中银稳进策略混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中银稳进策略混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.59%，四季平均换手约37.6%。年末主题配置集中在：资源/有色(18.57%)。四季度新进Top10：宏桥控股、江西铜业、盐湖股份。2025 年调仓：新进 7 笔（5 盈 / 2 亏）；退出 7 笔（规避 4 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 35.26% 调整至 39.42%。

Q2 有色金属行业持仓占比从 35.26% 升至 41.69%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 吉祥航空、天山铝业，退出 北新建材、招商轮船。Q3 再平衡：新进 招商轮船、牧原股份，退出 吉祥航空、赤峰黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 宏桥控股、江西铜业、盐湖股份，退出 山东黄金、招商轮船、牧原股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、建筑材料 等方向；净加仓 基础化工(+2.28pp)、有色金属(+4.16pp)；净降配 交通运输(-2.89pp)、建筑材料(-2.88pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色有一次集中加仓（23.93%→26.82%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

相应下降：资源/有色(-5.36pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.16pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 云铝股份、天山铝业、宏桥控股、山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：吉祥航空、天山铝业；退出：北新建材、招商轮船

2025-09-30 新进：招商轮船、牧原股份；退出：吉祥航空、赤峰黄金

2025-12-31 新进：宏桥控股、江西铜业、盐湖股份；退出：山东黄金、招商轮船、牧原股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/2；退出 规避/错失 4/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。