选股风格：行业轮动 / 混合
长城稳固收益债券C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约1.99%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.19%)。2025 年调仓：新进 20 笔（4 盈 / 16 亏）；退出 10 笔（规避 9 / 错失 1）。
长城稳固收益债券C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约1.99%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.19%)。2025 年调仓：新进 20 笔（4 盈 / 16 亏）；退出 10 笔（规避 9 / 错失 1）。
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：退出 上海银行、中国建筑、华电国际、南钢股份，兼有获利兑现与方向试探。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.12% 附近；主要经由 亿联网络、道通科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.11% 附近；主要经由 华丰科技、永贵电器 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.05% 附近；主要经由 江西铜业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.19% | +0.19 |
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.3% | +0.30 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.26% | +0.26 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.26% | +0.26 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.24% | +0.24 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.23% | +0.23 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.62% | 0.0% | 0.22% | +0.22 |
| 银行 | 0.0% | 0.35% | 0.0% | 0.22% | +0.22 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.21% | +0.21 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.21% | +0.21 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.19% | +0.19 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.2% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.23% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.25% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.49% | +0.49 | 辅助配置 | 亿联网络、道通科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.45% | +0.45 | 辅助配置 | 华丰科技、永贵电器 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.19% | +0.19 | 辅助配置 | 江西铜业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：—；退出：上海银行、中国建筑、华电国际、南钢股份、厦门银行、四川路桥、大秦铁路、申能股份、皖通高速、长江电力
2025-12-31 新进：—；退出：—
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 皖通高速 | 0.11 | -21.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 华电国际 | 0.36 | -6.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 四川路桥 | 0.14 | -18.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 南钢股份 | 0.2 | 25.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 申能股份 | 0.15 | -9.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 长江电力 | 0.11 | -9.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 大秦铁路 | 0.12 | -10.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 厦门银行 | 0.19 | -7.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 上海银行 | 0.16 | -15.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国建筑 | 0.11 | -5.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 皖通高速 | 0.11 | -21.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 华电国际 | 0.36 | -6.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 四川路桥 | 0.14 | -18.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 南钢股份 | 0.2 | 25.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 申能股份 | 0.15 | -9.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 长江电力 | 0.11 | -9.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 大秦铁路 | 0.12 | -10.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 厦门银行 | 0.19 | -7.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 上海银行 | 0.16 | -15.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国建筑 | 0.11 | -5.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华特达因 | 0.26 | -5.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 永贵电器 | 0.24 | -13.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 亿联网络 | 0.26 | -8.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新媒股份 | 0.3 | -8.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 广州发展 | 0.22 | 9.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 江西铜业 | 0.19 | -21.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 江苏金租 | 0.21 | 9.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 上海银行 | 0.22 | -1.88 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 道通科技 | 0.23 | -14.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华丰科技 | 0.21 | 3.22 | 新进正确·小幅盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/16；退出 规避/错失 9/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。