选股风格：行业轮动 / 混合
国泰君安创新医药混合发起A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.72%，四季平均换手约65.9%。最近一季新进Top10：凯莱英、泽璟制药、科伦药业、艾力斯、诺诚健华。2026 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 11 笔（规避 8 / 错失 3）。
国泰君安创新医药混合发起A 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.41%，四季平均换手约58.87%。四季度新进Top10：天坛生物、欧普康视、澳华内镜、药明康德。2022 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
该自然年暂无雷达测评数据
行业配置
全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 27.28% 调整至 41.84%。
Q2 医药生物行业持仓占比从 27.28% 升至 34.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 同仁堂、开立医疗、恒瑞医药、欧普康视，退出 上海医药、云南白药、华润三九、智飞生物。Q3 再平衡：新进 乐普医疗、智飞生物、海泰新光，退出 康龙化成、欧普康视、药明康德，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天坛生物、欧普康视、澳华内镜、药明康德，退出 乐普医疗、振德医疗、智飞生物、海泰新光，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 医药生物(+14.56pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 27.28% | 34.83% | 37.7% | 41.84% | +14.56 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：同仁堂、开立医疗、恒瑞医药、欧普康视、爱尔眼科、迈瑞医疗；退出：上海医药、云南白药、华润三九、智飞生物、通策医疗
2022-09-30 新进：乐普医疗、智飞生物、海泰新光；退出：康龙化成、欧普康视、药明康德
2022-12-31 新进：天坛生物、欧普康视、澳华内镜、药明康德；退出：乐普医疗、振德医疗、智飞生物、海泰新光
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 爱尔眼科 | 3.78 | -35.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 欧普康视 | 3.52 | -27.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 开立医疗 | 3.21 | 54.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 4.2 | -4.53 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 同仁堂 | 3.31 | -13.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 3.25 | -5.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 云南白药 | 2.87 | -26.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 华润三九 | 3.36 | -0.79 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 智飞生物 | 2.98 | -19.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 通策医疗 | 2.86 | 21.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 上海医药 | 2.92 | -26.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 乐普医疗 | 3.67 | 8.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 智飞生物 | 3.54 | 1.62 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 海泰新光 | 3.64 | 1.35 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 欧普康视 | 3.52 | -27.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 康龙化成 | 3.55 | -43.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 药明康德 | 3.32 | -31.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 欧普康视 | 3.85 | -7.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 天坛生物 | 3.52 | 4.59 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 药明康德 | 4.13 | -1.85 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 澳华内镜 | 3.73 | -0.84 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 乐普医疗 | 3.67 | 8.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 智飞生物 | 3.54 | 1.62 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 振德医疗 | 3.66 | -13.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 海泰新光 | 3.64 | 1.35 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 8/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。