选股风格：集中押注 / 混合
易方达资源行业混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.51%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(22.5%)。四季度新进Top10：云铝股份、江西铜业、盛屯矿业、神火股份、藏格矿业。2025 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。
易方达资源行业混合 2012年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.78%，四季平均换手约41.9%。年末主题配置集中在：资源/有色(6.87%)。四季度新进Top10：上海石化、兰花科创、华阳股份、湖南黄金。2012 年调仓：新进 8 笔（3 盈 / 5 亏）；退出 8 笔（规避 7 / 错失 1）。
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
该自然年暂无雷达测评数据
行业配置
全年行业配置围绕 有色金属 与 石油石化 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 3.22% 调整至 10.7%，石油石化 由 0% 至 8.65%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国石化、华阳股份、厦门钨业、山东黄金，退出 平煤股份、开滦股份、西藏矿业、阳泉煤业。Q3 有色金属行业持仓占比从 5.66% 升至 10.59%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国石油、中金黄金、阳泉煤业，退出 冀中能源、华阳股份、盘江股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海石化、兰花科创、华阳股份、湖南黄金，退出 中国石油、山东黄金、山煤国际、阳泉煤业，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 石油石化(+8.65pp)、有色金属(+7.48pp)；净降配 煤炭(-11.02pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（2.94%→6.72%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+3.65pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 6.87% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中金黄金、湖南黄金、西藏矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 3.22% | 2.94% | 6.72% | 6.87% | +3.65 |
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 煤炭 | 33.31% | 22.85% | 18.03% | 22.29% | -11.02 |
| 有色金属 | 3.22% | 5.66% | 10.59% | 10.7% | +7.48 |
| 石油石化 | 0.0% | 3.04% | 7.45% | 8.65% | +8.65 |
| 公用事业 | 4.54% | 5.89% | 5.17% | 5.73% | +1.19 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 3.22% | 2.94% | 6.72% | 6.87% | +3.65 | 明显加仓 | 中金黄金、湖南黄金、西藏矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2012-03-31 新进：—；退出：—
2012-06-30 新进：中国石化、华阳股份、厦门钨业、山东黄金；退出：平煤股份、开滦股份、西藏矿业、阳泉煤业
2012-09-30 新进：中国石油、中金黄金、阳泉煤业；退出：冀中能源、华阳股份、盘江股份
2012-12-31 新进：上海石化、兰花科创、华阳股份、湖南黄金；退出：中国石油、山东黄金、山煤国际、阳泉煤业
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 中国石化 | 3.04 | -4.92 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 山东黄金 | 2.94 | 27.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 厦门钨业 | 2.72 | -8.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 西藏矿业 | 3.22 | -41.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 开滦股份 | 3.55 | -9.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 平煤股份 | 3.09 | -10.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 中金黄金 | 3.39 | -8.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 中国石油 | 3.86 | 2.96 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 冀中能源 | 2.63 | -16.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 盘江股份 | 6.66 | -31.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 湖南黄金 | 2.77 | -14.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 兰花科创 | 4.89 | -12.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 上海石化 | 3.01 | 15.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 山煤国际 | 3.01 | -0.88 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 3.33 | -8.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 中国石油 | 3.86 | 2.96 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 3/5；退出 规避/错失 7/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。