国泰行业轮动股票(FOF-LOF)A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰行业轮动股票(FOF-LOF)A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.01%，四季平均换手约70.9%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中国东航、中国中免。2025 年调仓：新进 8 笔（6 盈 / 2 亏）；退出 8 笔（规避 3 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 商贸零售 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 12.94% 调整至 20.4%，商贸零售 由 0% 至 19.29%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中稀有色、兴业银锡、北方稀土、宁波韵升，退出 四川黄金、紫金矿业、赤峰黄金。Q3 再平衡：新进 盛达资源，退出 中稀有色、北方稀土、宁波韵升，兼有获利兑现与方向试探。Q4 商贸零售行业持仓占比从 0% 升至 19.29%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国东航、中国中免，退出 中国稀土、正海磁材，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 商贸零售(+19.29pp)、有色金属(+7.46pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-9.71pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 20.4% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国稀土、中稀有色、兴业银锡、北方稀土 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中稀有色、兴业银锡、北方稀土、宁波韵升、正海磁材；退出：四川黄金、紫金矿业、赤峰黄金

2025-09-30 新进：盛达资源；退出：中稀有色、北方稀土、宁波韵升

2025-12-31 新进：中国东航、中国中免；退出：中国稀土、正海磁材

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/2；退出 规避/错失 3/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。