工银大盘蓝筹点评

投资类型：股票型

投资风格：价值型

一、 投资特点

本基金投资目标是通过投资大盘蓝筹型股票，追求基金资产长期稳定的增值和收益，在合理风险限度内，力争持续实现超越业绩基准的超额收益。大盘蓝筹股票占股票市场大部分市值，选择经营稳健、经营历史长、财务状况良好、具有行业领先优势以及估值合理的大盘蓝筹股票进行投资，回避了企业初创期的经营风险，并在保持基金资产较高流动性的基础上，获得长期稳健的资产增值，充分分享中国股票市场长期发展的成果。

投资范围：本基金的投资范围限于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、中央银行票据、回购，以及法律法规允许或经中国证监会批准允许基金投资的其它金融工具，其中，股票资产占基金资产的比例为60%-95%，债券、现金等金融工具占基金资产的比例为5%-40%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。因此本基金投资特点可概括为：投资大盘蓝筹，股票选择上相对稳健，尤其是在当前市场大盘蓝筹整体市盈率低于20倍情况下，大盘蓝筹已经具备了长期的投资价值，因此如果以后实际操作中，如果真的按照这个理念去操作，该基金的投资风格是值得长期持有基金稳健型投资者关注的。当然在当前基金销售市场整体疲软的事态下，对股票型基金的销售是有一定影响的。

二、 基金管理公司分析

工银瑞信基金管理公司是第一家获中国证券监督管理委员会批准成立的由国有商业银行发起设立并控股的合资基金公司。工银瑞信基金管理公司秉承中国工商银行稳健的经营理念，引入并借鉴瑞士信贷丰富的管理经验和先进的风险管理体系，为中国的合资基金公司做出有益的市场探索。

工银瑞信基金管理公司旗下共11只基金，其中股票型4只、混合型1只、债券型4只、货币型1只、QDII1只，数量上在59家基金公司占中等；管理基金份额为528.2亿份（平均份额397.37亿份），旗下基金总资产为3075亿（平均资产为2995.23亿）。

旗下偏股型基金表现情况：

虽然上证大盘今年以来一直处在调整阶段，但通过上表可看出，工银瑞银基金公司旗下的偏股型基金今年以来表现整体还是不错的，都处在所有基金今年涨幅榜中上游，旗下基金整体表现不错，也侧面反映了该基金公司投研团队实力较强，基金操作没有过多完全依赖基金经理，这也一定程度降低了了因基金经理不稳定而影响基金业绩。

三、 基金经理分析

陈守红：中南财经政法大学、博士学历，超过10年证券投资行业经验，长期担任证券公司研究所、基金公司投研部负责人，05年担任巨田基础行业基金经理，期间带领该基金获得134.21%好成绩，超过了同期大盘的收益。

总评：证券研究功底深厚，由于其担任基金经理是从2005年开始，时间相对来说较短，实战运作大资金经验还需要观察，但由于该基金经理在研究领域的特长，而该基金的投资目标又是挖掘价值被低估的大盘蓝筹，从操作层面不需要进行频繁的仓位变换，因此由其担任该基金经理我们觉得也是一种扬长避短。

四、 分析总结

CPI高企、油价高涨、人民币升值压力、世界经济放缓，2008年中国经济遇到近年来未有的困难，股市也遭遇了暴跌，幅度及速度也是创下了世界之最，在短短半年多时间，跌幅高达近60%，超过80%的股票跌幅超过70%，股市泡沫已经得到了充分挤压，目前市场整体大盘市盈率已经接近成熟资本市场，因此从这个角度讲，中长期来看，我们觉得现在大盘蓝筹的龙头品种已经进了较合理的市场估值区，因此那些未来业绩有良好预期的、目前价值被严重低估的股票未来是有机会的，相信该基金经理在投研团队支持下能为投资者找到这些股票。

最后，我还是要强调一点，持有大盘蓝筹还是要贵在减持，尤其是当前市值被低估的弱市调整格局中。