选股风格：混合
上银鑫尚稳健回报6个月持有期混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约38.03%，四季平均换手约17.17%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.84%)。四季度新进Top10：中国铝业、蓝思科技。2025 年调仓：新进 3 笔（1 盈 / 2 亏）；退出 3 笔（规避 1 / 错失 2）。
上银鑫尚稳健回报6个月持有期混合C 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约34.41%，四季平均换手约31.07%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(2.44%)。四季度新进Top10：陕西煤业。2023 年调仓：新进 7 笔（5 盈 / 2 亏）；退出 7 笔（规避 7 / 错失 0）。
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
该自然年暂无雷达测评数据
行业配置
全年行业配置围绕 银行 与 煤炭 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 12.85%，煤炭 由 0% 至 6.06%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 12.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国海油、中国神华、中航光电、农业银行，退出 中国中免、今世缘、泸州老窖、索菲亚。Q4 末新进 陕西煤业，退出 五粮液，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 轻工制造、商贸零售 等方向；净加仓 银行(+12.85pp)、煤炭(+6.06pp)、国防军工(+2.44pp)；净降配 食品饮料(-15.58pp)、轻工制造(-5.68pp)、商贸零售(-3.67pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→2.87%）。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.44pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 2.87% | 2.48% | 2.44% | +2.44 |
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 0.0% | 12.44% | 11.81% | 12.85% | +12.85 |
| 煤炭 | 0.0% | 3.32% | 3.12% | 6.06% | +6.06 |
| 通信 | 2.95% | 3.89% | 3.73% | 4.5% | +1.55 |
| 石油石化 | 0.0% | 3.0% | 3.24% | 3.43% | +3.43 |
| 食品饮料 | 18.91% | 5.87% | 5.43% | 3.33% | -15.58 |
| 家用电器 | 3.07% | 3.42% | 3.15% | 2.97% | -0.10 |
| 国防军工 | 0.0% | 2.87% | 2.48% | 2.44% | +2.44 |
| 轻工制造 | 5.68% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.68 |
| 商贸零售 | 3.67% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.67 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：中国海油、中国神华、中航光电、农业银行、工商银行、建设银行；退出：中国中免、今世缘、泸州老窖、索菲亚、重庆啤酒、顾家家居
2023-09-30 新进：—；退出：—
2023-12-31 新进：陕西煤业；退出：五粮液
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中航光电 | 2.87 | -6.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国海油 | 3.0 | 16.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国神华 | 3.32 | 1.46 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 农业银行 | 4.54 | 1.98 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 工商银行 | 3.99 | -2.9 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 建设银行 | 3.91 | 0.64 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 6.02 | -17.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 索菲亚 | 2.94 | -10.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 重庆啤酒 | 4.04 | -26.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中国中免 | 3.67 | -39.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 今世缘 | 3.06 | -18.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 顾家家居 | 2.74 | -5.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 陕西煤业 | 2.72 | 20.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 五粮液 | 2.33 | -10.12 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/2；退出 规避/错失 7/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。