三年后牛蹄重踏六千点？

　　经济转暖、金融海啸退潮、解决大小非等被视为走出熊途的几个要件。
　　
　　如同梦幻一般，短短一年的时间内，A股从6000点一路泄至2000点，大喜转为大悲的中国股民们已如惊弓之鸟战战兢兢。而今，国内经济下滑还在继续、国际金融风暴愈演愈烈、大小非解禁仍如恶狼伺机在后，市场信心一溃千里，在痛苦与期待中煎熬的每个股民心中不禁有这样的疑问：A股的熊市何时才是个尽头？盛极则衰，衰极则盛。"牛市肯定还会有，这是毫无疑问的。"北大金融系教授吕随启昨日受访时表示。
　　
　　股市基本面短期内难改
　　
　　去年底曾信誓旦旦言，股市今年还会创新高的那些分析大师们，现在不得不承认熊市的现实。股市从诞生之初就一刻不停地发挥着它的放大效应：经济向好、资金充裕的时候，股市暴涨，反之亦然。
　　
　　中国证券业协会分析师委员会副主任张长红称，"如今的股市已经明显超跌，但是市场依然低迷。"
　　
　　这在著名经济学家韩志国看来，中国股市基本面发生了根本改变是股市低迷的主要原因。"股市基本面要好转则起码还需要3年的时间。"韩志国认为，从现在来看，去年开始执行的货币紧缩政策完全是一个错误，中国国内经济衰退的迹象越来越明显，而更为严重的如洪水猛兽般大小非则在今明两年内使得股市不可能出现好转迹象。
　　
　　企业盈利面临三座大山
　　
　　为了迎接光明的前途，这个漫长曲折的道路究竟有多长？大多数专家给出的答案是起码三年！甚至3年后能否转牛依然还是未知数。
　　
　　面对陆续开始发布的上市公司三季报，业界普遍认为将会十分黯淡，而四季度财报甚至可能会更差。韩志国称，PPI的持续走高和CPI的走低将会进一步恶化企业的利润空间，他认为成本上涨、价格行政管制、物价压制已经成为压在企业头上新三座大山。
　　
　　在采访中，诸多专家把股市逆转的时间推迟到2010年以后。吕随启教授说，宏观经济政策要发挥效用，短时间内还看不出效果，"经济放缓的步伐才刚刚开始，市场对内外经济预期的不确定性加大了市场悲观情绪，目前多个因素仍然同时制约着市场反转。"
　　
　　明年年中将会出现转机？
　　
　　采访中，中国证券业协会分析师委员会副主任张长红是唯一认为明年年中将会出现转机的专家，"货币政策的持续放宽，以及我们现在预料到甚至还没有预料到的政策出台，尽管出口拉动经济增长在短时间内不会出现好转，但是国际经济衰退却给中国提供了一个绝好的拉动本国内需的机会。"
　　
　　此外，他还认为大小非影响已经不大，在PB低于2的情况下产业资本不会套现，而中国股市目前已经严重超跌，估值已经很低。
　　
　　"在熊市任何估值都没有意义。"韩志国认为，大小非明年迎来高峰，企业在资金不充裕的背景下仍存在很大的套现冲动。