华商致远回报混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华商致远回报混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.62%，四季平均换手约60.67%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.8%)、半导体设备/材料(5.04%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比8.93%→期末 13.84%）。最近一季新进Top10：三环集团、博迁新材、生益科技、风华高科。2026 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 13 笔（规避 4 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 13.05% 调整至 22%，有色金属 由 0% 至 4.89%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 13.05% 升至 22.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 沪电股份、源杰科技、神工股份、腾景科技，退出 中材科技、宏和科技、德科立、海力风电。Q3 再平衡：新进 亨通光电、永鼎股份、长光华芯，退出 仕佳光子、沪电股份、神工股份、长芯博创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、博迁新材、生益科技、风华高科，退出 东山精密、亨通光电、胜宏科技、腾景科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、电力设备 等方向；净加仓 电子(+8.95pp)、有色金属(+4.89pp)；净降配 建筑材料(-4.82pp)、电力设备(-2.55pp)、通信(-5.97pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→5.04%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+5.04pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 13.84% 为全年高点（年初 8.93%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.04%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：沪电股份、源杰科技、神工股份、腾景科技、长芯博创；退出：中材科技、宏和科技、德科立、海力风电、生益电子

2026-03-31 新进：亨通光电、永鼎股份、长光华芯；退出：仕佳光子、沪电股份、神工股份、长芯博创

2026-06-30 新进：三环集团、博迁新材、生益科技、风华高科；退出：东山精密、亨通光电、胜宏科技、腾景科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 4/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。