选股风格：行业轮动 / 混合
上银价值增长3个月持有期混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.57%，四季平均换手约54.8%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.08%)、半导体设备/材料(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：盐湖股份、荣盛石化、藏格矿业。2025 年调仓：新进 14 笔（12 盈 / 2 亏）；退出 14 笔（规避 4 / 错失 10）。
上银价值增长3个月持有期混合A 2022年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.2%，四季平均换手约17.17%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(6.95%)、半导体设备/材料(2.72%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.72%）。四季度新进Top10：三环集团、海尔智家。2022 年调仓：新进 3 笔（1 盈 / 2 亏）；退出 3 笔（规避 2 / 错失 1）。
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
该自然年暂无雷达测评数据
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 家用电器 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 13.07% 调整至 14.81%，家用电器 由 4.26% 至 6.95%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 食品饮料行业持仓占比从 13.07% 升至 16.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 宁波银行，退出 水星家纺，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、海尔智家，退出 宁波银行、泸州老窖，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 纺织服饰 等方向；净加仓 电子(+3.42pp)、食品饮料(+1.74pp)、家用电器(+2.69pp)；净降配 银行(-2.58pp)、纺织服饰(-2.51pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→2.72%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.72pp)、消费/家电/面板(+2.69pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.72%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.72%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 4.26% | 4.94% | 4.24% | 6.95% | +2.69 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.72% | +2.72 |
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 13.07% | 16.72% | 17.79% | 14.81% | +1.74 |
| 银行 | 11.02% | 9.22% | 12.2% | 8.44% | -2.58 |
| 家用电器 | 4.26% | 4.94% | 4.24% | 6.95% | +2.69 |
| 电子 | 2.87% | 3.2% | 3.25% | 6.29% | +3.42 |
| 商贸零售 | 3.47% | 4.22% | 3.45% | 3.39% | -0.08 |
| 轻工制造 | 3.26% | 3.71% | 3.28% | 3.31% | +0.05 |
| 纺织服饰 | 2.51% | 2.93% | 0.0% | 0.0% | -2.51 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 2.72% | +2.72 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 2.72% | +2.72 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：—；退出：—
2022-09-30 新进：宁波银行；退出：水星家纺
2022-12-31 新进：三环集团、海尔智家；退出：宁波银行、泸州老窖
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 宁波银行 | 3.72 | 2.85 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 水星家纺 | 2.93 | -16.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 三环集团 | 2.72 | -1.99 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 海尔智家 | 2.33 | -7.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 2.85 | -2.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 宁波银行 | 3.72 | 2.85 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 1/2；退出 规避/错失 2/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。