江建军：如何看待瑞福进取高溢价情况

　　精彩论点：

　　封闭式基金目前的交易状况

　　如何看待瑞福进取高溢价情况

　　封转开行情是否可以期待　

　　封闭式基金投资需要注意哪些问题

 　 2008年8月21日下午15：00-15：30，将电话采访光大证券基金研究员江建军先生，就当前热点谈基金业的发展。以下是文字实录：

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　　主持人：各位网友大家好，今天我们就封闭基金联系广大证券研究员江建军先生，江先生您好。

　　江建军：你好。

　　封闭式基金目前的交易状况

　　主持人：您能给我们介绍一下封闭式基金目前的交易状况吗？

　　江建军：封闭基金目前有34只，基金占整个市场的4%，是一个比较小的市场。目前的情况国内封闭式基金投资股票为65%左右，传统的封闭式基金，除去最近一年成立的新基金之外，折价率大概超过了25%左右。我们认为目前在整个A股，目前的阶段已经逐渐具备了中长期的投资价值，封闭式基金来讲逐渐的建仓机会开始显露出来。

　　主持人：像封闭式基金折价是不是我们国家特有的一种现象？

　　江建军：也未必，封闭式基金其实它在美国或者其他的一些国家，折价率都是存在的，比较长的封闭式基金，比如说美国他们的折价率通常也有20%以上，但是有一个情况，国外的封闭式基金投资标的跟我们国内不一样，他们的折价率稍微大一点的除了投资二级市场的一些股票之外，包括一级市场的一些品种，甚至包括一些股权类的投资，这样的话，他们做到流动性比较低的。所以，对于投资者来说，就会给他们做一个折价，所以这样在国外我们常常看看封闭式基金通常会有一定的折价，这是一个方面。我们国内封闭式基金和开放式基金都是投资二级市场上的股票，债券，或者是衍生产品之类的。

　　主持人：封闭式基金现在的折价情况，这个折价率是不是有史以来比较高的？

　　江建军：折价应该是高的。我们从2003年的时候熊市的时候折价率也非常高，去年很多封闭式基金已经分割开了，三十年到期，折价率大概也有20%到30%的样子。那个时候跟现在有点不一样，几年之前，对封闭式基金的分红没有那么高的要求，相对于开放式基金，当时封闭式基金净值比较高，它们也没有给予很高的分红，后来《基金法》公布了之后，每年封闭式基金它的分红不能少于他可分配收益的90%，这样封闭式基金折价率就会扩大，以前没有这种情况，所以以前它的封闭式基金折价率比较大。现在看来，比如说现在那种，也有一些封闭式基金，我们知道那种到期比较长的封闭式基金，目前折价也有20%，甚至到了30%左右，我们认为目前折价率相对来说已经是比较低了。我们现在不能跟三年前，四年前那个时候的封闭式基金做比较了，因为市场发生了一些变化。