选股风格：集中押注 / 混合
国泰中证香港内地国有企业ETF(QDII) 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约63.86%，四季平均换手约12.13%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(6.24%)、资源/有色(3.91%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比4.97%→Q4 6.24%）。2025 年调仓效果缺少足够行情样本，暂无法评价进出质量。
国泰中证香港内地国有企业ETF(QDII) 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约63.86%，四季平均换手约12.13%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(6.24%)、资源/有色(3.91%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比4.97%→Q4 6.24%）。2025 年调仓效果缺少足够行情样本，暂无法评价进出质量。
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.26%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+3.91pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 4.97% | 4.68% | 7.78% | 6.24% | +1.27 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 4.26% | 3.91% | +3.91 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中国人寿；退出：交通银行
2025-09-30 新进：紫金矿业；退出：中国石油股份
2025-12-31 新进：—；退出：—
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国人寿 | 3.07 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 交通银行 | 2.7 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 紫金矿业 | 4.26 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国石油股份 | 3.1 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。