金元比联成长动力点评分析

投资类型：混合型

投资风格：成长型

一、 投资特点

本基金在"可持续成长投资"指导下，本基金深度剖析与把握上市公司的成长动力，以"已投入资本回报率（Return on invested capital，ROIC）"为核心财务分析指标，主要投资于资本运用效率高、具有可持续成长特征的上市公司；力争通过灵活合理的大类资产配置与专业的证券精选，在精细化风险管理的基础上构建优化组合，谋求基金资产长期持续稳定的合理回报。

从投资范围来看，本基金投资组合中股票投资比例为基金资产的30%-80%，其中投资于资本运用效率高、具有可持续成长特征的上市公司股票的比例不低于本基金股票资产的80%，债券投资比例为基金资产的15%-65%，现金以及到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的5%。因此，本基金的投资特点是选择那些高成长性的股票作为主要投资对象，这类股票往往市盈率较高，高成长性股票往往人们对其将来业绩预期比较高，通常给市场资金的炒作带来较大的空间，但一旦业绩出现了不符合预期则伴随着巨大的风险，因此这点需要投资者需要注意的，另外，该基金的投资类型为混合型基金，股票资产配置较具伸缩性，因此也从一定程度上规避了市场的系统性风险。

二、 基金管理公司分析

金元比联管理公司是一个较年轻的合资基金管理公司，成立于2006年11月，是由金元证券有限责任公司和比利时联合资产管理公司共同发起设立的中外合资基金管理公司。公司注册地为上海，注册资本1.5亿人民币，其中金元证券有限责任公司持有51%的股份，比利时联合资产管理公司持有49%的股份。金元比联管理公司旗下共有2只基金（含本只），另外一只是金元比联宝石动力（62001），金元比联宝石是一只保本型基金，成立2007年8月，该基金在7中保本型基金中整体表现还是不错的。

由于该基金公司还没推出其它的偏股型基金，因此目前还不能把握该基金公司对偏股型基金的管理能力，金元比联成长动力是该公司第一只偏股型基金，它的表现也直接影响基民对该基金公司的管理基金能力判断，因此我们将拭目以待吧。

三、 基金经理分析

基金经理：何旻

介绍：CFA、FRM。英国伦敦政治经济学院金融经济学硕士。1998年加盟国泰基金管理有限公司，先后担任研究开发部行业研究员、综合研究小组（包括债券研究）负责人、基金管理部、固定收益部基金经理助理，固定收益部负责人，曾任国泰金龙债券基金、国泰金象保本基金和国泰金鹿保本基金的基金经理。11年证券从业经历。具有基金从业资格。目前担任金元比联宝石动力保本混合型基金的基金经理。

从基金经理简历可看出，何旻有超过10年证券从业经历，也是从研究员成长起来的基金经理，行业研究扎实。从其担任基金经历实际的操作的基金来看，过去其主要担任的是债券型及保本型基金，因此可看出其对债券市操作是有丰富经验的，而对股票投资把握，我们将在这只混合型基金金元比联成长基金拭目以待。

从另一方面考察，由于该基金经理过去多操作稳健型基金背景出发，现在改为操作混合型基金，由于混合型基金股票仓位高度弹性，该基金经理此种操作风格也为该基金成长性风格做了有效的平衡，不知是不是该基金公司故意而为之。总之，我们期待何旻的金元比联成长基金有好的表现。