金融机构救市需要真金白银

　　见习记者 潘晟

　　近期，沪深股市持续走低，人气涣散。在这种情况下，证监会于上周五召开新闻通气会，针对当前市场关注的热点问题提出了六大措施意见。但是，昨日股市在证监会周末的“利好”消息下，并没有走出大家所期盼的上冲行情，而是再度上演“黑色星期一”。早盘高开低走，尾盘放量杀跌。最终，沪指创新低，尾盘报收于2319.87点，跌130.74点，跌幅达5.33%；深成指也跌破8000点整数关口，报收于7833.09点，跌400.32点，跌幅达4.86%。两市成交量如扣除新股中国南车后，继续萎缩，沪市成交额为367.5亿元，深市成交额仅为155.3亿元。而且在此期间，国际油价又有了进一步的回落，海外股市也大多上涨。国内市场的低位杀跌，使得周末博消息者、短线游资再度套牢。

　　维稳组合拳难救市

　　业内人士认为，证监会此次提出的六项措施大多是旧事重提，缺乏足够的新意，基本上是常规性的设想以及实施计划，在目前市场人气极度涣散的情况下，人们对于单纯的言论利好已经失去了兴趣。在六项措施中，业内普遍认为，有关大股东增持2%以下可以事后申请这一措施，是这套组合拳中最有实质性意义的一项，能够简化上市公司增持的手续，对大股东增持有积极效应，不过这还是要取决于上市公司自己的判断和动作，在当前信贷规模从紧，企业流动资金紧张的情况下，又有几家上市公司舍得掏出真金白银从二级市场上回购自已公司的股票呢？

　　业内人士表示，大股东增持一般比较高调，事后申请的意义也没有想象中的那么大。

　　此外，证监会对“大小非”问题的表态，也在一定程度上影响到了小非的抛售行为。由于对于大小非解禁的措施一直没有落地，使得小非对于未来政策的不确定性感到担忧，或将加速小非的抛售。从目前市场情况来看，整个估值水平已经偏低，大部分投资者手中并不存在可以通过抛售来获利的筹码。所以，目前市场的抛压主要还是来自于持股成本较低的小非。而且，业内人士还表示，管理层的这种喊话式救市，不仅对小非产生影响，也使得一般投资者一段时间以来在等待实质性政策出台的预期落空后，引发非理性的抛售。

　　经济减速重压股市

　　除了投资者预期落空引发的恐慌外，对于未来中国经济减速的担忧，也是造成股市下跌的重要原因。一方面，近期美元持续走强，国际资金出现向美元回流的迹象，而强势美元对新兴市场在短期内会造成一定的冲击，影响最为明显的就是股市以及房地产市场。另一方面，随着通胀压力的减小，人们将关注的重点转向了企业盈利能力的下滑。无论从投资、消费或是出口哪一方面来看，都没有出现明显好转的迹象。在这种压力之下，无论是外向型企业还是内需型企业，其业绩都会受到影响。而随着PPI的高涨以及CPI的回落，企业的上游成本增加不能顺畅地传导到下游，使得市场对于企业未来的盈利能力更加担忧。

　　此外，对于近期国际原油价格的回落，分析人士认为，目前的油价回调一方面是受到强势美元的影响，另一方面是由于需求下降而造成的，从这一点上来说，对于中国经济走出周期性下滑，并没有明显的帮助。

　　市场等待实质性利好

　　目前，对于市场来说，更希望看到的是政府层面出台实质性的政策来维护市场稳定，如进一步遏止大小非解禁，非但要有时间限制，更要有价格限制；立即停止新股发行审批，让市场休养生息，封山育林，其中呼声最高的就是平准基金的出台。业内人士表示，救市就是要给市场以信心，而最有效、最直接的办法就是拿出真金白银入市。现在的投资者已经陷入了悲观情绪，不计成本地抛出股票。而建立平准基金，让市场有充足的资金来接盘，不仅可以对冲大量抛售带来的压力，而且对目前低迷的市场成交量也有一定的刺激作用。

　　经过了这样的暴跌，投资者的信心已经极度匮乏，无法形成对未来的稳定预期。尽管目前市场都承认现在的估值很合理、股价很便宜，但是谁也不愿意进入股市，反而在等待后市上证指数下跌到2000点、1500点。在这样的情况下，只有监管层的有力措施，才能给目前低迷的A股市场注入一针强心剂。

　　对管理层而言，现在是到了“该出手时就出手”的时候了。