山西策略灵活配置混合 2017年重仓选股年度评论

年度摘要

山西策略灵活配置混合 2017年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.09%，四季平均换手约92.37%。四季度新进Top10：中交设计、中国中车、华新建材、平安银行、晶盛机电。2017 年调仓：新进 26 笔（13 盈 / 13 亏）；退出 26 笔（规避 13 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 建筑材料 与 钢铁 两条主线展开：建筑材料 持仓占比由 0% 调整至 14.02%，钢铁 由 0% 至 4.47%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中信证券、中国铝业、兴业银行、洋河股份，退出 中国中车、中国交建、中国太保、中国建筑。Q3 建筑材料行业持仓占比从 0% 升至 12.3%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万年青、兴业证券、华友钴业、华新水泥，退出 中信证券、中国铝业、兴业银行、欧菲光，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中交设计、中国中车、华新建材、平安银行，退出 万年青、兴业证券、华友钴业、华新水泥，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、房地产、非银金融 等方向；净加仓 钢铁(+4.47pp)、医药生物(+2.96pp)、环保(+3.7pp)；净降配 电子(-2.94pp)、机械设备(-4.37pp)、建筑装饰(-2.4pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2017 热点对照

季度流转

2017-03-31 新进：—；退出：—

2017-06-30 新进：中信证券、中国铝业、兴业银行、洋河股份、深天马A、片仔癀、诺德股份、赣锋锂业、长盈精密；退出：中国中车、中国交建、中国太保、中国建筑、兴业证券、北京城建、国金证券、安控科技、神州长城

2017-09-30 新进：万年青、兴业证券、华友钴业、华新水泥、工商银行、建设银行、新潮能源、洛阳钼业、海螺水泥、祁连山；退出：中信证券、中国铝业、兴业银行、欧菲光、洋河股份、深天马A、片仔癀、诺德股份、赣锋锂业、长盈精密

2017-12-31 新进：中交设计、中国中车、华新建材、平安银行、晶盛机电、柳钢股份、泰格医药、清新环境、舍得酒业；退出：万年青、兴业证券、华友钴业、华新水泥、工商银行、建设银行、新潮能源、洛阳钼业、祁连山

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/13；退出 规避/错失 13/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。