易方达资源行业混合 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达资源行业混合 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.56%，四季平均换手约68.73%。年末主题配置集中在：资源/有色(16.72%)。四季度新进Top10：华阳股份、山东黄金、山金国际、洛阳钼业、紫金矿业。2023 年调仓：新进 16 笔（9 盈 / 7 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 钢铁 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 34.17% 调整至 41.46%，钢铁 由 5.11% 至 7.96%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国神华、中矿资源、山金国际、永兴材料，退出 南山铝业、潞安环能、神火股份、银泰黄金。Q3 再平衡：新进 中国海油、中国石化、中国石油、中煤能源，退出 中矿资源、华友钴业、天齐锂业、山煤国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 21.55% 升至 41.46%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 华阳股份、山东黄金、山金国际、洛阳钼业，退出 中国海油、中国石化、中国石油、中国神华，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 有色金属(+7.29pp)、钢铁(+2.85pp)；净降配 煤炭(-14.58pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（7.3%→12.05%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+11.7pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 5.02% 逐季抬升至年末 16.72%（峰值出现在 Q4）；主要经由 山东黄金、紫金矿业、西部矿业、银泰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2023 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：中国神华、中矿资源、山金国际、永兴材料、紫金矿业；退出：南山铝业、潞安环能、神火股份、银泰黄金、锡业股份

2023-09-30 新进：中国海油、中国石化、中国石油、中煤能源、华峰铝业、南山铝业、西部矿业、银泰黄金；退出：中矿资源、华友钴业、天齐锂业、山煤国际、山金国际、永兴材料、紫金矿业、陕西煤业

2023-12-31 新进：华阳股份、山东黄金、山金国际、洛阳钼业、紫金矿业、锡业股份；退出：中国海油、中国石化、中国石油、中国神华、南山铝业、银泰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/7；退出 规避/错失 11/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。