诺德主题戴奇雷：震荡市中风险与收益的博弈

　　一方面美国批准了7000亿美元的救市方案、中国启动了融资融券试点，另一方面中国A股依然跌跌不休，仿佛暂无止境。面对这样的情况，普通投资者显得无所适从。对此，10月7日，诺德主题灵活配置拟任基金经理戴奇雷先生在北京东方君悦大酒店举行的诺德灵活配置基金发行媒体见面会上给出了自己的看法：后市投资需要寻找收益与风险的平衡，灵活调整资产配置应对股市震荡。

　　戴奇雷认为：后市的发展一半是海水一半是火焰。从三个方面来看，未来市场存在较大的不确定性。第一，在未来一段时间内，全球经济将处于缓慢恢复阶段当中，次债危机负面影响仍存；第二，美元升值和加息的预期下，曾经以获取人民币升值和息差收入为目的的短期热钱可能从中国市场流出；第三，政府仍会在抑制通胀和保持经济增长之间进行政策博弈。

　　尽管如此，中国市场依然存在很大的投资机会。首先，中国经济总体健康，市场资金也非常充裕，短期内缺乏的只是对股市的信心，而政府近期出台的政策及其后续影响有望给市场带来支持；其次，A股估值回到合理区域，有相关统计显示，从 纵向比较来看，目前A股平均市盈率已处于历史平均市盈率以下，相对安全；再次，国际大宗商品价格回调，通胀压力减轻。

　　由此可以看出，后市既存在较大的风险，也蕴藏着投资的机会。在这种情况下，进可攻退可守的混合型基金不失为投资者的理想选择，既能够帮助投资者获取市场反弹中的收益，也能够通过加大债券类资产投资来规避股市下跌中的风险。