中信保诚中小盘混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中信保诚中小盘混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.97%，四季平均换手约78.07%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(10.97%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 10.97%）。最近一季新进Top10：万通发展、中国长城、卓易信息、浪潮信息、海光信息。2026 年调仓：新进 20 笔（9 盈 / 11 亏）；退出 20 笔（规避 10 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 7.03% 调整至 13.62%，计算机 由 2.76% 至 13.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 上能电气、伟创电气、征和工业、海目星，退出 恒立液压、晶方科技、能科科技、通威股份。Q3 再平衡：新进 中际旭创、协创数据、新易盛、旭升集团，退出 上能电气、伟创电气、广和通、征和工业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 0% 升至 13.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万通发展、中国长城、卓易信息、浪潮信息，退出 中际旭创、唯科科技、均胜电子、思特威，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、通信、基础化工 等方向；净加仓 电力设备(+5.09pp)、房地产(+3.94pp)、计算机(+10.45pp)；净降配 汽车(-6.76pp)、通信(-2.83pp)、基础化工(-6.72pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（3.79%→10.97%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+10.97pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 10.97%（峰值出现在 Q4）；主要经由 浪潮信息、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：上能电气、伟创电气、征和工业、海目星；退出：恒立液压、晶方科技、能科科技、通威股份

2026-03-31 新进：中际旭创、协创数据、新易盛、旭升集团、晶方科技、澜起科技、芯原股份；退出：上能电气、伟创电气、广和通、征和工业、普利特、海目星、长源东谷

2026-06-30 新进：万通发展、中国长城、卓易信息、浪潮信息、海光信息、海博思创、科达利、铂力特、鸿日达；退出：中际旭创、唯科科技、均胜电子、思特威、新易盛、旭升集团、晶方科技、澜起科技、芯原股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/11；退出 规避/错失 10/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。