选股风格：行业轮动 / 混合
国泰君安创新医药混合发起A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.72%，四季平均换手约65.9%。最近一季新进Top10：凯莱英、泽璟制药、科伦药业、艾力斯、诺诚健华。2026 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 11 笔（规避 8 / 错失 3）。
国泰君安创新医药混合发起A 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.48%，四季平均换手约53.47%。四季度新进Top10：太极集团、新华医疗、百济神州、荣昌生物。2023 年调仓：新进 11 笔（0 盈 / 11 亏）；退出 11 笔（规避 11 / 错失 0）。
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
该自然年暂无雷达测评数据
行业配置
全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 35.32% 调整至 39.92%。
Q2 医药生物行业持仓占比从 35.32% 升至 44.91%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东阿阿胶、乐普医疗、博雅生物、达仁堂，退出 泰格医药、益丰药房、药明康德、金域医学。Q3 再平衡：新进 华润三九、科伦药业、药明康德，退出 乐普医疗、博雅生物、达仁堂，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 太极集团、新华医疗、百济神州、荣昌生物，退出 华润三九、开立医疗、爱尔眼科、科伦药业，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 医药生物(+4.6pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 35.32% | 44.91% | 41.76% | 39.92% | +4.60 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：东阿阿胶、乐普医疗、博雅生物、达仁堂；退出：泰格医药、益丰药房、药明康德、金域医学
2023-09-30 新进：华润三九、科伦药业、药明康德；退出：乐普医疗、博雅生物、达仁堂
2023-12-31 新进：太极集团、新华医疗、百济神州、荣昌生物；退出：华润三九、开立医疗、爱尔眼科、科伦药业
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 东阿阿胶 | 3.21 | -8.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 乐普医疗 | 3.67 | -27.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 博雅生物 | 3.99 | -14.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 达仁堂 | 3.04 | -18.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 泰格医药 | 3.19 | -32.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 药明康德 | 4.05 | -21.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 金域医学 | 3.14 | -14.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 益丰药房 | 2.91 | -36.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 华润三九 | 3.89 | -0.78 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 科伦药业 | 3.42 | -0.34 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 药明康德 | 3.35 | -15.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 乐普医疗 | 3.67 | -27.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 博雅生物 | 3.99 | -14.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 达仁堂 | 3.04 | -18.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 太极集团 | 2.75 | -28.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 新华医疗 | 3.68 | -11.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 百济神州 | 2.73 | -4.92 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 荣昌生物 | 3.38 | -13.2 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 华润三九 | 3.89 | -0.78 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 科伦药业 | 3.42 | -0.34 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 爱尔眼科 | 3.81 | -11.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 开立医疗 | 3.87 | -3.01 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 0/11；退出 规避/错失 11/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。