选股风格：行业轮动 / 混合
万家周期驱动股票发起式C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.29%，四季平均换手约53.27%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.27%)。四季度新进Top10：华友钴业、鲁西化工。2025 年调仓：新进 9 笔（7 盈 / 2 亏）；退出 11 笔（规避 2 / 错失 9）。
万家周期驱动股票发起式C 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.32%，四季平均换手约39.03%。年末主题配置集中在：资源/有色(19.2%)。四季度新进Top10：北方铜业、赤峰黄金。2024 年调仓：新进 6 笔（5 盈 / 1 亏）；退出 8 笔（规避 5 / 错失 3）。
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
该自然年暂无雷达测评数据
行业配置
全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 26.83% 调整至 29.06%。
Q2 有色金属行业持仓占比从 26.83% 升至 38.66%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国海油、中国铝业、山金国际、赤峰黄金，退出 山西焦煤、招商南油、潞安环能、铜陵有色。Q3 再平衡：退出 山东黄金、赤峰黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 北方铜业、赤峰黄金，退出 中国海油、山金国际，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 煤炭 等方向；净加仓 有色金属(+2.23pp)；净降配 交通运输(-6.12pp)、煤炭(-8.15pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（13.01%→19.2%）。
相应下降：资源/有色(-3.82pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 23.02% 为全年高点，此后逐步收敛至 19.2%；主要经由 中金黄金、北方铜业、山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 23.02% | 21.83% | 13.01% | 19.2% | -3.82 |
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 26.83% | 38.66% | 31.95% | 29.06% | +2.23 |
| 交通运输 | 22.45% | 12.61% | 13.88% | 16.33% | -6.12 |
| 煤炭 | 8.15% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.15 |
| 石油石化 | 0.0% | 4.72% | 4.64% | 0.0% | +0.00 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 23.02% | 21.83% | 13.01% | 19.2% | -3.82 | 明显减仓 | 中金黄金、北方铜业、山东黄金、紫金矿业、赤峰黄金、铜陵有色 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：中国海油、中国铝业、山金国际、赤峰黄金；退出：山西焦煤、招商南油、潞安环能、铜陵有色
2024-09-30 新进：—；退出：山东黄金、赤峰黄金
2024-12-31 新进：北方铜业、赤峰黄金；退出：中国海油、山金国际
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 山金国际 | 4.29 | 14.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中国海油 | 4.72 | -8.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 赤峰黄金 | 4.23 | 23.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中国铝业 | 5.85 | 16.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 铜陵有色 | 5.22 | -9.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 山西焦煤 | 4.12 | -0.1 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 潞安环能 | 4.03 | -12.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 招商南油 | 5.34 | 1.13 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 山东黄金 | 4.37 | 6.98 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 赤峰黄金 | 4.23 | 23.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 北方铜业 | 3.32 | 34.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 赤峰黄金 | 3.93 | 46.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 山金国际 | 5.99 | -17.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中国海油 | 4.64 | -1.8 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 5/1；退出 规避/错失 5/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。