国泰君安君得鑫两年持有混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰君安君得鑫两年持有混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.16%，四季平均换手约74.7%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.15%)、AI算力/光模块(3.27%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 8.42%）。最近一季新进Top10：中芯国际、南方航空、寒武纪、海光信息、药明康德。2026 年调仓：新进 18 笔（4 盈 / 14 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 4.38% 调整至 4.96%。

Q2 末换仓：新进 扬杰科技、森麒麟、江丰电子、牧原股份，退出 华海清科、工业富联、恒玄科技、拓荆科技。Q3 电子行业持仓占比从 13.45% 升至 18.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东山精密、东方电气、丰倍生物、华天科技，退出 森麒麟、水晶光电、牧原股份、环旭电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中芯国际、南方航空、寒武纪、海光信息，退出 东山精密、东方电气、华天科技、扬杰科技，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电力设备(+3.84pp)、基础化工(+2.46pp)；净降配 电子(-13.18pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.27%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.27pp)、半导体设备/材料(+5.15pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.42%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、海光信息、纳芯微 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.15%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、纳芯微 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：扬杰科技、森麒麟、江丰电子、牧原股份、生益科技、纳芯微、迈为股份；退出：华海清科、工业富联、恒玄科技、拓荆科技、晶合集成、立讯精密、芯联集成

2026-03-31 新进：东山精密、东方电气、丰倍生物、华天科技、阿特斯；退出：森麒麟、水晶光电、牧原股份、环旭电子、生益科技

2026-06-30 新进：中芯国际、南方航空、寒武纪、海光信息、药明康德、金海通；退出：东山精密、东方电气、华天科技、扬杰科技、江丰电子、阿特斯

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/14；退出 规避/错失 11/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。