易方达资源行业混合 2022年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达资源行业混合 2022年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约61.6%，四季平均换手约62.63%。年末主题配置集中在：资源/有色(14.39%)。四季度新进Top10：云铝股份、山金国际、永兴材料、陕西煤业。2022 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 煤炭 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 32.55% 调整至 45.5%，煤炭 由 10.41% 至 26.66%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 山煤国际、山金国际、广汇能源、盛达资源，退出 北方稀土、方大炭素、紫金矿业、融捷股份。Q3 煤炭行业持仓占比从 20.18% 升至 34.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 兖矿能源、山西焦煤、晋控煤业、潞安环能，退出 华阳股份、天齐锂业、山金国际、广汇能源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 云铝股份、山金国际、永兴材料、陕西煤业，退出 兖矿能源、山西焦煤、晋控煤业、银泰黄金，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 钢铁、国防军工 等方向；净加仓 煤炭(+16.25pp)、有色金属(+12.95pp)；净降配 钢铁(-5.1pp)、国防军工(-5.09pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（4.94%→17.98%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+10.47pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 10.47pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2022 热点对照

季度流转

2022-03-31 新进：—；退出：—

2022-06-30 新进：山煤国际、山金国际、广汇能源、盛达资源、神火股份、赤峰黄金；退出：北方稀土、方大炭素、紫金矿业、融捷股份、西部超导、赣锋锂业

2022-09-30 新进：兖矿能源、山西焦煤、晋控煤业、潞安环能、紫金矿业、银泰黄金；退出：华阳股份、天齐锂业、山金国际、广汇能源、盛达资源、陕西煤业

2022-12-31 新进：云铝股份、山金国际、永兴材料、陕西煤业；退出：兖矿能源、山西焦煤、晋控煤业、银泰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 8/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。