选股风格：混合
诺安双利债券发起 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约11.54%，四季平均换手约33.33%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.89%)。2025 年调仓：新进 10 笔（8 盈 / 2 亏）。
诺安双利债券发起 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约11.54%，四季平均换手约33.33%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.89%)。2025 年调仓：新进 10 笔（8 盈 / 2 亏）。
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
行业配置
全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 6.16%。
Q4 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 6.16%，为年内最突出的行业加仓节点。
净加仓 基础化工(+3.84pp)、有色金属(+6.16pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.17% 附近；主要经由 联德股份 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.16%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中稀有色、中金黄金、洛阳钼业、锡业股份 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.89% | +0.89 |
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.16% | +6.16 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.84% | +3.84 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.86% | +0.86 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.68% | +0.68 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.68% | +0.68 | 辅助配置 | 联德股份 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.16% | +6.16 | 明显加仓 | 中稀有色、中金黄金、洛阳钼业、锡业股份 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 博源化工 | 0.54 | 13.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 亚钾国际 | 1.62 | 27.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 锡业股份 | 2.28 | 13.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 恺英网络 | 0.86 | -19.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 川恒股份 | 0.69 | 7.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中稀有色 | 0.59 | 39.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 万华化学 | 0.99 | 3.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中金黄金 | 0.89 | 14.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 洛阳钼业 | 2.4 | -14.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 联德股份 | 0.68 | 34.88 | 新进正确·显著盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/2；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。