选股风格：集中押注 / 混合
万家双引擎灵活配置混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.82%，四季平均换手约37.6%。年末主题配置集中在：资源/有色(15.91%)。四季度新进Top10：中国石油、中国神华。2025 年调仓：新进 7 笔（7 盈 / 0 亏）；退出 7 笔（规避 3 / 错失 4）。
万家双引擎灵活配置混合C 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约65.03%，四季平均换手约32.57%。年末主题配置集中在：资源/有色(18.72%)。四季度新进Top10：中国海油、神火股份。2024 年调仓：新进 6 笔（3 盈 / 3 亏）；退出 6 笔（规避 6 / 错失 0）。
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
该自然年暂无雷达测评数据
行业配置
全年行业配置围绕 有色金属 与 石油石化 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 31.47% 调整至 36.4%，石油石化 由 5.94% 至 14.06%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 有色金属行业持仓占比从 31.47% 升至 43.73%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国海油、中国铝业、山金国际，退出 山西焦煤、西部矿业、铜陵有色。Q3 再平衡：新进 西部矿业，退出 中国海油，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国海油、神火股份，退出 山东黄金、山金国际，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 煤炭 等方向；净加仓 有色金属(+4.93pp)、石油石化(+8.12pp)；净降配 煤炭(-3.35pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（22.68%→31.62%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
相应下降：资源/有色(-6.32pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 6.32pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中金黄金、山东黄金、紫金矿业、西部矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 25.04% | 22.68% | 31.62% | 18.72% | -6.32 |
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 31.47% | 43.73% | 53.61% | 36.4% | +4.93 |
| 石油石化 | 5.94% | 12.68% | 7.37% | 14.06% | +8.12 |
| 交通运输 | 11.33% | 13.4% | 15.01% | 11.75% | +0.42 |
| 煤炭 | 3.35% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.35 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 25.04% | 22.68% | 31.62% | 18.72% | -6.32 | 明显减仓 | 中金黄金、山东黄金、紫金矿业、西部矿业、铜陵有色 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：中国海油、中国铝业、山金国际；退出：山西焦煤、西部矿业、铜陵有色
2024-09-30 新进：西部矿业；退出：中国海油
2024-12-31 新进：中国海油、神火股份；退出：山东黄金、山金国际
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 山金国际 | 6.67 | 14.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中国海油 | 5.07 | -8.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中国铝业 | 5.52 | 16.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 铜陵有色 | 3.97 | -9.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 山西焦煤 | 3.35 | -0.1 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 西部矿业 | 3.34 | -6.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 西部矿业 | 6.38 | -15.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国海油 | 5.07 | -8.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 神火股份 | 4.89 | 11.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中国海油 | 8.01 | -12.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 山金国际 | 7.6 | -17.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 7.41 | -22.74 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/3；退出 规避/错失 6/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。