万家景气驱动混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.55%，四季平均换手约71.93%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.06%)、半导体设备/材料(3.75%)。四季度新进Top10：世纪华通、牧原股份、祥和实业、立华股份、银轮股份。2025 年调仓：新进 17 笔（6 盈 / 11 亏）；退出 17 笔（规避 10 / 错失 7）。
万家景气驱动混合C 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.68%，四季平均换手约46.2%。四季度新进Top10：ST荃银、亨通光电、农发种业、温氏股份。2022 年调仓：新进 9 笔（4 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 8 / 错失 1）。
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
该自然年暂无雷达测评数据
行业配置
全年以 农林牧渔 为核心配置方向，持仓占比由 17.96% 调整至 42.28%。
Q2 末换仓：新进 ST荃银、中牧股份、天铁科技、水井坊，退出 万向德农、天康生物、新五丰、荃银高科。Q3 农林牧渔行业持仓占比从 26.16% 升至 38.13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国能建、天康生物、天铁股份、川能动力，退出 ST荃银、中国中铁、天铁科技、水井坊，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST荃银、亨通光电、农发种业、温氏股份，退出 中牧股份、天铁股份、川能动力、荃银高科，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工 等方向；净加仓 农林牧渔(+24.32pp)、通信(+2.49pp)；净降配 基础化工(-1.74pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 农林牧渔 | 17.96% | 26.16% | 38.13% | 42.28% | +24.32 |
| 建筑装饰 | 2.84% | 3.22% | 3.16% | 2.69% | -0.15 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.49% | +2.49 |
| 食品饮料 | 0.0% | 2.4% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 1.74% | 5.85% | 2.77% | 0.0% | -1.74 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 3.04% | 0.0% | +0.00 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：ST荃银、中牧股份、天铁科技、水井坊；退出：万向德农、天康生物、新五丰、荃银高科
2022-09-30 新进：中国能建、天康生物、天铁股份、川能动力、荃银高科；退出：ST荃银、中国中铁、天铁科技、水井坊、海达股份
2022-12-31 新进：ST荃银、亨通光电、农发种业、温氏股份；退出：中牧股份、天铁股份、川能动力、荃银高科
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 天铁科技 | 3.48 | -49.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 中牧股份 | 4.14 | 7.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 水井坊 | 2.4 | -32.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 天康生物 | 1.84 | -20.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 万向德农 | 1.16 | -6.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 新五丰 | 1.74 | -16.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 川能动力 | 3.04 | -5.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 天康生物 | 3.6 | -9.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中国能建 | 3.16 | 2.23 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 海达股份 | 2.37 | -31.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 水井坊 | 2.4 | -32.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中国中铁 | 3.22 | -14.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 温氏股份 | 3.2 | 4.28 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 农发种业 | 2.59 | -3.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 亨通光电 | 2.49 | 0.27 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 川能动力 | 3.04 | -5.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 天铁股份 | 2.77 | 11.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 中牧股份 | 5.1 | -11.7 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/5；退出 规避/错失 8/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。