中信保诚量化阿尔法股票A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中信保诚量化阿尔法股票A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.36%，四季平均换手约48.73%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.72%)、新能源/电力设备(3.53%)、半导体设备/材料(1.32%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 5.04%）。最近一季新进Top10：东方财富、中芯国际、兆易创新、海光信息、澜起科技。2026 年调仓：新进 10 笔（2 盈 / 8 亏）；退出 10 笔（规避 9 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 6.39%，电子 由 0% 至 6.27%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方财富、中际旭创、新易盛，退出 恒瑞医药、比亚迪、药明康德。Q3 再平衡：新进 工业富联、长江电力，退出 东方财富、兴业银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 1.3% 升至 6.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方财富、中芯国际、兆易创新、海光信息，退出 工业富联、招商银行、紫金矿业、美的集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、银行、家用电器 等方向；净加仓 通信(+6.39pp)、电子(+6.27pp)；净降配 医药生物(-2.98pp)、银行(-3.55pp)、家用电器(-1.57pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（1.13%→3.72%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板、资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.72pp)；相应下降：消费/家电/面板(-1.57pp)、资源/有色(-2.02pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.04%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 4.85% 为全年高点；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.02pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 3.59% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东方财富、中际旭创、新易盛；退出：恒瑞医药、比亚迪、药明康德

2026-03-31 新进：工业富联、长江电力；退出：东方财富、兴业银行

2026-06-30 新进：东方财富、中芯国际、兆易创新、海光信息、澜起科技；退出：工业富联、招商银行、紫金矿业、美的集团、长江电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/8；退出 规避/错失 9/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。