主题的追高意愿不强。

AI硬件方向同样受到消息面推动，但价格跟随不足。美股科技股仍处于相对强势状态，纳斯达克100指数趋势偏强，但A股AI硬件板块在本周整体表现平淡，仅在6月30日和7月3日有部分个股活跃，且跟风力度一般。

动物保健方向在收官日出现较为集中的资金涌入，板块指数涨3.25%。代表个股申联生物、绿康生化涨幅靠前，资金在动物保健方向有明显集中。这一主题的驱动力来自资金集中，而非消息面催化，下周能否延续需要观察成交承接和跟风范围。

小金属方向在收官日跌幅靠前，板块指数跌2.33%，代表个股翔鹭钨业、东方钽业、贵研铂业跌幅较大。资金在小金属方向集中流出，可能与此前累计涨幅较高有关，属于获利了结性质。

油气链条受地缘事件驱动有所活跃。格伦法恩全球大宗商品公司宣布与BGN达成每年100万吨液化天然气长期供应协议，叠加地缘消息反复，油气板块在周内出现脉冲式上涨。但该方向受制于油价波动，持续性有待跟踪。

板块延续性

从近10个交易日的板块表现来看，机器人、航天装备、贵金属三个板块多次出现在涨幅前列，显示出较强的延续性。机器人板块在本周频繁领涨，尤其是周五再度大涨，说明资金在机器人方向的介入深度较大。航天装备与贵金属受益于地缘事件与金价支撑，反复走强。

半导体和小金属则多次出现在跌幅前列，板块延续性偏向下行。半导体在周四经历了剧烈调整，尽管周五有所企稳但周线依然收跌。小金属在周五跌幅扩大，表明调整仍未结束。

其余如化学制药、汽车零部件、通用设备等板块在周内也表现活跃，但并未形成持续的领涨惯性，更多是轮动中的阶段性脉冲。保险、证券等金融方向在周三单日大涨后随即回落，延续性较弱。

行业趋势结构

大分类行业量化结构显示，95个方向中趋势偏强的约43个，趋势承压的约52个，整体偏向承压。铁路公路、水泥、家居用品等板块在7月3日出现反弹，但中期结构仍在调整区，短期上涨更多属于技术修复而非趋势逆转。

化学原料、小金属、半导体等在7月3日当日回撤，但趋势结构仍相对偏强，意味着这些板块在调整后可能仍保留上行潜力，前提是后续资金回补。半导体虽然周跌幅较大，但中期结构并未完全走坏，能否企稳需要观察下周量能配合。

从大类行业角度看，周期资源与制造板块的趋势强度有所提升，而科技与消费内部则出现明显分化。医药方向（化学制药、生物制品）在周内表现活跃，但趋势结构偏中性，尚未完全转入强势区间。

ETF/LOF

本周ETF/LOF市场暂无具体数据披露，但从基金净值联动来看，被动权益型基金和部分主题基金表现分化，相关数据将在后续更新中进一步明确。从市场活跃度推断，机器人、军工、黄金等方向的相关ETF可能存在较大资金流入，但具体规模和份额变化尚无法从当前数据中获取。

基金净值联动

全市场可比权益类基金约22729只，周度实现正收益的占比约52.5%，约半数基金取得周收涨。权益被动型基金平均周涨幅约1.20%，权益主动型基金平均周涨幅约为0.00%，被动型表现显著优于主动型，反映出本周指数化配置较主动选股更占优势。固收类基金净值波动极小，固收被动型平均周涨幅约0.01%，固收增强型约0.02%。

从主题基金来看，医药行业类基金平均周涨幅约13.40%，健康生活类基金平均约9.38%，农业主题类基金平均约5.56%，保险主题类基金平均约4.23%，证券类基金平均约4.12%，这些方向与板块涨幅高度吻合。科创板基金平均周跌幅约5.10%，战略转型基金平均周跌幅约4.10%，移动互联网基金平均周跌幅约3.57%，表现最弱。

指数对比上，上证指数周涨0.41%，深证成指周跌1.17%，创业板指周跌4.16%，沪深300周跌0.54%，科创50周跌2.79%，基金平均表现整体落在指数区间内，但细分主题的差异远大于指数之间的差异。

外围与港股

本周外围主要市场中，恒生指数周涨1.4%，恒生科技指数周涨2.41%，恒生国企指数周涨1.24%。港股科技指数涨幅高于恒指，但趋势压力依然存在。恒生指数已明显脱离原有支撑区，趋势压力加重；恒生科技指数同样面临趋势压力。尽管周线收涨，但从中期结构看，港股走势仍面临较大不确定性。

美股方面，纳斯达克综合指数和纳斯达克100指数本周均上涨，纳斯达克100指数趋势仍偏强，短中期结构保持在相对有利位置。美股科技股的强势对A股AI硬件方向形成一定映射，但传导力度有限，仅在部分交易日有所体现。外围流动性环境暂时平稳，但市场仍在关注美联储后续政策路径。

国际商品

黄金方面，本周金价处于回踩观察区，中期结构尚未完全破坏。从综合因素来看，黄金处于空头共振状态，大方向偏空或处于空头中的反弹，上行更宜视为反抽而非新一轮主多。日K线仍位于主趋势分界上方不远，若继续回落需重点观察该位置的支撑力度。国内黄金股在周内表现强势，贵金属板块周涨11.23%，反映出资金对金价的博弈仍在继续。

原油方面，本周油价趋势压力加重，地缘消息时有反复但供需格局偏弱。地缘消息时有反复，但供需格局偏弱，能源类商品整体承压。国内油气链条受消息面扰动出现脉冲行情，但持续性有限。大宗商品对A股的影响集中在黄金和部分资源品，黄金的避险属性在周四市场大跌时得到充分体现。

新闻背景

本周国际消息面较为丰富。德国DAX30指数7月3日收盘上涨1%，外围市场情绪偏稳。哥伦比亚总统佩特罗与美国总统特朗普进行电话交谈，涉及制裁名单移除问题，地缘层面出现缓和信号。格伦法恩全球大宗商品公司宣布与BGN达成每年100万吨液化天然气长期供应协议，对油气链条形成直接催化。伦敦金属交易所批准阿达尼铜业品牌注册为A级铜，对铜市场供应格局有一定影响。

国内方面，广州南沙发布商品住房以旧换新专项补贴，7月15日启动申报，最高可补2万元，此举旨在进一步激活住房消费。此外，胡塞武装称沙特战机侵犯也门领空，中东地缘局势依然紧张。爱尔兰6月企业所得税收入同比增长，剔除苹果补缴税款影响后依然活跃，该消息在消费主题中被提及，但实际影响有限。法巴银行认为美联储7月采取行动的可能性降低，暂时缓解了市场对快速收紧的担忧。消息面并未形成清晰的主线驱动，更多是局部催化。

结构解读

本周A股市场呈现出典型的指数分化、板块轮动加速特征。上证指数以微涨报收，而创业板指与科创50跌幅较大，说明权重股相对于成长股更受资金青睐。中证500小幅上涨，代表中等市值公司在动荡中依然保持了相对强势。这种结构背后反映的是资金在宏观不确定性下从高估值成长方向向低估值或主题确定性更强的方向迁移。

从板块层面来看，机器人以20.41%的周涨幅成为绝对龙头，这一方向既有前期产业政策的积累，也有资金在高位形成的一致性共识。贵金属和航天装备的走强则更多与避险和地缘催化相关。科技板块（半导体、元件、电子化学品）则成为资金流出的主要方向，尽管下半周的调整幅度较大，但中期趋势尚未彻底逆转，后续仍需观察资金是否回流。

个股广度在周后期有所修复，收官日上涨家数远多于下跌家数，说明市场情绪在经历了周四的恐慌后快速稳定。但从成交额角度看，周五缩量至3.18万亿元，资金在反弹中显得较为谨慎。涨停家数回升但连板高度有限，短线生态仍在修复。

外围方面，港股与美股虽有反弹，但各自面临不同的中期压力，对A股的影响偏向中性。黄金的避险属性在周四得到体现，但整体趋势依然偏空。原油疲软使得油气链条缺乏中期逻辑支撑。

未来展望

往后看

展望下周，市场关注点将围绕以下几个方向展开。机器人热点能否进一步带动相关设备、零部件等相邻板块扩散，避免行情过度集中导致获利盘堆积。上证指数等权重方向能否与成交、广度同步改善，形成更稳定的上行基础，若权重继续维持震荡，则大盘可能延续指数间拉锯。

科技板块（半导体、元件等）在经历了周中大跌后是否出现技术性反弹，是判断市场风格切换的重要信号。如果科技板块在下周初就能止跌企稳，则市场可能再度回归成长主线；反之若继续走弱，则资金将持续涌入避险或主题方向。

玻璃玻纤、非金属材料等弱势板块若延续回调，相关链条或继续承压，需要警惕波及效应。外围波动与港股节奏是否对A股风险偏好形成扰动，尤其是恒生指数和恒生科技的趋势压力若持续加重，可能通过情绪传导对A股科技股造成连锁反应。

此外，新闻催化与业绩预期能否在下周形成可持续的主题主线。当前消费、AI硬件等方向虽有消息但价格跟随不足，需要后续更强的信号来激活。动物保健、贵金属等新出现的资金集中方向，是否具备延续性也需跟踪。市场处于存量博弈格局，方向选择的关键在于成交能否放量以及主线能否从机器人向更广泛的层面扩散。